盾安环境是国内制冷元器件领域龙头，主营制冷相关产品及节能解决方案，依托技术壁垒布局多类高景气新兴赛道。公司成立于2001年12月19日，2004年7月5日在深圳证券交易所上市，注册地为浙江省，办公地为浙江省。

公司主营业务涵盖制冷配件、制冷设备的研发设计、生产和销售，以及提供节能服务系统解决方案，所属申万行业为家用电器-家电零部件Ⅱ-家电零部件Ⅲ，覆盖价值股、雄安新区、蔚来汽车概念等概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润行业第二
2026年上半年，公司实现营业收入72.31亿元，在34家同行业企业中排名第3，行业第一名三花智控营收169亿元，第二名海立股份营收124.28亿元，当期行业平均营收为21.04亿元，行业中位数为9.54亿元。同期实现净利润4.65亿元，在34家同行业企业中排名第2，行业第一名三花智控净利润20.81亿元，当期行业平均净利润为1.33亿元，行业中位数为3739.57万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为48.57%，较去年同期的50.87%有所下降，高于行业平均43.75%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为16.34%，较去年同期的17.32%小幅回落，低于行业平均17.07%。

总裁李建军2025年薪酬285.82万元，同比减少4.24万元
公司控股股东为珠海格力电器股份有限公司。董事长方祥建为硕士、正高级工程师，现任盾安环境董事长，同时担任珠海格力电器副总裁，2001年7月至2004年6月任珠海格力电器筛选分厂分析员、科室主任，2004年7月至2016年12月任珠海格力电器筛选分厂厂长助理、副厂长、厂长，质量控制部部长；2016年12月至2021年11月任珠海格力电器助理总裁；2021年11月至今任珠海格力电器副总裁，曾荣获广东省五一劳动奖章、中国质量协会刘源张质量技术人才奖、中国管理科学学会“管理英才奖”、珠海市高层次人才，兼任中国质量检验协会副会长，中国制冷学会第十一届理事会副理事长等多项社会职务。总裁李建军1970年4月出生，本科学历，工商管理硕士学位，正高级工程师，现任盾安环境董事、总裁，曾任盾安中央空调研究院院长，浙江盾安机电科技有限公司总经理，盾安环境副总裁，盾安控股集团有限公司管理工程总监等职务，2025年薪酬为285.82万元，较2024年的290.06万元减少4.24万元。

A股股东户数较上期增加4.19%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为5.1万，较上期增加4.19%；户均持有流通A股数量为2.08万，较上期减少4.01万。机构持仓方面，东方红新动力混合A（000480）位居第三大流通股东，持股1573.70万股，相比上期增加16.98万股；东方红京东大数据混合A（001564）位居第五大流通股东，持股1057.96万股，相比上期增加13.36万股；香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股772.71万股，相比上期减少88.51万股；东方红智华三年持有混合A（012839）位居第九大流通股东，持股437.91万股，相比上期减少23.04万股；招商量化精选股票发起式A（001917）退出十大流通股东之列。

光大证券指出，公司2026年上半年主营收入超预期，数据中心温控有望成新增长点：

• 制冷配件收入小幅下滑，制冷设备和汽车热管理板块保持增长，其中制冷设备收入同比+35.0%，新能源汽车热管理收入同比+25.9%
• 2026年上半年经营性净现金5.5亿元同比+71.1%，经营质量优异
• 数据中心制冷零部件、半导体洁净温控、储能液冷、核电业务等将成为新增长曲线，部分数据中心温控产品收入同比+40%以上，已与比亚迪、中芯国际等多家头部企业达成合作
• 维持“买入”评级，预测2026-2028年归母净利润为11.0/11.7/12.7亿元，对应PE为10/9/9倍。

天风证券（维权）指出，公司2026年Q2营业收入增长提速，盈利筑底：

• 2026年Q2单季营收同比+12.6%，新能源汽车热管理业务在手订单充足产销两旺，数据中心温控赛道相关产品收入同比增幅超40%
• 2026年上半年经营活动产生的现金流量净额达5.5亿元，同比增长71.1%，经营质量持续提升
• 维持“买入”评级，预计2026/2027/2028年归母净利润达10.7/12.5/13.9亿元，对应PE为10.3x/8.9x/8.0x。

图：盾安环境营收及增速

图：盾安环境净利润及增速

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