核心财务数据表现亮眼

2026年上半年民生加银腾元宝货币三类份额合计实现本期利润1.89亿元，各分级基金期末份额净值均保持1.0000元，符合货币基金摊余成本法核算的收益特征。截至2026年6月末，基金整体净资产合计192.79亿元，报告期内基金累计申购规模达4652.39亿元，累计赎回规模489.35亿元，整体流动性保持充裕。

长周期超额收益表现显著

三类份额在长周期维度均大幅跑赢业绩比较基准（税后七天通知存款利率），其中A类份额自基金合同生效以来净值收益率达22.73%，较基准高出9.79个百分点。2026年上半年B类份额表现突出，半年净值收益率0.6744%，小幅超越同期业绩比较基准0.6695%，是三类份额中唯一在半年维度跑赢基准的品类。

上半年投资运作灵活适配市场

2026年上半年国内GDP同比增长4.7%，央行实施适度宽松货币政策，10年期国债收益率累计下行约11个基点，债市呈现震荡走强格局。基金在报告期内根据市场和负债端变化，灵活调整组合杠杆率、平均剩余期限和资产类别占比，在保证流动性和安全性的前提下实现稳健收益。期末基金投资组合平均剩余期限为114.62天，无剩余存续期超过240天的资产，整体流动性安全垫充足。

下半年市场走势展望清晰

管理人判断，2026年下半年我国经济稳中有进的态势不会改变，货币政策将延续适度宽松基调，资金面有望维持平稳宽松，若经济动能反复仍存在降准降息窗口。债市整体预期偏震荡，后续将重点关注政策和经济金融数据变化带来的波段机会，继续在严控风险的基础上为持有人获取稳定回报。

基金费用支出透明大幅增长

2026年上半年基金合计支付管理费2818.18万元，托管费704.55万元，两类费用较2025年同期均实现大幅增长，管理费同比增幅达215.7%，托管费同比增幅达215.7%，对应基金规模收益能力同步提升。期末应付交易费用合计33.36万元，全部为银行间市场交易相关费用，无交易所市场应付交易费用，整体交易成本控制在合理区间。

债券投资收益贡献突出

2026年上半年基金实现债券投资收益16044.63万元，其中买卖债券差价收入达1275.98万元，对应债券买卖成交总额600.29亿元，在债市震荡下行的行情中精准把握交易性机会。基金无股票投资相关收益，完全聚焦货币市场固定收益品类，符合货币基金的产品定位。

关联方交易合规有序

报告期内基金未发生通过关联方交易单元进行的股票、债券、债券回购交易，也无应支付关联方的佣金，关联交易全部在正常业务范围内按一般商业条款订立，不存在利益输送情形。期末民生加银资产管理有限公司持有B类份额7066.31万份，占基金总份额比例0.3665%，关联方投资行为合规。

重仓债以高评级短久期品种为主

期末基金前十大重仓债券全部为银行同业存单、政策性金融债和头部央企国企信用债，合计占基金资产净值比例约16.9%，其中第一大重仓债为26华夏银行CD153，公允价值4.97亿元，占比2.58%，整体持仓以高评级短久期品种为主，信用风险极低。

持有人结构机构占比超八成

期末基金总持有人户数达42.58万户，机构投资者合计持有份额161.03亿份，占总份额比例83.53%，个人投资者持有占比16.47%，机构投资者是本基金的核心持有群体。其中B类份额机构持有占比高达99.94%，是机构资金配置货币基金的核心品类。

从业人员持有份额占比极低

期末基金管理人所有从业人员合计持有本基金20.29万份，仅占基金总份额比例0.0011%，其中基金经理持有A类份额处于0-10万份区间，高级管理人员及投研部门负责人持有D类份额处于0-10万份区间，从业人员跟投比例极低，不存在利益关联风险。

基金份额变动整体平稳

2026年上半年三类份额整体呈现大进大出的平稳流动特征，其中B类份额当期申购4464.24亿份，赎回4707.68亿份，期末份额1567.15亿份，是三类份额中规模最大的品类，D类份额当期净申购25027.27万份，规模实现小幅增长。

券商交易单元使用规范

报告期内基金仅租用1家证券公司的交易单元进行交易，当期股票成交金额为0，债券成交金额4017.42亿元，对应支付佣金4.02万元，交易集中度合理，不存在异常交易情形。

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