亚马逊正式超越沃尔玛，成为全球营收最高的企业。

当地时间2月19日，沃尔玛公布2026财年第四季度业绩，截至1月31日的12个月销售额为7132亿美元（约合人民币4.93万亿元），同比增长4.7%；全年调整后营业利润为311亿美元（约合人民币2148.61亿元），同比增长5.4%。而以12月为财年截止月的亚马逊本月早些时候公布的2025年销售额达7170亿美元（约合人民币4.95万亿元），以38亿美元（约合人民币262.53亿元）的差距反超沃尔玛。

此前，凭借遍布全球的实体门店网络和低价策略，沃尔玛已连续13年稳居全球营收冠军，过去20年间，沃尔玛的营收规模已增长逾一倍。而亚马逊凭借电商生态的持续扩张，叠加云计算等业务的稳定贡献，逐步缩小差距并实现超越。

不过，两家公司的业务构成差异显著，沃尔玛的收入绝大部分来自实体零售和食品杂货销售，数据显示，美国每4美元（约合人民币27.63元）的杂货消费中就有1美元（约合人民币6.91元）流向沃尔玛门店；亚马逊则构建了涵盖电商、云计算、数字广告、流媒体等在内的多元商业版图，其中云计算和广告等高利润率业务占比持续提升。

为了应对来自亚马逊的激烈竞争，沃尔玛正大力投资数字化业务，试图将自身定位为科技公司和零售商的复合体。为了强化其科技属性，沃尔玛已于去年12月将股票交易从纽交所转移至科技股云集的纳斯达克，并在本月初市值突破1万亿美元（约合人民币6.91万亿元）。

虽然被亚马逊超越，不过，在截至1月31日的第四财季，沃尔玛全球业绩保持强劲增长。第四季度实现总营收1907亿美元（约合人民币1.32万亿元），高于分析师预期的1904.3亿美元（约合人民币1.32万亿元），同比增长5.6%；第四季度调整后营业利润为86亿美元（约合人民币594.15亿元），同比增长10.5%。

第四季度，沃尔玛美国电商销售额同比增长27%，全球电商销售额增长24%。这是该公司数字业务连续第15个季度实现两位数增长。

目前，电商业务已占沃尔玛美国总销售额的23%，创下历史新高。这得益于门店履约的提货和送货订单增长了约50%，以及其广告业务Walmart Connect销售额增长了约41%。

而沃尔玛中国在第四季度实现净销售额61亿美元（约合人民币421.43亿元），同比增长19.3%；虽然受到春节旺季延后的影响，本季度可比销售额依然录得10.7%的稳健增长。本季度山姆会员商店继续保持强劲的发展势头，交易单量达双位数增长，2025年新增10家门店，其中本季度新增6家。

第四季度电商业务继续保持28%的强劲增长，电商销售额占比已突破50%。尽管电商渗透率的提升以及业态占比的变化对毛利结构产生了一定影响，但得益于强劲的销售增长及运营效率的持续优化，公司成功实现了运营费用率的优化与运营利润的稳步增长。