人形机器人第一股终于来了

宇树科技即将登陆科创板，这是A股市场第一个纯正的人形机器人标的。对于关注机器人赛道的投资者来说，这次IPO意义重大。

公司7月30日晚公告，证监会已同意注册。本次拟发行4044.6434万股，占发行后总股本10%。初步询价日8月5日，申购日8月10日。

发行价150.80元/股怎么来的

宇树科技发行价格确定为150.80元/股。这个定价在机器人赛道中属于中等偏上水平，但考虑到人形机器人行业的稀缺性，市场认可度应该不错。

按照发行价计算，公司本次募集资金规模约61.3亿元。扣除发行费用后，将全部用于四个研发和建设项目。

宇树科技1号员工资管计划参与战略配售，财务总监王枫和董秘傅风华各认购700万元，占比各3.2%。超过百名核心员工认购金额100万到400万元不等。

董事长王兴兴通过2号资管计划认购1500万元。这种内部认购力度说明管理层对公司未来发展有信心，也绑定了核心团队的利益。

宇树科技存在特别表决权安排。发行前，实际控制人王兴兴通过特别表决权控制68.7816%的表决权。发行后，这个比例将降至不超过65.3090%。

这意味着王兴兴对公司的控制力依然很强。投资者需要关注特别表决权机制对公司治理的影响，以及实际控制人决策的稳定性。

宇树科技预计2026年上半年营收10.52亿到11.28亿元，净利润2.58亿到3.06亿元。按照这个数据计算，公司上半年营收同比增长应该不错。

人形机器人行业正处于爆发前夜，宇树科技作为头部企业，业绩增长可期。但投资者也要关注行业竞争加剧的风险。

IPO募资将投资于智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发、智能机器人制造基地建设四个项目。其中模型研发项目投资金额最大。

公司表示将加速推进具身智能产业链发展，引领全球机器人行业向规模化场景应用跨越。这个目标不小，需要持续技术创新支撑。

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