来源：基本面力场

　　最近有一家公司正在申请IPO，公司全称是振宏重工（江苏）股份有限公司，股票简称振宏股份（874492.NQ），保荐机构为国泰海通（601211.SH）证券，保荐代表人是刘建清、钟祝可。

　　这家公司的主业是做风电主轴等大型金属锻件的，是锻造风电主轴市场主要供应商之一，此外产品也可用于化工、船舶、核电等多个领域。业绩表现相当不错，近几年营收净利都是双位数增长，销售毛利率甚至还能小幅提升，走在很舒服的发展趋势线上。

　　但一些细节信息，也有挺有意思的，力场君觉得值得拿出来做一个分享。首先来说，公司此次申请IPO的主要募投项目是“年产5万吨高品质锻件改扩建项目”，总投资额为41514万元，新增产能包括3.5万吨6MW及以上风电主轴，以及1.5万吨大吨位石油化工等其他锻件。

　　另据招股书披露的产能利用率信息，近年来也是持续提升，到2024年，总共10.53万吨的产能，对应产能利用率已经高达97%了，基本上是在满负荷生产，似乎这也印证了该公司投资扩产的必要性。

　　但有些外部数据，却并不是这样。根据“新丝路企业发展促进会”与2024年4月推送的企业展示信息，其中提到振宏重工（江苏）股份有限公司“具备年产13万吨各类自由锻件、环形锻件和异形锻件的能力”，这相比振宏股份自己披露的2024年度产能，多出了2.5万吨。

　　关键问题是，如果按照13万吨总产能测算的话，振宏股份2024年的产能利用率，就连75%的都不到了。也就是说，如果这个“新丝路企业发展促进会”没有瞎扯的话，振宏股份实际面临的却是产能利用不充分的难题，这就与招股书中描绘出来的产销两旺的景象，有差距了。

　　谁真谁假？振宏股份的信息披露是不是有很值得怀疑？力场君可没法下结论，不知道有没有了解内情的小伙伴，出来说说？

　　此外，振宏股份的董事会秘书李佳宾，也挺有意思的。招股书披露，李佳宾此前早从2015年3月就开始担任振宏股份的董事会秘书了，后来在2018年3月辞职，跳槽去了吉鑫科技（601218.SH）担任证券事务代表，这是有吉鑫科技公告作为佐证的。

　　对于这个跳槽原因，公开信息披露里没有提及，反正从一家公司的董秘，“降格”跳槽去干证代，力场君是觉得挺新鲜的。

　　更何况，李佳宾跳槽去的吉鑫科技，也不是个省油的好平台呀，公开信息显示，吉鑫科技在2020年5月收到监管部门的警示函，涉及关联交易、资金占用、违规担保等多个方面的信息披露违规。

　　再然后，李佳宾又在2021年3月跳槽回到了振宏股份继续干董秘，吃了一把“回头草”，这段经历，也是挺精彩、挺罕见的了。