1000亿美元信贷支持，黄仁勋为OpenAI兜底
据外媒报道，英伟达即将与OpenAI达成协议，前者为后者在美国俄亥俄州租赁一座拟建人工智能数据中心园区提供约1000亿美元信贷支持，用于项目第一阶段建设。
该阶段预计持续约两年，覆盖项目总量的一半，还可能用于部分芯片采购。
这座园区总开发成本约5000亿美元，用电量达10吉瓦，是胡佛水坝发电能力的4.5倍，由软银旗下SB Energy开发，而软银正是OpenAI的股东之一。
项目租期80年，源自特朗普政府与日本的贸易协议，含约330亿美元日方资金，日本收回本金后，九成收益归美国政府。
7月底时，英伟达考虑提供约2500亿美元融资担保，另议3500亿美元芯片融资，市场随即担忧其财务风险，英伟达股价承压、信用违约互换价差单日飙升14个基点。
此后英伟达把担保削减至1200亿美元以下，仅覆盖5吉瓦一期工程，与最新披露的千亿规模基本吻合。
此前，英伟达联合贝莱德、黑石、阿波罗等六大华尔街机构推出5000亿美元融资平台，帮客户买芯、建数据中心。
这一切的支点在于，英伟达把GPU变成了杠杆。
黄仁勋宣称芯片已成“可投资的资产类别”，英伟达平台上GPU被当作像商业地产、收费公路一样的抵押品，由机构出资的载体买下芯片与数据中心、租给AI公司，以未来算力租金偿还，也就是说，客户不需要花钱就能拿到算力。
英伟达还可能为部分项目提供最高25%的残值支持，替GPU贬值兜底，以减少技术提升给旧芯片带来的贬值。
但“卖芯—放贷—回购”的闭环被批评为循环融资，IMF与国际清算银行均已警示系统性风险，称一旦AI对算力的需求降低，GPU将被集中抛售，最终导致整个AI产业价格崩盘，坏账被杠杆放大成一场信用危机。
英伟达曾表示，存量租赁担保总敞口为35亿美元，然而IMF却认为，整个“算力贷”的敞口超过1000亿美元。（作者：苗正）
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