文 | 刘振涛

中信证券近日公布了华夏基金2025年成绩单：华夏基金全年实现营业收入96.26亿元，同比增长19.86%；实现净利润23.96亿元，同比增长11.03%。

业绩增长之下，华夏基金管理规模也实现“三级跳”。2023年至2025年，华夏基金母公司的资产管理规模分别为18235.64亿元、24645.31亿元、30144.84亿元。在2025年首次实现了3万亿的突破。

28年前，中国公募行业开始起步，华夏基金作为“老十家”之一，伴随着中国公募行业诞生，开启了规范化、专业化资产管理新篇章。

28年的发展，华夏基金顺势而为敢于创新，在被动投资领域，勇开先河推出了国内首只ETF，顺应被动投资的发展趋势，做多、做强、做丰富，紧抓被动时代近年来的成长机遇，奠定“ETF一哥”的位置。

然而，作为公募先驱的华夏基金，不只局限于被动领域ETF的发展。华夏基金总经理李一梅曾公开表示，华夏基金的目标是成为资管行业的“乐高”，打造“全球多资产全能平台”。

在资管行业“乐高”的蓝图规划中，ETF是华夏基金的底座，筑牢公司的地基，多元化、其他投资领域的发展则是“乐高”上不同拼图元素。以ETF为底座，多元化创新发展，华夏基金正在向资管行业的“乐高”前进。

顺势而为，练就“ETF一哥”

2025年是公募市场值得记忆的一年，这一年ETF赛道进入扩张加速期，ETF规模实现三级跳，接连突破4万亿、5万亿、6万亿，这是众多公募行业参与者共同推动的成果。

提到ETF，最让市场关注的就是华夏基金。2025年末，华夏基金管理的ETF规模达到9572.08亿元，持续领跑ETF市场。并且，在2026年1月12日，华夏基金的ETF规模一度突破1万亿，成为国内首家跻身“万亿ETF俱乐部”的基金管理公司。

从0起步到“ETF一哥”，这背后是华夏基金的顺势而为。

1998年2月，时任华夏证券董事长邵淳让范勇宏负责筹备华夏基金公司并担任总经理。范勇宏放弃了令人羡慕的华夏证券东四营业部总经理工作，紧张地投入到华夏基金的筹备和建设之中。

2个月后的1998年4月，华夏基金在北京正式注册成立，由华夏证券有限公司、北京证券有限责任公司和中国科技国际信托投资有限责任公司共同出资。

华夏基金成立的初期十分艰难。当时，中国资本市场尚处于发展初期，市场环境不成熟，投资者对基金的认知和接受程度有限，基金管理行业整体经验匮乏，上市公司更是抵触公募调研，加之还有股东层面华夏证券的变动影响等，这使得华夏基金在开展业务时面临重重阻碍。

面对这些困境，华夏基金积极调整策略，在时任总经理范勇宏的领导下，开始探索适合公司发展的道路。期间，华夏基金先后发行了首只封闭式产品，首只开放式基金，是国内第一批开放式基金，开启公募基金新时代，为后续的崛起奠定了基础。

2001年，上交所在研究产品创新时首次提出ETF产品，彼时ETF产品并未在国内发展，而在国外已经不是陌生品，比如ETF产品1993年就开始在美国市场起步发展。

嗅到先机的华夏基金顺势而为，在2004年发行了国内首只ETF产品——上证50ETF。华夏基金现任总经理李一梅曾参与过首只ETF的销售，当时没有银行参与，主要是面向券商，所有面向券商的第一次培训路演，都是李一梅去的。

在华夏基金全体的努力下，首只ETF实现了热销，为日后华夏基金在ETF市场的发展实现了开门红，也奠定了基础。

后来随着国内指数编制的不断增新，华夏基金也顺应趋势，不断地在指数赛道布局，发布相关指数产品和ETF产品，丰富自身产品体系。

2012年，华夏基金的传奇人物范勇宏卸任，滕天鸣、汤晓东相继接任总经理。2018年，汤晓东卸任，接力棒交到了李一梅手上。

李一梅接手的第一年也就是2018年，资本市场动荡权益类资产受挫，权益类基金产品业绩跌幅明显，市场上基金赚钱的效应不强。这一年华夏基金旗下的产品利润亏了280多亿，规模也下滑较大。

