大众交通(集团)股份有限公司（以下简称"大众交通"）近日就上海证券交易所关于2025年年度报告的信息披露监管问询函进行了回复，对公司业绩下滑、房地产业务、金融投资、小额贷款及商誉减值等问题进行了详细说明。立信会计师事务所对相关回复内容出具了核查意见，未发现重大不一致情形。

整体业绩下滑：多业务板块收入毛利率双降

公告显示，大众交通2025年实现营业收入20.87亿元，同比减少21.39%；归母净利润0.72亿元，同比减少65.78%；扣非归母净利润-1.40亿元，已连续两年亏损。公司表示，交通运输、房地产、旅游饮食服务、信息技术服务等细分业务板块营业收入均出现不同程度下滑，整体毛利同比减少6.18个百分点。

各主要业务板块的收入及毛利率同比变化情况如下：

交通运输业务作为核心业务，收入下滑主要因出租车市场竞争加剧，网约车不合规运力涌入导致出租车日均营收下滑、空驶率上升，车辆利用率同比下降16.26%。同时，新能源车保险成本上涨1.50%，增加成本1,137.13万元，导致毛利率同比下降9.76个百分点。

房地产业务收入下滑67.09%，主要受行业调整及项目结算周期影响，浙江嘉善项目当期结算规模大幅收缩，营业收入同比减少25,571.44万元，降幅72.04%。毛利率上升则因去年低毛利项目结转基数较低。

旅游饮食服务业收入微降1.63%，主要受徐汇滨江众腾大厦租户转型影响，2025年出租率一度回落至61.21%，截至2026年一季度末已回升至88.23%。信息技术业务收入下降8.8%，系部分高净值客户搬迁及新数据中心项目销售爬坡所致。

公司表示，归母净利润大幅下滑主要因非经常性损益支撑减弱，2025年相关金融资产和负债损益25,724.31万元，较2024年的39,623.68万元减少13,899.37万元。扣非净利润连续亏损则因主营业务承压及资产减值计提，2025年对房产项目存货和商誉计提减值准备合计13,511.86万元。

房地产业务：收入下滑67% 存货投资性房地产合计占总资产27%

针对房地产业务收入大幅下滑问题，公司披露，截至2025年末，主要在建与在售项目共7个，其中仅嘉定众禾嘉苑项目仍在建，施工面积8.51万平方米，计划2026年竣工，已销售去化20.00%。其他项目均已竣工，嘉善大众湖滨花园、桐乡湖滨庄园等项目去化率在80%-90%之间，嘉善大众馨苑去化率20.53%。

2025年房地产业营收下滑67.09%，主要因浙江嘉善项目结算规模大幅收缩，当期实现营收9,924.10万元，同比减少25,571.44万元。公司表示，后续将重点深耕上海嘉定核心项目，该项目周边优质中小学将于2026年9月投用，嘉闵轨道线计划2027-2028年通车，预计整体将于2028年末基本完成清盘。

存货方面，2025年末存货账面净额31.83亿元，投资性房地产账面净额20.24亿元，两者合计占总资产比例超过27%。公司本期对房地产项目存货计提跌价准备0.76亿元，对投资性房地产计提减值准备0.03亿元。减值主要集中在嘉善、桐乡、安徽地区项目，因市场房价下跌及去化缓慢。公司称，减值计提是基于市场价格变化及加速去化策略，计提及时、充分、合理。

金融投资：43亿金融资产与54亿有息负债并存 近三年投资收益9.2亿

截至2025年末，公司以公允价值计量的金融资产43.35亿元，其中股票23.74亿元、私募基金6.93亿元、理财产品7.86亿元。同时，有息负债总额53.60亿元，其中短期有息负债24.77亿元，利息费用达1.62亿元。

公司表示，金融投资资金来源均为自有资金，不存在专项融资用于金融投资的情形。近三年股票和私募基金投资累计收益92,122.96万元，其中2025年37,525.96万元、2024年54,222.17万元、2023年374.83万元。公司称，金融资产投资作为"两翼四柱"战略的一部分，能有效平抑实体产业的行业周期波动，与主业形成良性生态圈。

针对与关联方共同投资情况，公司披露与控股股东大众公用及实际控制人大众企管共同投资了深圳前海风来股权投资管理有限公司、天津民朴厚德股权投资基金合伙企业等项目，投资决策由专业机构负责，利益分配机制明确，不存在向关联方变相输送利益的情形。

小额贷款业务：贷款余额16.41亿 计提损失0.18亿

公司从事小额贷款业务，2025年末发放贷款及垫款余额16.41亿元，本期计提贷款损失准备0.18亿元，核销0.47亿元。贷款主要投向批发和零售业（36.65%）、服务业（19.48%）、信息技术服务业（9.38%）等领域，个人贷款占比50.90%，公司贷款占比49.10%。

公司披露了近两年贷款损失金额前十名客户情况，形成损失主要因借款人无其他可执行财产、抵押物不足以覆盖账面价值等原因，相关客户与公司均无关联关系。公司建立了严格的"贷前调查、贷中审查、贷后检查"制度，每月对借款人进行贷后审查，每季度进行资产风险分类，目前小贷公司放贷风险可控。2025年以来，公司主动收缩小额贷款业务规模，拟阶段性提质减量。

商誉减值：计提0.49亿 数据中心业务发展不及预期

公司商誉期末余额3.25亿元，主要系收购上海数讯和上海璟铉形成。本期对两家公司商誉分别计提减值准备0.13亿元和0.36亿元。公司表示，上海数讯因高净值客户搬迁、宝山数据中心上电速度不及预期，上海璟铉因销售单价下调、销售上架进度慢于成本增速，导致业绩不及预期。

公司称，数据中心业务短期经营压力突出，后续将通过加速机柜销售、优化服务能力、拓展优质客户等方式改善经营，但受区域市场竞争格局、销售爬坡进度等因素影响，未来经营业绩存在不及预期的可能。

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