博通AI业务相关数据创下纪录 但市场仍对其施以惩罚
创始人
2026-06-28 14:30:05
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博通公布2024财年第二季度财报后，尽管交出史上最强AI相关业绩，仍因第三季度AI芯片营收指引160亿美元略低于市场共识预期中值163.6亿美元（仅2.2%的缺口），触发股价大幅抛售，进而引发全AI半导体板块普跌。
关键核心数据：
- 博通上调2024财年第三季度总营收指引至294亿美元，高于分析师预期285亿美元，AI芯片营收同比增速约200%
- 过去12个月滚动自由现金流达327.6亿美元，同比增长44%，自由现金流利润率、营业利润率均为43.4%，毛利率68.3%，投入资本回报率21.8%，权益回报率37.3%
- 当前股价365美元，较52周高点495美元回撤26%，对应89倍前瞻市盈率，分析师共识目标价均值502美元，较现价有37%上行空间
市场抛售的核心逻辑并非基本面恶化，而是前期高估值完全透支极高增长预期，叠加AI赛道整体情绪聚焦于博通的业绩指引，微小缺口被误读为行业增长拐点信号，但所有已披露财报数据均印证博通AI业务增长、现金流生成能力保持强劲，过去一年所有季度营收与盈利均超市场预期。
AInvest聚合分析师仍对博通给出“买入”评级，当前经营层面暂未显现实质压力。后续需重点跟踪：下一个业绩周期博通AI芯片营收指引是否下调5%-10%以上，或是自由现金流同比增速回落至20%以下，该类信号将标志其经营加速逻辑破裂。
译文内容由第三方软件翻译。
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