文 | 水岸
9月底的市场，有人说“好似又看到了7月”，持币空仓的人暂时赢了。一些人转身退去，一些人想离开，但又离不开。但还有一些人，开始寻找新的机会，在他们看来，涨上去是风险，跌下来才是机会。其实，9月29日这天，之前很多大幅调整的个股都走出了强势修复行情，比如PCB中的依顿电子、超声电子、强达电路等。
9月28日，知名投资人段永平发帖称买了3万股贵州茅台。要知道，自2021年2月创出历史新高后，贵州茅台股价已连跌多年，最新股价距离高点已接近“腰斩”。此次段永平加仓举动的背后，多少能给人一些思考，比如投资中逆向思维与长期视角的重要意义。
“十一”节前，A股已“完成下跌”，重点是节后会怎么走？是还得跌一跌，寻找底部？还是出现转机，走出大反弹？今天的内容为大家做进一步分析。
破位又是一次新机会？
抄底资金已进场
最近收到了很多后台股友的留言，有很多思考与感触，有人说，已经下跌成这个样子了，就不要再提“9·24”了；A股不言底；科技股“挤泡沫”还没有结束……
确实如此，现在的市场像鱼尾，方向摆动快且幅度在加大。9月28日这天，指数在久突不破后出现进一步破位，创业板更是下跌超过4%，跌破7月底新低，直指4月初低点。紧接着是很多人都关注的两个核心问题：一，是否会出现7月那种级别的调整吗？二，如果接下来止跌，能再次走出8月那种大级别的修复反弹吗？
对于第一个问题，有很多声音认为并不需要过度担忧。指数虽破位，但有回升与修复，9月29日的市场已经有表现。另外，从触发因素来看并不相同，7月极端调整的触发因素是韩国加息引发全球杠杆资金踩踏式平仓，科技赛道拥挤度达历史极致。9月当前的调整与节前效应等有关，但科技股的拥挤度已显著下降。
对于第二个问题，这从一些典型个股的表现上也能找到一些答案——个股的结构性修复不会消失。从最近来看，很多个股都上演了“大跌后次日即修复”的行情。
一博科技，前脚公司于9月23日公告称，拟新增不超过8亿元投资建设珠海PCB板厂二期项目，后脚公司股价即在9月24日高开低走，下跌了超6%。但9月29日，公司股价又再次急转直上，当天一度上涨了近10%。
除了一博科技，还有很多个股走出了“前日下跌，次日即修复”的行情，如9月29日PCB板块中的金禄电子、超声电子、依顿电子以及迅捷兴等，它们或大涨或涨停，而在9月28日，它们的股价则均悉数大幅调整。
另有众捷股份、欣旺达、路畅科技、通业科技等一众个股则与市场的下跌背道而行，启动了低位放量突破走势。如众捷股份，其有储能、液冷、数据中心等概念，9月29日收出了“20cm”涨停，股价自9月16日低位启动至今已大涨超50%（见图1）。
值得一提是，一些公司股价虽然同样处于相对低位且发出了突破信号，但被证实为“假突破”，股价随即调整。如江南新材，9月23日上涨了10%，次日（9月24日）转而跌近10%，9月28日，继续下跌近10%（见图2）。
从众捷股份与江南新材等案例可以看出，并不是所有的底部启动信号都能走出大行情。紧接着，就是一个很多人都关注的问题——哪种突破形态出现后更容易走出大行情？对此，笔者特整理了这个独家合集视频，一次性为大家讲清楚。伙伴们长按识别下方图片→“加入学习”即可免费获取。
A股节后又要涨了？
有人将9月底这轮调整的触发因素之一归咎于“十一”节前效应，纵观历史，但资金在节后又多迅速表现出乐观情绪，A股节后多走出上涨行情，节前避险、节后回流的特征明显。
统计近20年（2006年~2025年）“十一”节后上证指数的首日走势来看，有6个交易日下跌，有14个交易日为上涨（见表1），上涨概率达70%。
但进一步分析，结合特定市场环境与时间窗口来看，市场也表现出了多个特殊性，如2009年与2024年节后首日均大涨，上证指数均上涨了超4%。2024大涨的特殊性在于“9·24”行情后的多头情绪延续。与之相对，2008年与2018年节后首日则均大幅下跌。
单日的表现虽然具有情绪因素与偶然性，但从一些阶段性的表现来看，市场有部分年份走出了主升行情。如2020年“十一”假期之后，上证指数启动了一轮大周期级别行情，2020年10月9日~2021年12月19日上涨了近15%（见图3）。
历史数据只是回顾，并不能预演未来。节后A股是否能够止跌且走出反转行情，与多个海内外因素紧密挂钩，包括以下几大核心要素：
海外美联储货币政策与美债收益率走向。重点关注美联储10月27-10月28日的FOMC议息动态，另外，美债收益率持续攀升，30年期美债收益率已升至5.58%，创2002年以来新高。
美伊地缘冲突与大宗商品价格表现。若地缘局势出现新的升级，会直接推高原油、工业金属价格，一方面会加剧全球通胀黏性，另一方面会压制A股市场情绪。9月中旬以来，原油价格已经出现一定回落，但仍处于相对高位。
利好政策与产业端的催化。四季度是政策密集窗口期，市场情绪有望因此受到提振。事实上，就在节前，A股相关利好业绩落地，如《新型电池产业发展“十五五”规划》的印发，直接驱动了固态电池等主线热度升温，上述提及的众捷股份、欣旺达等个股均受益于此。
上市公司三季报窗口期开启。回顾今年一季报与中报来看，算力、光通信等超预期增长个股批量出现，三季报的业绩兑现度，将会直接修正前期的绩优股与题材估值，超额且有高业绩弹性的标的或会成为资金的新一轮布局重点。
这里，统计了一些2026年中报业绩增幅较大的个股三季报披露时间表，大家可见（表2）。
（文中个股仅为举例分析，不做买卖建议。）