岭南股份财报解读：净利润大降121.35% 营收下滑67.44%
营业收入大幅收缩
报告期内岭南股份实现营业收入5823.83万元，较上年同期的17884.66万元同比下滑67.44%。收入端大幅缩水核心源于本期无新增订单，回款滞后直接制约在建项目推进，当期确认收入全部来自存量项目。分业务来看，文化旅游业务收入直接归零，生态环境建设与修复、水务水环境治理两大核心业务收入均出现超六成下滑，全业务线收缩态势十分显著。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 5823.83 | 17884.66 | -67.44% |
亏损幅度持续扩大
报告期内归属于上市公司股东的净利润为-2.84亿元，上年同期为-1.28亿元，亏损幅度同比扩大121.35%。亏损加剧主要受收入规模大幅收缩、融资相关的利息及罚息等非经营性支出高企双重因素影响，利润端承压远超行业常规水平。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（万元） | -28393.58 | -12827.41 | -121.35% |
扣非亏损同步走高
报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2.78亿元，上年同期为-1.28亿元，亏损幅度同比扩大116.82%。当期非经常性损益合计为-546.73万元，进一步放大了整体亏损规模，主营业务造血能力已严重缺失。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣除非经常性损益的净利润（万元） | -27846.85 | -12843.32 | -116.82% |
每股亏损翻倍增长
报告期内基本每股收益为-0.1560元/股，上年同期为-0.0705元/股，同比下滑121.28%。受归属于上市公司股东的净利润亏损大幅扩大影响，每股亏损同步实现翻倍增长，每股净资产的消耗速度明显加快。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.1560 | -0.0705 | -121.28% |
扣非每股收益同步恶化
报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.1560元/股，上年同期为-0.0705元/股，同比下滑121.28%。扣非后每股亏损与基本每股收益基本持平，直观反映出公司亏损核心完全来自主营业务层面，非经常性损益并非亏损主因。
长账龄应收占比极高
截至报告期末，公司应收账款账面价值为19.37亿元，上年末为19.32亿元，规模基本持平。从账龄结构看，3年以上应收账款余额达13.97亿元，占总账面余额的46.22%，长账龄占比极高，回款风险持续累积。报告期内公司计提坏账准备1299.88万元，累计坏账准备余额达10.86亿元，坏账计提比例35.92%，未来若下游业主方支付能力进一步恶化，应收账款减值压力将持续上升。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款账面价值（亿元） | 19.37 | 19.32 | 0.23% |
应收票据规模归零
截至报告期末，公司应收票据账面余额、坏账准备及账面价值均为0，上年同期亦无相关余额，公司已无应收票据类款项，相关结算渠道基本停滞，常规商业票据结算路径已完全失效。
净资产收益率指标失效
报告期内由于归属于上市公司股东的所有者权益为负数，且归属于普通股股东的净利润同样为负数，计算得出的加权平均净资产收益率为正数，因此财报中该指标标注为不适用，公司已处于资不抵债状态，净资产深度为负。
存货流动性极弱
截至报告期末，公司存货账面价值为2.01亿元，上年末同样为2.01亿元，规模未发生变动。存货全部为消耗性生物资产、开发产品等，累计计提跌价准备4499.86万元，无新增存货跌价计提，存货流动性极弱，短期变现难度极大。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值（亿元） | 2.01 | 2.01 | 0.00% |
销售费用大幅缩减
报告期内销售费用发生额为126.58万元，上年同期为353.60万元，同比大幅下降64.20%。费用下滑核心原因是公司本期实施减员增效，人员费用大幅缩减，同时无新增业务拓展相关的销售投入，市场拓展动作已基本停滞。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 126.58 | 353.60 | -64.20% |
管理费用同步收缩
报告期内管理费用发生额为6073.83万元，上年同期为8820.11万元，同比下降31.14%。费用下降同样来自减员增效，人员费用、工程管理及维护费均出现明显收缩，公司整体运营处于全面收缩状态。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 6073.83 | 8820.11 | -31.14% |
财务费用刚性高企
报告期内财务费用发生额为9030.84万元，上年同期为10373.79万元，同比小幅下降12.95%。虽然公司主动压降了部分非必要财务支出，但受存量逾期债务规模较大影响，利息支出、罚息等刚性成本仍处于高位，对利润形成持续侵蚀。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 9030.84 | 10373.79 | -12.95% |
研发投入完全停滞
报告期内研发费用发生额为0，上年同期为732.73万元，同比下降100%。公司已完全停止研发相关投入，经营重心完全转向存量项目回款和债务化解，长期技术迭代能力基本停滞，未来业务升级的技术支撑已完全缺失。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 0 | 732.73 | -100.00% |
经营现金流大幅跳水
报告期内经营活动产生的现金流量净额为1641.88万元，上年同期为9701.61万元，同比大幅下滑83.08%。现金流收缩核心原因是本期销售回款规模大幅下降，采购支出同步缩减，整体经营造血能力已极度薄弱，仅靠零星回款维持基本运转。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（万元） | 1641.88 | 9701.61 | -83.08% |
投资活动近乎停摆
报告期内投资活动产生的现金流量净额为1.97万元，上年同期为-286.27万元，同比增长100.69%。变动原因是本期无任何购建长期资产及项目投资类支出，仅存在少量处置固定资产的小额现金流入，公司已完全停止对外投资布局，未来外延增长路径彻底关闭。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（万元） | 1.97 | -286.27 | 100.69% |
筹资端现金流出收窄
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-1893.70万元，上年同期为-8270.31万元，同比增长77.10%。变动原因是本期公司资金极度紧张，偿还借款规模大幅缩减，债务偿还主要采用第三方受托支付方式，筹资端现金流出规模明显收窄，但公司已几乎无法获得新增融资流入，外部资金输血通道已基本关闭。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（万元） | -1893.70 | -8270.31 | 77.10% |
多重风险集中警示
当前*ST岭南（维权）已被叠加实施退市风险警示及多项其他风险警示，截至报告期末净资产为-16.34亿元，资产负债率高达114.50%，累计亏损已达股本的257.13%，同时存在大额实控人非经营性资金占用未归还、多笔债务逾期、大量涉诉案件、主要银行账户冻结等多重风险，持续经营能力存在重大不确定性，投资者需高度警惕退市及本金全额损失的极端风险。
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