KB Home 2026年财报电话会议中BTO目标利润率走势及结构信号存在分歧_市场解读

KB Home 2026年财报电话会议中BTO目标利润率走势及结构信号存在分歧

创始人

2026-06-24 08:37:17

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核心事件：KB Home于2026年6月23日发布第二季度财报及相关业务、指引信息，整体市场情绪基调积极。

关键财务与运营数据：

第二季度营收11.1亿美元，同比下滑27%；摊薄后每股收益0.43美元，上年同期为1.50美元；毛利率15.2%（剔除存货相关支出后为15.7%），上年同期19.3%；房屋建造业务营业利润率2.5%，上年同期为8.6%。
第二季度净订单中73%为订单定制住宅，交付量中该类住宅占比60%，第二季度末积压订单达4526套，环比增长26%。
第二季度土地收购与开发投入近5亿美元，年初至今累计投入10.6亿美元；累计斥资7500万美元回购140万股股票，计划第三季度实施5000万至1亿美元的股票回购。

业绩指引：

第三季度交付量2600至2800套，房屋业务营收12亿至13.5亿美元，房屋业务毛利率16.0%至16.6%。
全年交付量10500至11000套，房屋业务营收49亿至53亿美元，房屋业务毛利率16.1%至16.5%。
预计第三、第四季度交付量、营收及毛利率将环比改善，第四季度订单定制住宅交付占比约70%，后续存在上行空间。

业务逻辑与市场影响：公司推进从投机性库存住宅销售向订单定制模式转型，该模式下住宅毛利率较投机性住宅稳定高出400个基点，叠加积压订单增长、西岸/湾区业务的长期结构性红利，有望提升交付可预测性、优化盈利水平。当前高抵押贷款利率与通胀令消费者信心走低，当年春季销售季单项目月均净订单仅为4套，公司依托订单定制转型及针对性调价策略维持销售韧性。

后续关注点：2026年下半年交付、营收及毛利率的环比改善落地情况，订单定制住宅占比的持续提升进度，亚特兰大等新市场的布局进展，长期地块储备3至5年开发量目标的推进情况。

译文内容由第三方软件翻译。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。

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