UNforex 1 月 13 日讯（分析师 Simon）周二欧洲时段前，黄金整体延续高位震荡态势。受美元在前一交易日回落后吸引部分技术性买盘回流影响，金价出现小幅回调，XAU/USD暂时运行于4600美元关口下方。随着美国CPI数据公布临近，市场风险偏好趋于收敛，多头情绪明显降温，资金操作以观望为主，但在多重基本面因素支撑下，金价下行空间依然受到限制。

从盘面结构来看，美元的温和反弹构成短线对金价的主要压制力量。不过，围绕美联储独立性的相关争议仍在持续，使美元反弹缺乏明确的趋势延续基础。同时，市场对年内货币政策仍存在进一步宽松空间的判断并未发生明显改变，这一预期继续对不具备利息收益属性的黄金形成支撑。

美联储独立性争议延续 避险情绪尚未消退

近期市场情绪的重要支点，来自特朗普政府与美联储之间不断加剧的对立。围绕对美联储主席鲍威尔展开的司法调查，引发外界对美国央行政策独立性的广泛担忧。鲍威尔本人近期罕见公开表态，指出相关调查威胁本质上源于货币政策分歧，而非技术或法律层面的考量。上述言论在本周初显著推升避险需求，推动黄金一度刷新历史高位。尽管短线涨势有所放缓，但多家机构认为，只要政治力量干预货币政策的风险仍未消除，黄金的制度性避险属性便难以被削弱。

地缘风险扰动不断 限制金价回调幅度

地缘政治因素同样对黄金回调空间形成约束。伊朗国内局势持续动荡，美国方面近期释放出更为强硬的政策信号，包括潜在军事行动选项以及新的贸易与关税威胁。特朗普周一晚间表示，任何与伊朗保持贸易往来的国家，其输美商品都可能面临额外关税安排。这一表态进一步加剧了市场对地区稳定性的担忧。在地缘不确定性维持高位的背景下，避险资金对黄金的配置需求依然稳固，成为金价维持高位运行的重要支撑来源。

CPI数据临近 利率预期成为市场焦点

当前市场的观望情绪，主要集中在即将公布的12月美国消费者价格指数。市场普遍预计，12月CPI环比增幅为0.3%，同比增速维持在2.7%；剔除食品和能源因素后的核心CPI同比或小幅回升至2.7%。交易层面普遍认为，通胀数据与预期之间的差异，将直接影响市场对1月28日美联储会议政策立场的判断，并放大美元及贵金属的短线波动。在数据公布前，黄金多头普遍选择放缓节奏，避免进行激进押注。

总结

整体来看，在美元短线企稳以及CPI关键风险事件临近的背景下，黄金运行节奏转入高位整理阶段。但从政策不确定性、地缘局势以及利率预期等基本面因素出发，支撑金价的中期逻辑并未发生实质性变化，价格回调过程中仍具备吸引配置型资金介入的条件。

UNforex风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场波动加剧，投资需谨慎。