主要财务指标：本期利润5.04亿元 期末资产净值41.63亿元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），汇添富中证细分有色金属产业主题ETF（简称“有色50ETF”）实现本期已实现收益2.30亿元，本期利润5.04亿元，加权平均基金份额本期利润0.2437元。截至报告期末，基金资产净值41.63亿元，基金份额净值1.6744元。

基金净值表现：三个月净值增长16.96% 超额基准0.04%

过去三个月，有色50ETF份额净值增长率为16.96%，同期业绩比较基准收益率16.92%，超额收益0.04%。从风险指标看，基金份额净值增长率标准差2.40%，略低于基准的2.41%，显示基金跟踪误差控制良好，整体表现与基准高度拟合。

投资策略与运作分析：完全复制法跟踪指数 把握有色金属板块机遇

2025年四季度A股震荡上行，上证指数上涨2.22%，有色金属行业涨幅居前。基金管理人表示，本季度中国经济在外部环境改善、政策发力与内生动能转型下实现阶段性平衡，高技术制造业成为增长引擎，工业品价格触底企稳反映制造业需求边际改善。

基金严格遵循被动指数投资原则，采用完全复制法跟踪标的指数，根据成份股组成及权重构建投资组合，并随指数调整进行相应操作。报告期内，基金基本实现了对业绩比较基准的有效跟踪。

基金业绩表现：净值增长16.96% 贴合基准表现

本报告期内，有色50ETF份额净值增长率16.96%，同期业绩比较基准收益率16.92%，基金净值表现与基准高度一致，跟踪偏离度较小，符合指数基金“紧密跟踪标的指数”的投资目标。

管理人展望：经济基本面改善 有色金属板块关注供需与政策

管理人认为，A 股在政策红利和市场风险偏好提升背景下交投活跃度有望维持，经济基本面持续改善将推动盈利修复，长期投资价值可期。对于有色金属板块，贵金属受实际利率、美元信用及央行购金影响，工业金属和能源金属需关注传统领域供需平衡及新能源领域增长弹性。同时，美联储降息推动全球流动性宽松，中国资产吸引力凸显，后续需关注外资回流趋势。

资产组合情况：权益投资占比98.58% 近乎满仓运作

报告期末，基金总资产42.06亿元，其中权益投资（全部为股票）41.47亿元，占基金总资产比例98.58%；银行存款和结算备付金合计5833.09万元，占比1.39%；其他资产124.54万元，占比0.03%。基金资产配置高度集中于股票资产，符合指数基金高仓位运作特征。

行业投资组合：采矿业与制造业合计占比99.61%

基金股票投资按行业分类显示，采矿业和制造业为核心配置领域。其中，采矿业公允价值17.56亿元，占基金资产净值比例42.17%；制造业23.91亿元，占比57.44%，两者合计占比99.61%。其他行业配置为0，体现基金对有色金属产业主题的高度聚焦。

前十大重仓股：紫金矿业占比15.30% 稀土与锂矿标的受青睐

期末指数投资前十大股票中，紫金矿业以15.30%的基金资产净值占比居首，洛阳钼业（7.92%）、北方稀土（5.29%）、华友钴业（4.70%）、中国铝业（4.39%）等紧随其后。前十大重仓股合计占基金资产净值比例49.67%，集中度较高，主要覆盖铜、钼、稀土、钴、铝、锂等有色金属核心品种，与新能源产业链需求关联紧密。

基金份额变动：净申购9.35亿份 份额规模增长60.3%

报告期内，基金期初份额15.51亿份，总申购20.68亿份，总赎回11.33亿份，期末份额24.86亿份，净申购9.35亿份，份额规模较期初增长60.3%（(24.86-15.51)/15.51）。大规模净申购反映投资者对有色金属板块后市表现的积极预期。

风险提示与投资建议

风险提示：基金净值增长依赖有色金属板块表现，若宏观经济复苏不及预期、新能源产业链需求放缓或美联储政策转向，可能导致板块估值回调；基金高仓位运作，净值波动风险较高；前十大重仓股集中度近50%，单一标的波动对基金影响较大。

投资建议：长期看好有色金属在新能源、高端制造领域需求增长的投资者，可通过该基金布局板块机会，但需密切关注行业供需变化及政策动向，控制仓位以应对市场波动。

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