来源：华兴资本

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并购与战略投资双周报由华兴资本并购团队发布，聚焦全球市场重点交易，分享最新行业观察。

作   者  |  华兴资本并购团队

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Vol.146 |  2026.1.12 — 2026.1.25

中国中免（601888.SH）拟以不超过3.95亿美元收购DFS大中华区零售业务

1月20日，中国中免（601888.SH）公告，全资孙公司中免国际拟以不超过3.95亿美元现金收购DFS新加坡及DFS香港持有的DFS Cotai Limitada 100%股权及香港2家门店相关资产与DFS大中华区无形资产。DFS是全球领先的高端旅游零售商，由LVMH及Miller家族最终拥有。本次交易有利于中国中免拓展港澳旅游零售市场，深化与LVMH战略合作，提升国际竞争力与市场份额。

上海国资拟收购江化微（603078.SH）控制权

1月20日，江化微（603078.SH）公告，控股股东淄博星恒途松拟向福迅科技协议转让上市公司23.96%股份，交易总对价18.48亿元。交易完成后，上市公司控股股东将由淄博星恒途松变更为上海福迅科技，实际控制人将由淄博市财政局变更为上海市国有资产监督管理委员会。

融晟鑫泰及其一致行动人拟收购天晟新材（300169.SZ）控制权

1月16日，天晟新材（300169.SZ）公告，融晟鑫泰拟受让孙剑、吕泽伟所持上市公司6.29%股份，总对价约1.31亿元；融晟鑫泰一致行动人融晟致瑞拟以现金认购公司向特定对象发行的股份，认购金额不超过2.53亿元。融晟鑫泰及融晟致瑞的执行事务合伙人均为尚融投资，是一家主要从事资产管理和投资业务的投资控股平台。交易完成后，融晟鑫泰及融晟致瑞合计持股比例达18.75%，取得上市公司控制权。

宏力达（688330.SH）拟以3.41亿元收购中腾微网50.93%股权

1月15日，宏力达（688330.SH）公告，公司拟使用超募资金3.41亿元收购中腾微网50.93%股权。交易完成后，公司将合计持有中腾微网60.01%股权，并将其纳入合并报表范围。中腾微网是一家专注于新能源微电网、离网业务的高新技术企业。本次交易有利于宏力达延伸在电力领域的产业链布局，强化综合技术能力，并通过业务协同提升整体竞争力。

药明合联（2268.HK）拟要约收购东曜药业（1875.HK）

1月14日，药明合联（2268.HK）宣布对东曜药业（1875.HK）全部已发行股份（除要约人及一致行动人士已持有或同意收购的股份外）发起自愿有条件现金要约，要约价为每股4.00港元，最高总代价约27.9亿港元。东曜药业主要在中国从事抗肿瘤药物的研发、生产、营销及CDMO/CMO业务。本次交易有利于药明合联拓展并获取在中国的额外运营制造产能，增强其运营制造能力，进一步丰富其项目组合并扩大客户群，巩固其在抗体偶联药物合约开发及生产组织领域的市场地位。

联检科技（301115.SZ）拟以1.01亿元收购中鼎检测55%股权

1月14日，联检科技（301115.SZ）发布公告，拟以自有资金1.01亿元收购中鼎检测55%股权。中鼎检测是一家专注于消费品与食品检测的第三方检验检测机构，具备CNAS、CMA、CATL等国内外多项重要资质，在华南、华东、西南及东南亚等地设有实验室。本次交易有利于联检科技完善在消费品及食品检测领域的业务布局，与现有检测业务形成区域协同，并借助标的公司的海外市场基础拓展国际服务网络，提升跨境服务能力。

京东物流（2618.HK）拟以37.97亿元收购德邦股份（603056.SH）剩余股权并推动其主动退市

1月13日，京东物流（2618.HK）公告，其全资子公司作为德邦股份间接控股股东，拟推动德邦股份主动撤回于上交所的上市交易。作为方案一部分，京东物流拟以现金选择权方式，按每股人民币19.0元的价格收购德邦剩余股东所持的全部约19.76%股份，涉及最高现金代价约人民币37.97亿元。德邦股份是一家专注于大件物品物流市场的综合性物流服务商，提供零担运输、整车运输、配送及供应链解决方案等服务。本次交易有利于进一步加强双方网络融合与业务协同，巩固京东物流在快递快运领域的领先地位，并提升整体运营效率与管理效能。

中国生物制药（1177.HK）拟以12亿元收购赫吉亚100%股权

1月13日，中国生物制药（1177.HK）公告，公司拟以12亿元收购赫吉亚100%股权。赫吉亚是一家专注于小干扰核酸（siRNA）创新药研发的生物医药企业，重点布局减重代谢、心脑血管、神经系统三大慢病领域。本次交易有利于加速中国生物制药在慢病领域的创新布局和临床推进，引入高潜力创新管线，并提升在siRNA领域的全球竞争力。

百川推出最低幻觉循证增强医疗大模型M3 Plus

1月22日，百川智能正式发布Baichuan-M3 Plus，严肃医疗场景下的问答准确性、可靠性，再次刷新了刚刚推出的M3所创下的世界纪录。凭借独创的六源循证技术与M3基座结合，M3 Plus将幻觉率降低至2.6%，低于Open Evidence，达到全球最低水平；首创“证据锚定”技术，不仅给出引文来源，还能将模型生成的每一句医学结论，精确锚定到原始论文中的对应证据段落。

联想集团与英伟达联合推出“联想人工智能云超级工厂”

1月22日，据媒体报道，联想集团与英伟达近日共同宣布，两家公司将进一步深化在人工智能基础设施领域的合作，联合推出“联想人工智能云超级工厂”。同时，联想中国正式发布了“联想AI工厂”整体解决方案，旨在帮助企业数据中心从传统“算力中心”向高效“AI工厂”的智能化转型，助力其全栈AI技术在中国的应用实践与全面落地。

美团上线开源“重思考”模型

1月16日，作为LongCat-Flash-Thinking模型的升级版，LongCat-Flash-Thinking-2601现已开源。新模型在智能体搜索、智能体工具调用、工具交互推理等核心评测基准上，达到开源模型SOTA水平，在依赖工具调用的随机复杂任务中，可大幅度降低真实场景下新工具的适配训练成本。新模型还支持“重思考”模式，可同时启动8个“大脑”执行任务，目前在龙猫官网能免费体验。

千问App接入淘宝、闪购，测试AI购物

1月15日，千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，在全球首先实现点外卖、买东西、订机票等AI购物功能，并向所有用户开放测试。支付宝也向千问App开放了为通用智能体设计的原生AI支付能力“AI付”，除了外卖之外，千问App还将基于支付宝AI付上线更多场景支付。

谷歌与苹果达成多年期AI合作协议，将为语音助手Siri提供支持

1月12日，苹果公司与谷歌宣布已达成一项多年期合作协议，苹果下一代基础模型将基于谷歌Gemini模型及云技术构建。这些模型将为未来苹果智能功能提供支持，包括今年即将推出的更个性化的Siri。

爱奇艺CFO汪骏离职，财务高级副总裁曾颖暂代

1月20日，爱奇艺宣布，由于个人原因，公司CFO汪骏已辞去首席财务官一职，即日生效。同时，公司财务高级副总裁曾颖女士已被任命为公司临时首席财务官。汪骏将继续担任爱奇艺顾问，以确保平稳过渡至2026年5月31日。公司将为首席财务官职位物色候选人。

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