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券业并购落子江苏。

本文首发于21金融圈 未经授权 不得转载

作者 | 孙永乐

编辑 | 姜诗蔷 巫燕玲

排版 | 黄玥

3月2日早间，东吴证券（601555.SH）公告，公司正在筹划发行股份收购东海证券控制权事项。因该事项存在不确定性，为维护投资者利益，公司股票自2026年3月2日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

据披露，东吴证券与东海证券控股股东常州投资集团有限公司签署《发行股份购买资产意向协议》，拟通过发行股份的方式购买其持有的东海证券26.68%股权。交易双方将进一步协商具体交易方案，最终以正式协议为准。

值得一提的是，东吴证券与东海证券同属江苏本土券商。目前，江苏省内券商牌照较多，共有5家券商，分别为华泰证券（601688.SH）、东吴证券（601555.SH）、国联民生证券（601456.SH）、南京证券（601990.SH）、东海证券（832970.NQ），实控方依次为江苏省国资、苏州市国资、无锡市国资、南京市国资及常州市国资。

此外，本次合并完成后的新设主体名称，亦成为市场关注的重点。业内对于新券商名称存在多种猜想，除“苏南证券”“东东证券”等呼声较高外，亦有网友提出“苏超证券”这一颇具传播度的名称，相关讨论持续升温。

业内人士指出，通过收购东海证券控制权，东吴证券有望在提升公司核心竞争力的同时，更好服务国家战略与区域经济高质量发展。

两家江苏本土券商整合

公开信息显示，东吴证券成立于1993年，前身为苏州证券，是拥有全部证券类业务牌照的综合券商，2011年12月在上交所上市。

成立30多年来，东吴证券坚持特色化经营、差异化发展，资本实力不断壮大，经营业绩稳步提升。截至2025年三季度末，公司总资产2169.59亿元，净资产428.35亿元。2025年度预计实现归母净利润34.31-36.68亿元，同比增加45-55%。公司在投资交易、北交所、债券融资、研究等多个领域行业领先。

而东海证券是常州市属国有企业，成立于1993年1月，2015年7月在全国中小企业股份转让系统挂牌。

作为扎根常州、深耕长三角的综合性券商，东海证券截至2024年末拥有69家营业部、17家分公司，分布在全国20个省、直辖市、自治区，在财富管理、固定收益、期货与衍生品等业务领域具有特色优势。

东吴证券收购东海证券控制权后，有望显著提升财富管理、投资等业务领域的综合实力，在业务布局、资源禀赋与服务能力等方面实现全面升级，加快向具备国际竞争力与市场引领力的一流投资银行迈进，为投资者、客户及社会创造更大价值。

值得一提的是，东吴证券与东海证券同属江苏本土券商。当前，江苏省正在加快建设金融强省，深入推进苏锡常一体化融合发展。

本次收购契合江苏省“十五五”规划规划部署，有助于壮大本土法人券商实力，进一步优化重点领域、重点产业、重点区域布局，促进省内金融资源高效配置与协同联动，推动产业链、创新链、资金链深度融合，持续提升全省金融综合能级，有力赋能苏锡常都市圈建设，更好服务全省高质量发展与长三角一体化发展大局。

证券业并购潮加速演绎

自2023年以来，监管多次提到打造一流投行、鼓励头部券商收并购、支持中小券商差异化发展等内容。市场普遍认为，未来行业内将出现“大而全”券商与“小而美”券商并存的情况。

新“国九条”以推进金融强国建设为目标，明确提出加强证券基金机构监管，并支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。

12月6日，吴清主席在中国证券业协会第八次会员大会上的发言提到“力争在‘十五五’时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构”，打造有国际竞争力的投行是重中之重。

2025年，证券行业格局加速演变，市场集中度显著提升。国泰君安+海通证券、国联证券+民生证券、国盛金控+国盛证券，浙商证券+国都证券、西部证券+国融证券、国信证券+万和证券，华创证券+太平洋证券、平安证券+方正证券，以及中金公司+东兴证券+信达证券，均是已经推出的券商合并组合。

现阶段已形成国泰君安合并海通、中金合并东兴和信达为代表的头部券商合并，以及国联收购民生、国信收购万和等为代表的中小券商并购。目前，上述前三组合并已基本完成，分别更名为国泰海通、国联民生、国盛证券。其他合并组合亦在稳步推进之中，东吴证券+东海证券也将加入这一行列。

并购重组背景下，头部券商市场集中度显著上升，2025年前三季度前十大券商营收占比达65%，较2024年有所提升，行业格局进入‘强者恒强’新阶段。

东吴证券表示，在金融强国建设背景下，东吴证券收购东海证券控制权，是顺应证券行业做强做优、提质增效发展导向的重要举措，有利于加快双方资源整合，实现优势互补，释放业务协同效应，为实体经济发展与科创生态建设提供更强金融支撑。