文｜财联社

今日国家外汇管理局统计公布数据显示，截至2026年3月末，我国外汇储备规模为33421亿美元，较2月末下降857亿美元，降幅为2.5%。同期央行数据显示，3月末黄金储备为7438万盎司，较上月末增加16万盎司。

针对此次外汇储备下降规模较大的原因，有业内人士对财联社记者表示，受战争影响，油价上涨引起通胀预期升温，市场甚至开始押注美联储加息，在高利率维持更久、避险资金回流的双重支撑下，美元指数延续走强态势。

同时，尽管美元走强压制黄金涨幅，央行仍连续17个月加仓黄金储备，机构认为，短期来看，金价仍然面临多重宏观因素所带来的博弈情绪影响，或延续震荡走势；但中长期看，财政赤字、地缘紧张及货币担忧等中长期因素仍然支撑黄金需求。

美元指数加速上涨 外汇储备规模降幅较大

“3月份，美以伊冲突持续升级，伊朗封锁航运要道霍尔木兹海峡，中东原油出口受阻，导致原油价格暴涨，全球资产价格普跌。油价上涨引起通胀预期升温，市场甚至开始押注美联储加息，在高利率维持更久、避险资金回流的双重支撑下，美元指数延续走强态势。受资产价格变化与汇率波动综合影响，3月末外储环比下跌857亿美元至33421亿美元。”民生银行首席经济学家温彬对财联社记者表示。

国家外汇管理局今日3月末外汇储备规模数据，数据显示，截至2026年3月末，我国外汇储备规模为33421亿美元，较2月末下降857亿美元，降幅为2.5%。

外汇管理局表示，2026年3月，受全球宏观环境、主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球主要金融资产价格下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。

“美元指数加速上涨，当月涨幅达到2.29%，为近八个月以来的最大涨幅。据我们估算，当月美元升值影响我国外储规模约300亿美元左右。”东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示，3月末外储规模环比下降，降幅为2016年2月以来最大，主要是受当月美元指数较快上升和全球金融资产价格大幅下跌的双重拖累。

具体来看，汇率方面，3月份美元指数一度涨破100关口，月末收于99.96，环比上涨2.4%。非美货币齐跌，日元、欧元、英镑兑美元分别下跌1.7%、22.2%、1.9%，由于外储以美元计价，非美货币贬值会压低以美元计价的外汇储备规模。

债券价格方面，通胀预期导致十年期美国国债收益率提高33个基点至4.3%，欧元区十年公债收益率提高37个基点至3.09%，日本十年国债利率提高23个基点至2.37%。全球股市方面，美国标普500指数下跌5.1%，美股本就因科技股估值过高震荡下行，地缘冲突则进一步加剧了这一趋势；日经指数暴跌13.2%，日本能源高度匮乏，约95%的原油进口依赖中东，资本市场对本次冲突的反映剧烈。

温彬表示，展望下一阶段，出口将继续发挥国际收支基本盘功能，人民币资产估值优势与配置价值凸显，证券投资有望延续合理规模流入。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，为外汇储备规模保持基本稳定提供了坚实支撑。

央行连续17个月加仓黄金 短期金价多震荡走势

黄金储备方面，中国3月末黄金储备报7438万盎司（约2313.48吨），环比增加16万盎司（约4.98吨），2月末为7422万盎司（约2308.5吨），为连续第17个月增持黄金。

王青指出，当月增持规模达到16万亿盎司，为近十三月最高。“近一段时期央行继续增持黄金，根本原因是本届美国政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化。这意味着尽管黄金价格处于历史高位，但从优化国际储备结构的角度出发，增持黄金的必要性上升。”

今日，黄金现货价格报1029.63元/克，较上一日下跌1.53元/克，当日跌幅为0.15%，近日延续偏弱震荡格局。市场认为，美元走强是当前压制黄金的核心因素。

世界黄金协会2026年4月2日发布的2月央行购金月报显示，各国央行当月净买入19吨黄金，低于2025年报告的月度均值26吨，但较1月的5吨净购买量有所回升。有分析甚至表示，此前黄金的下跌甚至给黄金砸出一个“黄金坑”，现在正是购金的好时机。

高盛集团近期研报重申了其对金价的长期看涨预期。高盛认为，黄金此次下跌”已明显超调"，市场高估了通胀，而低估了增长下行；随着价格趋稳，预计央行的购金行为将重新提速，月均采购量约为60吨；叠加今年有望再降息两次，维持2026年底金价目标价5400美元/盎司。

巴克莱研究团队近期发布全球经济展望的季度报告称，自美伊冲突爆发以来，黄金2026年以来的涨幅已全部回吐，这构成了一个相对合理的入场时机。

机构认为，展望后市，短期来看，金价仍然面临多重宏观因素所带来的博弈情绪影响，或延续震荡走势；但中长期看，财政赤字、地缘紧张及货币担忧等中长期因素仍然支撑黄金需求。