“基金赚钱，基民是否赚钱”，这样一笔账单陆续浮出水面。

公募基金信披新规实施3个多月后，截至8月27日，已有同泰基金、平安基金、睿远基金、银河基金、中泰资管等多家公募基金公司及资管机构公布旗下基金2026年中期报告。

这是新规实施后的首批基金中报，也是首度披露盈利投资者数量占比情况。新京报贝壳财经记者梳理看到，目前，盈利投资者占比这一数据呈现巨大分化，个别基金虽然在过去一年取得正收益，但仅有20%左右投资者实现盈利。

“基民盈利比”首度披露，有基金赚钱但仅1/4投资者盈利

3月13日，中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号—定期报告的内容与格式》，自2026年5月1日起正式实施。该准则旨在保护基金份额持有人合法权益，提升行业透明度。

新规最引人关注的变化包括：主动管理的股票型及混合型基金在半年报和年报中披露“盈利投资者数量占比”，即市场关注的“基民盈利比”，同时取消一个月短期业绩披露，新增过去七、十年的中长期业绩展示。

据了解，“盈利投资者数量占比”的披露，让投资者首次能够直观地看到“基金赚钱，基民是否赚钱”的真实情况。

截至8月27日，已有同泰基金、平安基金、睿远基金、银河基金、中泰资管等多家公募基金公司及资管机构公布旗下基金2026年中期报告。

整体来看，盈利投资者占比数据呈现巨大分化。有的基金虽然在过去一年取得正收益，但大量投资者并未赚到钱。其中，同泰慧盈混合型过去一年A类份额净值增长率为18.59%，却仅有25.94%的投资者实现盈利。

对于亏损基金而言，大多数基民更是在为大跌买单。同泰大健康主题A过去一年净值下跌35.64%，仅19.78%的投资者实现盈利。中泰红利优选一年持有混合过去一年净值下跌0.97%，仅11.75%的投资者实现盈利。

相比之下，有的基金逾九成基民盈利。中泰兴诚价值一年持有混合盈利投资者占比达98.42%，中泰星汇平衡三个月持有混合盈利投资者为97.72%，中泰星宇价值成长盈利投资者为96.23%，中泰开阳价值优选混合盈利投资者为96.18%，中泰研究精选6个月持有股票盈利投资者为94.23%。

值得注意的是，在基民盈利比超过90%的基金中，过去一年的净值增长率均在10%以上，多数净值增长率超过20%。

赚钱基金都在买啥？以中泰兴诚价值一年持有混合为例，其披露了二季度末持仓的36只个股，其中，前十大重仓股为南芯科技、华润置地、招商银行、中国建筑、中国海外发展、建发股份、泸州老窖、太阳纸业、思瑞浦、贵州茅台。

基金经理展望后市：有人坚守性价比，有人看好产业趋势

2026 年上半年，A 股先扬后抑。尤其是二季度，市场演绎了科技与其他板块极致分化的“一九”行情。面对这样的市场环境，基金经理给出了不同的判断。

中泰ESG主题6个月持有基金经理王路遥在中报中表示，以性价比这把标尺来衡量，化工、银行、造纸等传统行业存在相当一部分盈利稳定、但估值很低的标的。相对来说，AI产业链的大部分公司，模式、稳定性方面其实也并不比传统公司强，但估值预示的是未来非常大的盈利空间。在她看来，“两鸟在林不如一鸟在手”，考虑到不确定性，前者的性价比明显更高。

王路遥坦言，对AI这一颠覆性技术的理解依然不足，“并不具备基于行业发展的景气度、发展趋势，给出对市场、对行业展望的能力”，在乎的唯有“性价比”——东西好不好，卖得贵不贵。

同泰大健康主题基金经理马毅、麦健沛则看好脑机接口方向，他认为，在“十五五”顶层设计+医保价格立项+优先审批推动下，脑机接口由技术验证加速迈向商业化初期，有望逐步从概念板块变为业绩可期的成长板块。在脑机接口这一未来科技领域，中国企业有望继续领先。

同泰慧盈混合型基金经理王秀表示，持续看好黄金在地缘风险与去美元化进程中的长期配置价值；金银比再度走阔，白银修复空间充足，AI算力需求持续释放将进一步支撑其工业需求。战略资源方面，稀土、钨、锗等关键矿产已正式纳入国家战略性矿产资源目录，开采总量管控与出口管制常态化，叠加AI产业对相关金属的持续拉动，资源价值重估逻辑远未结束。

中泰星宇价值成长基金经理田瑀认为，过去几年影响经济的两股力量并没有改变：与城镇化相关的传统经济部分仍在拖累总量表现，而科技、高端制造和产业升级所代表的向上力量继续壮大。资本市场在上半年以非常乐观的方式定价了后者，也以相对悲观的方式定价了前者。这样的极端差异提醒我们，产业方向正确并不意味着任何价格都值得接受，经营暂时承压也不意味着企业价值会无休止地下滑。

新京报贝壳财经记者 胡萌

编辑 王进雨

校对 柳宝庆