本报记者 王宁

今年以来，国际油价整体呈现走强行情，WTI原油价格从年初的56.3美元/桶涨至最高点110.93美元/桶，涨幅高达97%。

近日，《证券日报》记者调查发现，在本轮国际油价上涨过程中，国内部分原油期货交易者的投资收益呈现出较大差异，既有交易者盈利过亿元，也有交易者产生数百万元的亏损，但尚未出现爆仓或穿仓的情况。对此，受访期货公司高管向《证券日报》记者表示，一方面交易所和期货公司的风控措施得当，另一方面交易者相对理性，风险识别能力有所提升。短期来看，原油期货的趋势性行情尚未形成，交易者仍需谨慎参与。

北京一期货公司高管告诉《证券日报》记者，虽然年内原油期货行情整体走高，但也有过宽幅震荡阶段，因此，原油期货交易者出现较为明显的分化格局。“有客户今年以来账户盈利超过1亿元，总资金量始终维持在10亿元以上，其主要盈利集中在原油期价上涨过程中。”

浙商期货高级研究员张泽宇告诉《证券日报》记者，在本轮国际油价上涨过程中，期货公司主要采取多项风控措施助力交易者化解风险，包括盘中实时风控、动态上调保证金比例，逢节假日、行情剧烈波动时自动提高保证金比例，以及限制重仓和电话回访，临近强平线时有专人通知减仓、止盈止损等。

上述北京期货公司高管表示，目前，沪原油期货保证金比例较高，加上部分期货公司风控措施得当，原油期货交易者会谨慎对待期价波动，在控制仓位操作的同时，一般会及时听取期货公司风险提示，不会盲目交易。“虽然国际油价波动较大，但沪原油波动率并不高。且期货公司也会在交易所规定的基础上提高保证金比例，目前沪原油期货的保证金比例在30%左右，可以有效抵挡1个涨跌停板的风险，这就使得国内原油交易者不会出现爆仓或穿仓风险。”

徽商期货能化研究员黄琛向《证券日报》记者表示，目前在国际油价100美元/桶震荡的情况下，交易者已出现多空快速切换、多头移仓近月合约的特征。一方面，由于地缘风险影响，多头和空头回补仓位频繁，持仓结构从“缓和定价”向“风险溢价”切换；另一方面，由于多空基本面较多，国内外原油期货近月合约成为重要持仓，多空持仓逐渐向近月合约调仓。“目前原油期货多空分歧较明显，均有提高持仓的迹象。”张泽宇表示，不过，国内原油库存充足，沪原油期货交易者调仓或呈现高位博弈特点。