文/王新喜

SpaceX史上最大IPO，竟然把中国内地和香港资本全排斥在门外。

自6月5日起，用内地或香港IP访问SpaceX官网，直接蹦出Error 1009，连招股书都看不了。不只不让你买，连看都不让你看。

彭博社援引知情人士的话说，负责承销的高盛已经通知所有参与银行，出于所谓监管及合规风险考量，中国内地和中国香港客户一律不得参与。

2019年沙特阿美上市募资294亿美元，已经被认为是天花板了，但SpaceX再上一个台阶了。

这是全球最大的IPO，每股135美元，发行5.556亿股，合计募资750亿美元，如果承销商行使超额配售权，总募资能达到862亿美元。

公司上市后估值将达到1.77万亿美元，比茅台、宁德时代、工商银行啥的加一块儿还大，直接超过特斯拉，跻身全美上市公司市值第七名。

这顿大餐一摆出来，日本瑞穗、澳大利亚麦格理、中东主权基金全抢着要上桌。

亿万富翁投资者罗恩·巴伦已下单购买价值10亿美元的SpaceX IPO股份，并表示他一生都不会出售。当前星链业务的用户已经突破千万，利润率超过60%，远超传统电信公司。

他相信SpaceX以不到2万亿美元的估值上市，将在10至15年内达到10万亿至30万亿美元，并成为地球上最大、最赚钱的公司。公司内部人士告诉他，他的估值低估了。

可这么个全球资本市场的盛宴，中国投资者连喝汤的机会都没有，承销银行接到的指令非常明确，公募、私募基金都不行，主权基金，家族办公室也不行，高净值个人也不行。

SpaceX给出的理由是援引美国《国际武器贸易条例》（ITAR），这是美国刚性的国防与科技监管政策。

SpaceX核心业务覆盖火箭发射、星链计划等顶尖航天与通信领域，归属于美国军火承包商及国防配套核心机构体系，直接关联美国国防安全与核心科技壁垒。

在当前全球科技竞争的大背景下，美国正逐步以意识形态划分科技投资圈层，针对性设置投资门槛，刻意阻隔中国资本渗透其核心科技赛道，这也是中资被拒之门外的核心政策原因。

美国资本圈有个认知：中国资本具备规模化、集中化的交易特征，若大量中资在一级市场低价拿到原始股份，未来上市后极易出现集中抛售的情况，直接冲击股价稳定性。

优先锁定美国本土资金布局一级市场，本质是为其科技资产筑牢本土资本底盘，彻底规避外部资本扰动风险，守住企业市值与资本主导权。

可花旗集团内部备忘录显示了一个关键细节，来自ITAR限制地区的个人，法律上并没有被禁止认购这只股票，SpaceX是主动加码，自己把门槛抬高了。

SpaceX主动加码背后，是因为它不缺钱，他们更在意的是，谁的钱能要，谁的钱不能要。把中国资本排除在外，本质上是向美国政府递交一份安全证明。

因此，这事儿真不一定全是马斯克个人的主意。SpaceX作为美国国防承包商，从监管机构到国会，从合规要求到舆论环境，都在倒逼这家公司做一个选择，要安全还是要中国资本，答案几乎是明摆着的。

要知道，太空互联网、全球低轨星座，是定义未来的基础设施。就像一百年前的电力、五十年前的互联网、二十年前的移动基站。

谁掌握了全球天地一体网络，谁就掌握了未来的通信标准、数据主权、导航权限、全球军事感知能力、全球贸易底层链路。

这不仅是一个赚钱的生意，还是未来世界的入场券和统治权。

近地轨道这个高度在160到2000公里之间，最适合搞高速卫星互联网，整个轨道大约只能容纳6万颗卫星。

SpaceX的星链计划是多少？第一代批了1.2万颗，又申请了第二代近3万颗，光这一家就要占掉三分之二的位置。

卫星频率和轨道资源的分配规则是国际电信联盟定的，叫先到先得，谁先申报，按时发射，谁就占住了这个坑。过期不发射，资源回收，别人就能抢。

SpaceX疯狂发射背后，本质是在跑马圈地。

SpaceX能走到今天，是二十年全球资本持续输血，无数轮融资烧出来的。

这次SpaceX把中资排斥，一方面，他怕的是资本的复利效应。高端硬核科技的突破，不是纯靠科研，也依赖海量资本试错、持续烧钱迭代、市场化优胜劣汰。

过去中资可以参与海外航天一级市场，实则是深度绑定全球最前沿的技术迭代节奏。

资本在场，就意味着信息在场、视野在场、人才联动在场、产业认知在场。哪怕只是财务投资，中国资本能看懂它的技术路线、成本结构、迭代逻辑、全球布局漏洞。

看懂，就意味着有追赶的路径，这是美国不能接受的。

他们现在的算盘很清楚：既然技术上我没法永远压你一头、制造业你已经全面赶超、产业链你已经自主成型，那我就直接切断你的全球前沿产业认知通道。

不让你投，不让你看，不让你参与，制造一个信息壁垒：我在里面迭代未来的技术，你在外面两眼一抹黑，只能自己摸索。

不带咱玩，咱自己干

从芯片到AI，从量子计算到航天，美国那边卡脖子的手段越来越直接，这次连资本市场都要搞阵营化，摆明了要割裂全球金融体系。

当SpaceX忙着清理股东的时候，中科宇航已经在科创板排队了，蓝箭航天也在推进上市进程。

你不让我买？那我自己造一个中国的SpaceX，让全球资本来投我。钱买不到的，就自己造出来。

中国现有的两大主力星座，星网和千帆，在轨卫星合计才两百多颗，2025年最后几天，中国向国际电信联盟提交了超过20万颗低轨卫星的频轨申请。

背后逻辑很清楚，先把坑占上，后面慢慢填。

中国星网与千帆星座正“双轮驱动”加速组网：中国星网规划12992颗卫星，GW-A59子星座6080颗部署于500-600千米极低轨道。

千帆星座一期2026年7月前完成324颗组网，2027年累计1296颗实现全球覆盖，2030年终态超1.5万颗。

对比SpaceX的星链：截至2026年6月，星链在轨卫星10397颗，占全球活跃卫星75%，SpaceX的星链计划第一代批了1.2万颗，又申请了第二代近3万颗。

2025年SpaceX发射167次，占全球51%，而中国全年92次，民营仅23次。差距客观存在，但追赶势能已起。

把中国资本排斥在外，美国算错了一个变量：体量。

航天产业、低轨星座，本质是重资产、长周期、拼国力、拼工业体系、拼资金体量的超级工程。

过去美国靠全球资本供养SpaceX，就能垄断赛道。但现在它把中国十万亿级的资本、全球最完整的工业体系、最大的工程师红利，逼到了自建体系的路上。

结果只会倒逼我们完整复刻一套独立的、自主可控的、超大规模的太空互联网生态。

星网工程、千帆星座，不是简单的对标模仿，它是中国在被封锁之后，搭建的第二套全球太空基础设施。

背后带动的卫星制造、火箭发射、地面设备、运营服务，全产业链都在动。截至2025年12月，我国商业航天相关企业超9万家。

未来的世界，不会是美国一家独霸的单极太空体系，而是中美双轨并行、两套标准、两套生态、两套资本体系的割裂格局。

华尔街可以不让中国资本买它的股票，但它挡不住中国自己的资本，疯狂浇灌自己的未来产业，所有试图割裂中国的壁垒，最终都会变成中国自主崛起的阶梯，倒逼我们走出自己的通天大道。