来源：Jevons的宏观笔记

成功见证历史。

美以和伊朗的冲突打到了第七天，战争已经演变成了一场席卷全球资本市场和能源供应链的超级风暴。

油价创下了单周涨幅历史，原本跌到妈都不认识的化工巨头们一夜之间迎来了泼天富贵。

花旗算了一笔账：因为霍尔木兹海峡海峡受阻，全球原油市场每天要损失700万到1100万桶的供应量。高盛判断这次原油供应冲击比当年俄乌冲突初期俄罗斯切断的供应量还要大17倍。

反映到盘面上就是，美国WTI原油期货创下了自上世纪80年代有数据以来的最大单周涨幅；布伦特原油也站上了92美元。

现在已经不是油价会不会涨的问题，而是什么时候破100美元？

卡塔尔能源部长放了个大新闻：如果冲突不解决，原油可能会飙到150美元一桶。

至于化工，在这场战争爆发前，全球化工行业正经历着一个漫长的寒冬。美国巨头陶氏化学过去一年股价跌了11%，而另一家巨头利安德巴赛尔更是惨，因为市场环境太差，今年2月份刚把股息狂砍了约50%。

但中东的几声炮响，给化工巨头们送来了黄金万两。

化肥和化工生产高度依赖天然气，而现在卡塔尔因为伊朗的无人机袭击，导致卡塔尔能源公司宣布LNG交货遭遇不可抗力，数据显示卡塔尔包揽了中国30%、印度约一半以及巴基斯坦99%的LNG需求。这也直接导致印度、巴基斯坦等国的化肥厂因为断气而被迫全面停产。

中东不仅产油，更是全球石化产品的核心枢纽。KeyBanc资本指出，全球大约15%的乙烯和聚乙烯供应直接受到了冲突冲击。

既然中东掉链子，北美能不能火速顶上？答案是：心有余而力不足，想要在其他地区新建替代产能更是需要砸下巨资和漫长的建设周期。再加上全球另一个化肥出口大国俄罗斯现在还背着制裁，根本无法实现产能的迅速替代。

所以华尔街分析师预警：哪怕这场战争只持续几个星期，也足以导致全球化工产品在未来好几个季度内面临严重的供应紧缺。

有人欢喜有人愁，化工股在狂欢，债佬们却快哭了。

过去几十年，金融圈有个铁律叫股债平衡组合——股票跌的时候债券涨，两者对冲，稳如泰山。但在刚刚过去的这一周，油价暴涨引发了强烈的通胀预期，导致美国国债收益率不降反升，债券跟着大跌；昨天美国最新非农就业人数意外骤降9.2万人，创下疫情以来最大降幅，滞胀的幽灵再次盘旋在华尔街上空。

传统的股债避险套路，现在可能真不灵了。就像塔勒布说的，现在是活在一个满是黑天鹅的时代——冷不丁爆发的地缘冲突、突然断掉的供应链，分分钟就能把过去那些所谓的金融铁律撕得粉碎。

在这种大风大浪里，光想着躲是不够的，反脆弱是核心，像黄金白银、能源化工这些结构性机会，说白了就是买保险，让普通人能够在混乱中活下来。

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