卓正医疗启动港股招股，获何小鹏、腾讯系企业基石投资
1月29日，国内中高端医疗服务机构卓正医疗启动公开招股，招股期为1月29日至2月3日，预计2月6日于港交所主板上市。本次全球发售475万股，发行价区间为57.7至66.6港元，联席保荐人为海通国际与浦银国际。
受消费信心波动影响，一向被认为“抗周期”的医疗服务业近年也开始承压。叠加近年来药品集采、取消药品加成、DRG支付改革等医保控费政策密集落地，正迅速压缩医疗机构的利润空间，上市公司财报显示，不少医疗机构已进入零增长甚至负增长。
招股书显示，2025年前八个月，卓正医疗线上医疗服务付费患者就诊人次同比减少，从 121,401 人次降至 101,112 人次，主要因第三方人工智能辅助健康咨询服务分流客户，且传染病发病率下降导致相关健康需求减少。
尽管2025年首八个月线上平台的就诊人次有所回落，卓正医疗通过产品结构升级实现“以价补量”，线上服务次均费用得以提升。
招股书显示，2022年至2024年，卓正医疗营业收入由4.7亿元增至9.6亿元，复合年增长率达42.2%；同期毛利由4398万元提升至2.3亿元，并于2024年实现经调整净利润转正。2025年前八个月，公司经调整净利润为1045万元，经营活动现金流保持稳健。
值得注意的是，此次全球发售募资净额的约35%（约7670万港元）将用于部署人工智能及数字技术。
招股书显示，公司已获腾讯、H Capital、经纬创投等机构投资，其中腾讯持股约20%，为最大机构股东。本次IPO基石投资者包括小鹏汽车董事长何小鹏、医检企业金域医学，以及明略科技、微盟集团等多家具有人工智能或科技背景的腾讯关联企业。
行业分析认为，该投资结构既体现了医疗健康与消费、科技领域的跨界融合趋势，也可能为卓正医疗后续在数字化、智能服务升级方面提供产业协同资源。
采写：南都N视频记者 杨丽云