核心财务数据表现亮眼

2026年上半年该基金整体盈利规模可观，两类份额全部实现正收益，期末净资产规模较年初稳步抬升。 单位：万元

2026年6月末基金净资产合计达16.45亿元，较2025年末的15.85亿元增长6034.72万元，其中未分配利润从1.50亿元提升至1.86亿元，增厚幅度达24.2%。

净值表现大幅跑赢业绩基准

报告期内两类份额净值增长率均显著高于同期业绩比较基准，长期收益优势更为突出，同时净值波动率低于基准，风险收益比表现优异。

A类份额各区间收益对比情况如下：

C类份额各区间收益对比情况如下：

上半年投资运作稳扎稳打

2026年上半年国内经济增速处于目标区间中沿，二季度内需走弱超预期，债市整体震荡下行，十年期国债收益率下行超13BP。基金通过自上而下与自下而上结合的资产配置策略，重点把握债券类属利差变化机会，在严格控制组合久期与信用风险的前提下，顺利完成了当期收益目标，报告期内A类份额净值增长率2.07%、C类份额净值增长率2.05%，均大幅跑赢同期0.91%的业绩比较基准收益率。

后续债市配置价值凸显

管理人展望认为后续债市整体机会较大：一是基本面下行压力增大，内需自发改善难度较高，传统制造业疲弱，新兴产业尚不足以完全对冲经济增长掣肘；二是政策定力较强，大规模刺激政策出台概率较低，政府债发行节奏偏慢，信贷需求疲弱；三是货币政策支持立场不变，资金面稳定性持续提升。后续将结合基本面回落节奏与货币政策动向，进一步优化组合配置，把握债市确定性收益机会。

各项费用支出合规可控

报告期内基金各项费用计提严格按照合同约定执行，费率水平保持稳定，费用规模随基金净资产规模增长同步提升，完全符合合同约定标准。管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率逐日计提，托管费按0.10%的年费率逐日计提。 单位：万元

交易相关收支结构清晰

报告期末应付交易费用余额2.57万元，全部为银行间市场交易相关费用，无交易所市场应付交易费用。本期债券买卖差价收入为-1502.16万元，叠加债券利息收入2078.43万元后，债券投资收益合计576.27万元，收益结构以票息收入为核心，交易价差贡献为辅，收益稳定性较强。

关联交易单元零佣金支出

本报告期内基金未通过关联方交易单元进行股票、权证交易，也未产生应支付关联方的佣金，关联交易完全符合合规要求，不存在利益输送情形。

高评级债券持仓占比集中

基金全部债券投资均为银行间市场品种，无权益类资产配置，持仓以高评级政策性金融债、地方政府债为主。期末债券投资公允价值合计19.00亿元，占基金总资产比例达99.96%，全部为第二层次公允价值计量，估值定价公允。 单位：万元

持有人结构高度机构化

期末基金总持有人户数209户，户均持有份额达698.21万份，机构投资者持有份额占比99.77%，个人投资者占比仅0.23%，持有人结构高度集中。基金管理人从业人员合计持有16.71万份，占基金总份额比例0.011%，其中基金经理个人持有份额处于10-50万份区间，与投资者利益绑定程度较高。

各份额级别持有人明细如下：

开放式份额实现稳步扩张

报告期内基金总申购份额1.84亿份，总赎回份额1.61亿份，净申购2413.74万份，期末总份额达14.59亿份，较期初的14.35亿份实现稳步扩张。 单位：万份

券商交易单元使用合规规范

基金共租用5家券商合计9个交易单元，全部用于银行间债券相关交易，报告期内未发生任何股票交易，也未产生对应股票交易佣金，交易单元使用完全符合纯债基金的运作定位。

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