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转自：证券日报

    ■毛艺融

    上交所官网7月2日公布的数据显示，今年1月份至6月份累计新开2016.13万户，较2025年同期的1259.77万户增长60.04%。实践中，券商为投资者开户通常是沪深两市同时开立，且两市开户数量基本对等，因此，两市上半年实际新增开户数至少为上交所发布的2016.13万户。

    笔者认为，上半年A股新开户数的攀升反映出市场对宏观经济与资本市场持续向好的共识，也折射出中国居民资产配置正在发生从“不动产+存款”向“多元化金融资产”迁移的结构性转变。

    首先，新开户数的稳步增长根源在于宏观经济基本面向好，叠加股市交投活跃形成的赚钱效应，持续吸引增量资金入场。

    今年以来，中国经济长期向好、宏观政策稳定有力。稳健的基本面，叠加科技等行业的亮眼表现，催生显著的市场赚钱效应。数据显示，今年上半年A股总成交额317.50万亿元，远超2025年同期的162.10万亿元。电子、通信、建筑材料、机械设备上半年涨幅居前，半导体、AI等新兴赛道表现亮眼，让A股的安全价值、韧性价值和创新价值受到更多投资者广泛关注和青睐。经济基本面夯实市场信心，市场行情激发投资热情，二者相互强化，资金加速涌入。

    其次，新开户数的持续攀升也是资本市场包容性、适应性改革效果的体现，投资者对深化改革的乐观预期也加快了其入市步伐。

    新“国九条”和“1+N”政策体系全面落地以来，市场运行稳健活跃、结构持续改善，资本市场稳中向好的势头越发显著、长期投资价值不断提升。此外，长期投资力量的不断壮大，正在持续优化A股投资生态、提振市场信心。中央汇金发挥类“平准基金”职能，加强战略性力量储备；社保基金、保险资金、企业年金等中长期资金持有A股流通市值显著增长，不仅改善了市场环境，更成为居民敢于入场配置的重要底气，长期资金“压舱石”作用愈发凸显。

    最后，上半年超2000万户的新开户规模，恰是中国居民财富配置从“不动产+存款”向“多元化金融资产”迁移的鲜明注脚，A股正成为居民财富保值增值的重要阵地。

    在房地产财富效应消退、存款利率持续走低的背景下，居民储蓄正逐步转移至更广泛、多元化的金融资产，包括理财产品、公募基金、保险和股票等。随着居民资产再配置节奏加快以及市场活跃度稳步提升，增量资金入场态势有望延续，A股长期向好的市场格局将进一步巩固。