周五，有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称，美联储官员们周五的公开发言进一步凸显了本周降息决策为何如此具有争议性。一位官员表示，如果劳动力市场走弱，美联储还有空间继续降息；而另一些官员则警告，降息可能危及美联储来之不易的抗通胀成果。

美联储周三以9比3的投票结果决定将基准利率下调25个基点至3.5%–3.75%区间。两名投票委员不支持降息，还有一名倾向于更大幅度的降息。这是自2019年以来首次有三名决策者正式表示异议。

本周的异议者之一、堪萨斯城联储主席施密德（Jeff Schmid）周五上午表示，他反对降息，因为他认为没有证据显示利率通过放缓经济活动在压低通胀。他说，目前看到的是一个仍在展现动能的经济，和仍然过热的通胀，这表明政策并非过度限制性。施密德在10月的会议中也曾投反对票。

芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）同样反对降息，但他暗示自己的分歧更多是战术层面。他曾在9月和10月支持降息，但周五表示，尽管他认为美联储今后仍可继续降息，但不希望在通胀顽固的情况下过于激进。“如果我们让局面稍微明朗一些，从根本上讲，利率可以从现在的水平显著下降。”

美联储由12名投票成员组成，包括7位华盛顿的理事、纽约联储主席，以及从其他11家地区联储中轮换产生的4位主席。

Timiraos指出，施密德和古尔斯比将在明年退出投票，但接替他们的克利夫兰联储主席哈马克（Beth Hammack）和达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）近期也表现出对降息的谨慎态度。哈马克周五表示，她认为利率已经接近既不刺激也不抑制经济增长的“中性水平”，她认为更紧的政策立场是合理的。

费城联储主席保尔森（Anna Paulson），同样将在2026年成为投票委员，她在周五的讲话中基本呼应了鲍威尔周三为降息所做的论证，并表示美联储应在未来的会议上保持所有选项开放。她说：“总体来看，我对劳动力市场疲软的担忧仍比对通胀上行风险的担忧略大一些。”

Timiraos在文章中表示，近期的分歧反映出美联储15年来未曾面临的两难局面：顽固的通胀需要更高利率，而走弱的就业市场又需要更低利率。Timiraos援引美联储主席鲍威尔周三的话说，“那我们该怎么办？我们只有一个工具，不能同时做两件事。”

美联储官员将在下次1月27-28日的会议前收到一批此前延迟发布的经济数据。根据芝商所（CME Group）的数据，投资者目前认为再次降息的可能性不到25%。