8月7日，我国央行公布数据显示，7月末黄金储备为7608万盎司，6月末为7544万盎司，7月单月增加64万盎司，为2024年11月重启购金周期以来最大月度买入量，央行实现连续21个月增持黄金。

今年3月以来，我国央行购金规模持续攀升，3月至7月央行单月增持黄金规模分别为16万、26万、32万、48万、64万盎司，7月买入力度迎来阶段性峰值。

全球央行购金意愿持续

经历6月金价一轮阶段性下行之后，7月国际黄金走出一轮快速反弹行情。7月国际黄金市场的情绪发生了明显切换，多空力量也发生了快速的转换。整体来看，7月金价在多重因素拉锯下走出明显的“W型”震荡格局。

从阶段性走势来看，7月初，美国6月非农就业数据意外爆冷，驱动伦敦现货黄金连续三个交易日上涨；此后美伊军事冲突骤然升级，地缘风险推升油价进而强化市场对美联储维持鹰派立场的预期，形成对黄金的明显压制；7月17日至22日，因地缘紧张局势出现转机，叠加市场对美联储加息预期的重新定价，伦敦现货金价格自低位展开连续反弹，7月23日至月末在多空因素交织下，伦敦现货金走势转为震荡整理。

不过震荡的行情并未挡住全球央行的购金动作。近日韩国央行宣布将增加黄金官方储备，这也是该央行自2013年以来首次购买实物黄金。韩国央行储备管理组负责人郑熙洙表示，韩国央行第二季度已开始购买黄金ETF。除了购买ETF之外，韩国央行还已建立框架，将在不久的将来购买韩国国内生产的实物黄金。随着地缘政治风险持续影响市场，各国央行对黄金作为避险资产的兴趣显著增长。鉴于黄金作为通胀对冲工具的作用及其作为美元替代品的潜力，从中长期来看，黄金应该被视为一种可行的资产。购买黄金是韩国央行长期战略的一部分，但韩国央行不打算一次性大量购入黄金，而是计划根据中长期需求逐步增加黄金的持有比例。

据世界黄金协会发布的二季度全球黄金需求趋势报告（简称“报告”），二季度全球央行净购金量显著回升，达到289吨，几乎是一季度修正后估值的五倍，并创下二季度历史新高。二季度整体的优异表现，主要得益于波兰和中国央行的持续购金行为，同时其他常规买家的增持也提供了进一步支撑。

与一季度相比，二季度全球售金活动也有所放缓。随着土耳其售金规模显著下降，俄罗斯成为本季度唯一的大规模卖家。更大规模的地缘政治风险以及金价走软，可能为二季度央行购金需求提供了一定支撑。当前不确定性持续加剧，叠加央行长期的储备多元化目标，共同维持着全球央行的购金意愿。

报告显示，上半年全球央行净购金量达345吨，为2022年以来上半年最低水平。进一步分析各央行的购金数据发现，尽管央行需求总体保持稳健且具有广泛基础，但土耳其、俄罗斯和阿塞拜疆在一季度的大规模售金仍拖累了年初至今的总量。从上半年整体购金活动来看，全球央行对黄金的需求持续存在，但表现并不均衡，全球央行对黄金的配置意愿仍然格外强烈。

世界黄金协会的调研还表明，黄金的战略价值依然稳固。黄金实现投资组合多元化、对冲地缘政治及金融市场不确定性，以及作为长期价值储藏手段的功能与作用，仍是各央行配置黄金时的重要考虑因素。尽管高金价和各国/地区不同的流动性需求会影响具体交易的时点和规模，但储备管理者仍将黄金视为官方储备的重要组成部分。

报告预计，在资产配置多元化、通胀对冲和风险对冲需求的支撑下，全球央行有望再度实现强劲的年度净购金态势，但全年购金需求量预计将低于2025年。

建行贵金属及大宗商品团队认为，美以伊冲突打乱了各国央行常规配置节奏。主要黄金储备国中，土耳其、乌兹别克斯坦外汇储备不足，而黄金占外汇储备比例高，短期受地缘冲突或本国经济形势影响或进一步售金，但其占全球黄金储备比例较小，对全球央行购金需求拖累有限，且短期压力消除后将恢复购金；俄罗斯外汇储备充足且黄金占储备比例高，更倾向金价高位减持、低位增持；中国、波兰等国外汇储备充足，且黄金占储备比例低，增持黄金能力及意愿均较强，金价下跌反而加大增持力度，其战略性购金需求为全球黄金储备长期增长提供更稳定支撑。整体而言，预计年内全球黄金储备将延续增持，但考虑美以伊局势仍有反复，央行购金节奏较过去两年将放缓。

7月份外汇储备规模小增

国家外汇管理局同日公布的统计数据显示，截至7月末，我国外汇储备规模为34188亿美元，较6月末上升25亿美元，升幅为0.07%。

国家外汇管理局表示，7月份受全球宏观形势、主要经济体货币政策等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势，展现出强大韧性和活力，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，往后看，推动进出口平衡发展仍是下阶段的政策重点，有助于经常账户顺差保持在合理均衡水平。跨境资本流动方面，上半年跨境资本净流入态势有望延续。总体而言，我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势，展现出强大韧性和活力，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 卢茜