不过，尽管这一年华夏基金遭遇了困难，但李一梅也嗅到了未来发展的机遇：ETF开始成为机构客户的配置方向，而华夏基金在这个领域是率先“吃螃蟹”且有优势的。

于是，李一梅主导的华夏基金做了个决定，顺势从ETF进行突破。华夏基金在ETF领域的发力，逐步带动了华夏基金壮大成长。

2019年末，华夏基金ETF产品规模突破千亿达到了1161.71亿元，排在市场首位。此后，华夏基金顺势在ETF领域不断发力，2023年末突破了3000亿。

2024年以来，随着科创相关指数和宽基指数的不断增加，ETF的投资逐步的走向高峰，华夏基金顺势而为，不断围绕相关指数布局ETF产品，丰富自己的产品，稳固自身“ETF一哥”的地位。

2025年，中国ETF市场以历史性的跨越成为亚洲焦点。上交所和深交所分别发布了《ETF行业发展报告（2026）》《ETF市场发展白皮书（2025年）》。中国ETF市场以令人惊叹的加速度，在2025年内接连突破4万亿、5万亿、6万亿元三个万亿台阶，最终以6.02万亿元的体量，历史性地超越日本登顶亚洲第一。

在2025年末，华夏基金的ETF规模也达到了9573.04亿元，持续领跑，坐稳“ETF一哥”。

作为“第一个吃螃蟹的人”，华夏基金的顺势而为见证了自身ETF从0到百亿、千亿、万亿的壮举，也见证了国内ETF产品从0到6万亿元的奇迹。

ETF为基座，向资管界“乐高”前进

华夏基金在ETF领域持续领跑，使得一提到华夏基金就会不由自主地将其与“ETF一哥”联系起来。然而，华夏基金的目标却不只限于在ETF领域做强领跑。

华夏基金的总经理李一梅曾公开表示，公司目标是成为资管领域的“乐高”，通过模块化产品满足投资者个性化需求，打造“全球多资产全能平台”。

乐高是全球知名积木品牌，乐高积木的设计理念就是通过多元化的标准化零件打造无限组合可能性，不断地堆高积木质量体积，让每个用户都能成为创造者。

从华夏基金要打造“全球多资产全能平台”的目标来看，这与乐高积木的理念十分契合，通过打造一个支持自身发展的底座，然后多元化业务协同发展，推动多线条领域发展，满足更多投资者投资需求。

从华夏基金自身来看，ETF产品显然是基座，是多资产全能平台的地基。华夏基金20多年来在ETF领域的顺势深耕，奠定了优势，ETF领域的深耕，不仅带动了ETF产品规模的增长，也成为公司整体向上发展的核心支撑。

在ETF的地基之上，华夏基金借ETF发展成果经验，在其他业务上发力，勇于创新，不断地丰富自身的产品业务矩阵，向资管界“乐高”迈进。

比如，2021年11月，北交所鸣钟开市，华夏基金凭借敏锐的市场嗅觉率先出手，成为首批发行北交所主题基金的公司之一，提升自己的权益类产品，丰富产品矩阵。

公募REITs业务是公募行业的创新，华夏基金也是敢为人先，成为首批试点参与者，并逐渐成为这一创新领域的领跑者。Wind数据显示，截至2025年末，华夏基金累计发行19单公募REITs，位居行业首位。

个人养老金制度设立后，华夏基金也是积极参与者，搭建了风险梯度清晰、品种形态丰富的产品线。华夏基金旗下有22只养老基金进入个养产品名录，助力投资者做好个人养老规划。

巩固好地基，持续完善业务结构，华夏基金以ETF为地基，不断地丰富自身的产品矩阵。2025年末，华夏基金旗下产品数量已经超过400只，构建了从主动权益、被动指数、固定收益、量化投资，到跨境投资、公募REITs、养老、另类投资的全品类矩阵。

不只在产品上发力，华夏基金在服务上也持续深耕。比如，华夏基金在2024年底推出了国内首个聚焦指数投资的全品类、一站式线上服务平台——红色火箭。

红色火箭平台涵盖了众多指数产品以及ETF产品，提供从查询、分析、对比到跟踪的全流程服务，大幅降低投资者参与门槛。

一千个读者心中有一千个哈姆雷特，投资者的需求同样是“一千个哈姆雷特”。顺势而为，华夏基金在ETF领域取得成果；在ETF为底座之上，华夏基金再顺势而为，多元化发展，不断地丰富自身的产品矩阵，推进多元化的服务，就像“乐高”积木一样，在一个底座上，不断地拼接新的积木元件，构建千变万化的形态，服务更多投资者的需求。