（来源：经济参考报）

□记者 高伟

近日，洛阳栾川钼业集团股份有限公司（简称“洛阳钼业”，603993.SH、03993.HK）公布了上半年业绩情况。在“铜金双极”战略布局下，公司报告期多项业绩指标创下同期历史新高，管理层计划进行中期分红，总额超过20亿元。

公司拟中期分红逾20亿元

作为有色金属矿采选业头部上市公司，洛阳钼业主要从事有色金属的采、选、冶等矿山采掘，及加工业务和金属贸易业务，业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。上半年，公司通过推进资源并购、资本运作、全球化运营和可持续发展建设，整体经营保持稳健态势。

半年报显示，洛阳钼业上半年多项业绩指标创下同期历史新高。期内，公司实现营业收入1353.20亿元，同比增长42.78% ；归属于上市公司股东的净利润161.52亿元，同比增长86.27%；扣非归母净利润同比增长78.89%；经营性净现金流163.34亿元，同比增长36.02%。截至报告期末，公司资产负债率52.16%，保持行业合理水平。

洛阳钼业表示，公司优化股东回报机制，在保障正常生产经营的情况下，将积极实施利润分配。管理层计划于2026年进行中期分红，拟派发每10股现金红利0.95元（含税），本次拟分红总额20.32亿元（含税）。

在此之前，洛阳钼业2025年度分红工作已实施完成，通过向全体股东每10股派发现金红利2.86元（含税），共计派发股息总额约61亿元（含税）。结合以往分红方案，自上市以来，公司累计派发现金红利已经超过320亿元，完成股份回购2.53亿股，回购金额约13.78亿元。

黄金板块实现营收逾30亿元

洛阳钼业主营的铜、钴、金、钼、钨等产品，是其主要利润来源。其中，铜、钴为核心利润来源，具备低成本优势。

公司半年报披露的产销数据显示，报告期，洛阳钼业实现铜产量38.80万吨，同比增加9.73%；销量37.62万吨，同比增加16.60%；毛利率62.88%，同比增加9.25个百分点。钴产量6.53万吨，同比增加6.93%；销量0.57万吨，同比下降87.60%；毛利率83.16%，同比增加21.33个百分点。

从下游市场来看，2026年以来，人工智能相关领域用铜需求预期持续向好，铜价延续上行趋势。行业基本面呈现出矿端供应持续偏弱、消费端表现稳健的格局。钴行业，上半年钴市场供应受限、需求相对稳定，整体表现持稳。

洛阳钼业在半年报中披露，随着报告期内刚果（金）KFM二期项目建设有序推进，未来达产后将新增年均10万吨铜产能，有望进一步扩大规模优势。

从营收构成来看，上半年，洛阳钼业铜钴板块贡献矿山端营业收入达357亿元，创下同期历史新高。相对而言，钼钨板块贡献矿山端营业收入71亿元，尽管同样达到历史新高，但两类产品产销量均同比下降。

具体而言，公司期内实现钼产量6779吨，同比下降3%；销量6772吨，同比下降6.45%；毛利率增加8.42个百分点至46.70%。钨产量3496吨，同比下降11.45%；销量2575吨，同比下降39.79%；毛利率同比增加13.14个百分点至77.48%。

针对钼钨两类产品后续市场研判，洛阳钼业认为，下半年钼价有望延续高位运行，人工智能领域半导体溅射靶材消费，将继续引领钼在高质量、高附加值领域的应用拓展。钨行业由于价格高企导致产业链资金压力加剧，下游采购节奏放缓。公司预计，伴随二季度钨价的回调盘整，产业链资金压力及流动性预计有所改善，下半年钨价有望回归理性波动。

值得关注的是，黄金板块逐渐成为洛阳钼业新的增长极。2026年1月23日，公司完成巴西金矿项目交割，自交割日起将其纳入合并范围。报告期内，巴西金矿产量10.04万盎司，销量9.75万盎司，毛利率41.12%，实现营业收入30.22亿元。

洛阳钼业此前披露，巴西金矿项目从启动收购到完成交割用时只有40天。该项目保有黄金资源量约156吨，预计2026年产金6到8吨。同时，这也是公司继2025年完成厄瓜多尔奥丁金矿收购后，进一步完善黄金业务布局。公司预计，2029年黄金产能有望突破20吨。

洛阳钼业表示，随着公司持续完善全球资源布局，推进并购项目落地，在资源储量与产能扩张支撑下，“铜金双极”战略初步成型。

“矿山+贸易”协同发展

自2004年以来，洛阳钼业先后经历了从国有体制、混合所有制到民营体制的三次所有制改革，逐步建立了能够灵活适应国际化要求的机制，成为我国矿业企业当中治理结构改革的样本企业之一。

近年来，洛阳钼业围绕能源转型和技术革命，布局新能源金属及其他相关金属。在新能源金属领域，公司具有铜、钴重要布局，并拥有钼、钨、铌、磷等稀缺的产品组合。同时，公司通过布局黄金业务，抵御资源周期波动。

洛阳钼业在半年报中披露，公司通过“矿山+贸易”协同战略，强化抗周期能力。公司依托IXM“期现结合”模式平抑波动，与矿业形成战略协同。

具体而言，公司围绕“多品种、多国家、多阶段”布局，覆盖勘探－采矿－选矿－冶炼，生产铜、钴、黄金、钼、钨、铌和磷肥。公司产品通过IXM销售，同步获取市场研判，为资源并购、勘探和规划、精细化运营提供信息参考。这种商业模式降低了行业周期性和价格波动带来的风险，并为公司创造盈利。

针对下半年发展方向，公司表示，将持续推进全球资源并购，围绕南美、亚洲、非洲等重点区域，巩固铜钴核心优势，积极布局战略性小金属及贵金属资源，不断完善全球资源版图。在此基础上，公司将继续整合黄金业务资源，以巴西和厄瓜多尔项目为核心，加快打造统一的黄金运营管理平台，为黄金业务持续扩张提供支撑。