美元兑瑞士法郎在连续两个交易日回落后，于亚洲时段徘徊在0.7670附近。

这一位置体现出当前市场对美元资产态度的变化。价格短线企稳更像是多空力量在宏观信息密集释放前的暂时平衡，而不是趋势层面的明确转折。

美元近期承压，与全球资金对美元计价资产风险认知的变化密切相关。

有消息称，中国监管机构敦促金融机构限制美国国债持仓，以降低集中风险并分散对美国经济政策不确定性的敞口，这类信息强化了市场对美元资产外部需求的讨论。

美元的表现还与美国经济节奏和政策前景的再评估同步展开。本周美国数据发布密集，关键数据落地前，风险偏好有所回暖，但美元并未获得明显支撑，更多呈现观望与重新定价的特征。市场对美联储利率路径的预期仍是核心变量。

当前定价显示，三月会议维持利率不变的预期占据主导，首次降息时间被放在六月，九月可能出现后续动作。这一时间线反映出市场在通胀放缓迹象与经济韧性之间寻找平衡点。

通胀预期的变化提供了更具体的观察窗口。美国1月中位未来一年通胀预期降至3.1%，创下六个月低点，显示居民对价格压力的感知有所缓解。食品价格预期仍维持在5.7%，说明结构性价格压力尚未完全消退。三年与五年的通胀预期稳定在3%，中长期预期的相对稳定，被视为政策可信度与经济信心的一种反映。对货币政策而言，这种结构意味着决策层面对的不只是通胀水平本身，还包括预期管理与增长节奏之间的协调。

劳动力市场的不确定性同样被纳入市场讨论。旧金山联储主席玛丽·戴利提到，美国经济可能处于“低招聘、低解雇”的阶段，也存在转向“无招聘、高裁员”的可能。这种描述揭示了就业市场潜在的非线性风险。一旦就业环境发生明显变化，将通过收入预期、消费行为以及政策预期传导至汇率和利率定价，成为影响美元走势的重要变量。

瑞士方面呈现出截然不同的宏观环境。市场等待瑞士1月通胀数据，分析师预计年度通胀率将维持在0.1%的低位。在主要经济体中，这一水平显得格外温和。

瑞士国家银行董事长马丁·施莱格尔指出，持续低通胀与0%的政策利率构成现实挑战，传统政策工具空间受限。瑞士央行的目标仍是将通胀维持在0–2%的区间内，这种区间管理框架强调价格稳定的优先地位。

施莱格尔还强调，瑞士央行将密切关注瑞士法郎走势，并在必要时准备干预外汇市场，而不是仓促采取进一步利率行动。对于高度开放且对汇率敏感的经济体而言，货币强弱直接影响进口价格、企业利润和通胀传导。汇率管理因此成为政策框架中的重要组成部分。

美元兑瑞士法郎当前的震荡状态，是多种宏观力量共同作用的结果。一侧是美元面对的利率预期调整、通胀变化与外部资金行为；另一侧是瑞士低通胀环境、有限的政策空间以及对汇率稳定的持续关注。汇率在0.7670