（来源：ETF之家）

大户继上周卖出宽基ETF约2100亿后，本周加码“宏观调控市场”，宽基ETF总资金流出超过3800亿元。各路资金追涨的力度远比调控强，从而导致盘面出现严重分化。

截至周五收盘，各大宽基指数涨跌互现，大户通过ETF调控市场的效果明显，资金大幅流出的沪深300ETF、上证50ETF等大盘蓝筹指数小幅下跌，而中证500、中证2000等中小盘宽基全线上涨，详细数据如下：

透过WIND统计数据更直观地反映了这一现象，大伙看下图。过去一周，宽基指数中沪深300ETF单周赎回超过2257亿元、上证50赎回361亿元、中证1000赎回750亿元，这也是为何大盘不涨，市场整体赚钱效应却不错的原因之一。

毕竟大户手里的ETF主要是沪深300ETF、上证50ETF这些标的，即便是想通过ETF宏观调控市场，也会掣肘于手中没啥中小盘ETF筹码的现实。

不过，宏观调控的效果还不错，卖出的这些大蓝筹ETF的确压制了大盘的表现。

然而，聪明的资金另辟蹊径，你卖你的大蓝筹，我买我的热点题材，互不影响。这就导致了ETF市场的两极分化，宽基ETF资金大幅流出3817亿元，而行业主题ETF持续吸金516亿元的现象。

当然，除了被压制的指数点位外，给市场降温的效果也是在线的。

沪深两市成交额反映了这一点，成交额从上周的17万亿元回落至本周的13.8万亿元。

接下来如果市场持续过热，相信上层通过ETF宏观调控市场还会持续。

那么，接下来大户手里究竟还有多少ETF筹码可以“调控”？

我之前根据2025年基金半年报披露的数据粗略统计过，大户持有的筹码大约1.7万亿元，这与市场主流媒体统计的数据大体相当。

以汇金为代表的大户持仓数据每半年才会在基金报告中披露，最新一期2025年年报还没有，因此我们就暂且以2025年半年报约1.7万亿为参考吧。

2026开年以来，大户上周减仓宽基ETF大概是2100亿元，这周约3800亿，合计减仓6000亿左右，也就是说截至当前手里还有约1.1万亿筹码。

我不知道接下来市场如何演绎，但从过去两周上层的调控力度来看，铁了心要市场走慢牛的态度不会变。接下来我们重点要考虑的是如何应对。

宽基方面，沪深300等大盘宽基有继续被调控的风险，而小微盘宽基估值高的无从下手。

那么，大伙可以看看我之前一直讲到的A股均衡标杆中证A500指数，底层资产囊括了从小盘到中盘再到大盘各行各业的龙头企业，既规避了大户调控的风险又不失成长性。从本月走势来看中证A500的确明显跑赢了这些大蓝筹。

行业方面，重点关注高成长的标的，比如电力设备、有色、半导体设备、AI等，港股可以关注低估值的恒生科技以及进入向上周期的创新药等。

策略上以中证A500为底仓，搭配这些高成长的标的为组合。

再来看本周ETF市场的动态，截至1月23日，全市场共有1407只ETF跟踪483只指数（未统计货币类），场内流动基金份额31424.72亿份，相比上周减少471.7亿份，详细数据如下图所示：

导致股票ETF份额减少的主要来源是宽基类ETF，全市场有超过10只股票ETF份额减少超过20亿份，份额流出前十标的如下：

与此同时，主题和行业ETF份额大幅增加，比如近期反内卷代表化工，AI的尽头是电力的电网设备，均获得资金持续加码，详细数据如下：

ETF涨幅榜方面，表现最好的跟踪SSH黄金股票主题指数的6只ETF，平均涨幅约13%，此外周五暴涨的光伏，4只ETF集体上榜，详细数据如下：

下周，科创200ETF国泰（589220）、电力ETF景顺（159158）等4只新产品上市，关于指数底层资产的详细信息，大伙可以在（ETF组合宝）中查看：

下周国内没啥大事，倒是海外美联储议息会议和公布美联储新主席这事值得关注，毕竟这是影响全球货币风向的头等要事。

周报就聊到这，祝大家周末愉快！