转自：中国证券报

新华财经北京3月2日电（记者董添） 近期，有“工业牙齿”之称的钨价继续跳涨。中钨在线最新报告显示，2026年2月，国内钨市场持续展现强劲势头，主要钨原料产品价格连日跳涨，月内累计涨幅达30%，年内累计涨幅已近80%。受钨价连续上涨影响，钨产业上市公司股价涨幅较大。3月1日晚，多家钨行业上市公司发布提示风险的公告。

价格连续跳涨

据中钨在线统计，截至2月28日，钨精矿价格突破80万元／标吨，仲钨酸铵价格涨至120万元／标吨，钨粉价格达到200万元／标吨，废钨棒材价格站上110万元／标吨，与去年同期相比，主流钨制品价格实现了4-5倍上涨。

中钨在线分析认为，引起钨价高热不退的原因主要是源于供给端的约束以及情绪面的驱动。首先，国内钨矿开采总量控制以及合规性开采和贸易监管等相关措施强化，叠加旧矿品位降低和新矿产能短期受限，奠定了供给紧缩的基础。其次，春节后矿山企业复工进程相对下游较为缓慢，传统经验上增产高峰预计在3月以后，这进一步加剧了短期供给短缺。此外，在复杂的国际经济和地缘政治形势下，钨作为战略资源的估值不断提升，推动了市场资本面与情绪面的支撑。

西部证券表示，当前，钨已脱离传统周期波动框架，在“供给刚性收缩+需求结构升级+战略价值重估”的多重逻辑共振下，行业正步入全新的价格周期与价值重估阶段。

不过，市场成交热度不及报价氛围。持货商惜售看涨为主，采购商则保持谨慎按需策略，钨价持续强势上涨对市场资金面造成显著压力。

业内人士指出，当前钨市场处在价高、利高、成本高、风险高的四高并存阶段，卖方主导特征明显，产业链矛盾与潜在风险需警惕。

业绩表现亮眼

从上市公司业绩表现看，已发布2025年业绩预告、业绩快报的钨行业上市公司业绩表现整体亮眼。

厦门钨业披露的2025年业绩快报显示，公司2025年实现营业收入464.69亿元，同比增长31.37%；实现归属于上市公司股东的净利润23.11亿元，同比增长35.08%。2025年，公司主营业务钨钼、稀土、电池材料受钨、钴、氧化镨钕等主要原材料价格上涨影响，主要产品价格相应增长，加上大部分主要产品销量同比增长，公司营业收入、利润相应增长。

翔鹭钨业2025年业绩预告显示，公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润1.25亿元至1.8亿元，同比增长239.66%至301.11%。2025年，钨金属原料价格全年持续上涨，钨市场供需情况较往年有所改善。公司作为国内主要钨制品及钨材制造商，对钨产品的议价能力提升，原材料的价格上涨向下游产品的传导较为顺畅，主要产品毛利率及毛利显著增长。硬质合金销售订单量同比显著增加，光伏用钨丝产能逐步释放，同时公司加强成本控制，提高盈利水平，收入及毛利贡献同比提升，为业绩增长提供重要支撑。

章源钨业2025年度业绩预告显示，公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为2.6亿元至3.2亿元，同比增长51%至86%。2025年，钨原料市场供应偏紧，市场需求增加，钨原料价格大幅上涨。公司充分发挥钨全产业链协同优势，不断提升产品性能，优化产能布局，稳定供货保障能力，实现了产量和销量的同步增长。

上市公司扎堆提示风险

3月1日晚，多家钨行业上市公司发布提示风险的公告。

“3天2板”中钨高新3月1日晚间公告称，公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情况。当前公司在经营发展过程中主要面临的风险包括但不限于：第一，行业与宏观风险。公司业绩与宏观经济景气度具有强相关性，宏观波动可能影响整体制造业需求。第二，原材料价格波动风险。钨价持续上涨后存在冲高回落风险以及成本压力在产业链中传导受阻的风险。第三，经营与业务发展风险。需关注硬质合金消费端景气度回升情况及PCB等行业需求增速放缓风险。

“7天5板”章源钨业于3月1日晚间公告称，公司股票于2月26日、2月27日连续两个交易日收盘价格涨幅累计偏离20.38%，属于股票交易异常波动情形。公司经营过程中，可能面临以下风险：第一，市场风险。钨产品被广泛应用于机械加工、航空航天、国防军工、电子工业及交通运输等领域，宏观经济环境将影响市场需求和钨产品价格，进而影响公司经营业绩。第二，原材料价格波动风险。国家对钨矿开采实施总量管控及配额生产，公司自产钨精矿无法完全满足生产需求，需外购钨精矿或仲钨酸铵。若原料价格出现大幅波动，将直接影响公司各环节生产成本，进而对经营业绩造成影响。第三，汇率波动风险。公司及全资子公司赣州澳克泰工具技术有限公司出口业务收入结算货币主要为美元，若美元兑人民币汇率出现较大波动，可能对公司经营业绩产生影响。第四，信用风险。公司每年结合历史合作记录及客户资信状况，对部分客户授予信用额度与账期，但存在一定的应收账款坏账风险；公司在经营活动中可能面临客户未按约定提取货物导致的违约风险，以及供应商未按约定交付产品导致的履约风险，进而对经营业绩造成影响。

编辑：王媛媛