来源丨时代商业研究院

作者丨实习生杨军微

编辑丨郑琳

2026年1月28日，天津阿童木机器人股份有限公司（以下简称“阿童木机器人”）正式向港交所递交主板上市申请书，华泰国际担任独家保荐人。这家以经典动画形象命名的科技企业，凭借硬核技术成为工业机器人赛道的“隐形冠军”，此次冲击港股旨在加码研发与全球化布局，抢占智能制造升级红利。

作为国家级专精特新“小巨人”，阿童木机器人的核心竞争力藏在“快、准、灵”的技术突破里。招股书显示，该公司构建全链路自研体系，关键技术100%自主可控，并联机器人连续5年稳居国内自主品牌市占率第一，2024年以4.8%的市场份额位列全球第二。根据天津经开区政府官网报道《阿童木机器人：从市占率“并联之首”到“扭腰歪头杀”》，阿童木机器人的两款核心产品表现亮眼：酸奶分拣机器人在2018年以400杯/分钟的分拣速度刷新行业标杆，相关产品累计覆盖超8000个工业应用场景；天津首款人形机器人“天兵一号”身高1.4米，搭载腰部并联机构，最大负载可达200公斤，单臂负载能力达5公斤，可兼顾精密装配与重物搬运，配备的视觉系统更将碰撞风险降低92%，目前已进入企业实地测试阶段。

根据招股书数据，财务方面，阿童木机器人营收规模稳步增长，2023—2024年营收从9350万元增至1.35亿元，2025年前三季度营收进一步达1.57亿元；盈利端虽尚未实现持续盈利，但已出现向好拐点，2023—2024年净亏损分别为3925.3万元、4706.8万元，2025年前三季度首次实现净利润93.8万元，毛利率同步提升至28.9%。公司官网显示，其产品已深度服务比亚迪、宁德时代、长城汽车等头部企业，获深创投、联想创投、新松投资等机构多轮加持，累计出货量突破10万台，业务覆盖全球30余个国家及地区。

风险挑战方面，仍有多重压力需应对。技术上，工业机器人迭代迅速，阿童木机器人既要面对本土企业竞争，又受ABB集团、库卡等国际巨头技术品牌挤压，且高精度减速器等核心零部件部分依赖进口，易受关税政策影响引发成本波动。经营上，根据企查查资料，该公司存在多条司法案件及开庭公告，多涉及买卖合同纠纷，或对经营效率产生潜在影响。此外，该公司虽实现阶段性盈利，但累计未弥补亏损待覆盖，研发投入持续高企对资金链构成考验，海外拓展还需应对跨境产品认证、合规等不确定性。

此次赴港募资拟重点投向技术研发、产能扩充及海外业务拓展，聚焦高速SCARA机器人与具身智能机器人赛道。招股书披露，随着全球工业机器人市场预计于2029年突破千亿元规模，中国作为最大市场将迎来888亿元增量，阿童木机器人有望凭借技术壁垒与本土化优势进一步扩大市场份额，但短期需持续应对盈利压力与行业竞争挑战。

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