29日开盘，国际金价跳水。截至北京时间15时10分，伦敦现货黄金价格报4059.74美元/盎司，下跌0.71%。

Wind截图

作为全国黄金集散核心地，深圳水贝黄金市场直观显现出“两重天”。据报道，26日下午，水贝交易大厅依旧熙熙攘攘，往来拿货、采购的“淘金者”络绎不绝。当日18时，水贝市场金条报价926元/克，黄金回收价869元/克。有客户一次性入手多条金项链，成交总价超8万元。火热的批发客流之下，部分商家因订单饱和，暂停零售业务。

另一方面，剧烈下跌行情也让部分囤货商家承受大额浮亏。有水贝商户坦言，近一个多月金银价格连续跳水，自己库房囤积的黄金、白银资产直接缩水百万元，等于没了一辆迈巴赫，感觉每天都在赔钱。

针对当前黄金市场行情和消费趋势，业内人士分析，近期国际金价大幅回调，让不少普通投资者保持观望，延续“买涨不买跌”的传统心态。但从长期走势来看，黄金的避险和保值属性依旧稳固，年内多国央行持续增持黄金储备，也印证了这一点。

针对2026年以来金价的急转直下，申万宏源、安粮期货等发布的研报称，这主要源于两大压力：

一是美联储货币政策预期变化。市场对美联储货币政策的预期从“年内降息”快速切换至“加息交易”，由此预计黄金持有成本大幅上行，导致金价下行。

二是获利盘高位了结、流动性冲击和技术破位。今年3月至5月，美国非农数据给出了两年多以来最强劲的三个月就业增幅。数据发布后，金价进入技术性下跌区，COMEX（纽约商品交易所）黄金期货投机性多头的被动平仓、亚洲实物黄金需求的疲软，以及黄金ETF资金持续净流出引发连锁反应。尤其是当金价跌破200日均线后，触发量化止损、趋势策略减仓和杠杆平仓的连锁反应，踩踏形成负向循环。

摩根士丹利、高盛、花旗等多家国际投行已集体下调2026年下半年黄金目标价，同时几乎一致认为全球央行的持续购金是当前市场的坚实支柱，部分投行则仍维持中长期看涨黄金的判断。分析人士称，目前已有迹象表明，支撑金价上涨的因素已经出现松动。

在国内市场，回顾2026年第一季度，人们对于实物投资金的购买热情继续超越黄金首饰。中国黄金协会发布的数据显示，一季度，我国黄金消费量303.292吨，同比增长4.41%。其中：黄金首饰84.620吨，同比下降37.10%；金条及金币202.062吨，同比增长46.40%。

业内人士建议，普通市民无需跟风炒作、盲目抄底，摒弃投机心态，根据自身需求理性消费、按需选购，将黄金消费回归生活本质，更为稳妥。

来源/经济日报微信综合中国经济网、万得