2025年末，上海银行与宝能系旗下深业物流的金融借款纠纷作出一审判决。

判令后者10天内偿还超73亿元本金及相关费用，宝能系核心企业与实际控制人姚振华需承担连带清偿责任。

这起跨越7年的旧债纠纷，将深陷流动性困境的宝能系再次推向公众视野，10天内凑齐73亿元对宝能系而言是否可行？这起判决背后折射出哪些企业扩张的深层风险？

这件事情得追溯到2018年，当时深业物流跟上海银行陆续签了好几笔借款合同，约定的还款时间是2021年到2022年之间。

可到了该还钱的时候，深业物流没能按时履约，一直拖着不还。

上海银行多次催收无果后，只能走法律途径，把深业物流告上了法庭。

经过一年多的审理，法院最近给出了终审判决，就有了开头说的“10天还清73亿”的要求。

可能有人会问，深业物流为啥会欠这么多钱？

其实这公司不是孤立的，它背后站着的是大名鼎鼎的宝能集团，实际控制人就是姚振华。

这几年宝能集团日子过得特别难，资金链早就出了问题，欠了一屁股债，作为关联公司的深业物流，自然也被拖累，最后落得还不上贷款的地步。

很多人可能觉得，银行放贷出去，就算到期不还，也会先协商，没必要这么急着起诉。

但上海银行这次不仅起诉了，甚至有一笔借款还没到期就提前告了，这背后其实是有原因的，核心就两个字：怕亏。

就说2023年那笔25.8亿的借款，借钱的是深圳托吉斯科技，而担保方正是宝能集团、姚振华，还有深业物流这些关联方。

这笔借款的期限是3年，本来要到2023年12月才到期，可离到期还有两个多月，上海银行就急着把托吉斯科技和一众担保方都告上了法庭。

为啥这么急？因为上海银行早就看出不对劲了。

不管是借钱的托吉斯科技，还是做担保的宝能集团、深业物流，当时都已经出现了严重的财务危机。

宝能集团那时候已经欠了378亿的债务，还牵扯了一大堆官司，姚振华本人也多次被列为被执行人，被限制消费，说白了就是成了“老赖”，根本没能力还钱。

上海银行心里清楚，要是等借款到期，这些公司可能早就没资产可处置了，到时候钱就彻底要不回来了，所以才提前动手，想通过法律手段优先拿到还款，或者处置抵押物，尽量减少自己的损失。

除此之外，上海银行自身的经营压力也不小。

这几年房地产行业不景气，很多房企爆雷，而上海银行之前给房地产行业放了不少贷款。

虽然这几年银行一直在减少房地产贷款的比例，但房地产相关的不良贷款率还是比整体不良贷款率高，2023年上半年就达到了2.06%。

更关键的是，那笔25.8亿的借款，金额占了上海银行2023年上半年净利润的20%。

虽说银行说已经提前计提了损失准备，就算收不回来也不会有重大影响，但这么大一笔钱，能收回来肯定比收不回来好。

所以对上海银行来说，提前起诉追债，也是为了稳住自己的经营状况。

这起债务纠纷，表面上是深业物流和上海银行的事，但背后牵扯出的大佬，才是大家最关心的。

首当其冲的就是宝能集团的掌舵人——姚振华。

姚振华在资本市场上曾经是个风云人物，当年到处举牌上市公司，像万科、格力这些行业巨头都被他盯上过，还被市场称为“野蛮人”。

可没想到，扩张太快的代价就是资金链断裂，从2021年开始，宝能集团就陷入了流动性危机，之后就一直走下坡路。

现在的宝能集团名下有89笔涉诉债务，总金额高达378亿，姚振华个人也多次被列为被执行人，被限制消费，不管是个人还是公司，都被债务压得喘不过气。

这次上海银行起诉，姚振华和宝能集团作为担保方，要承担连带清偿责任，可现在宝能集团已经没多少可处置的资产了，能不能还上这笔钱，还是个未知数。

除了姚振华，还有一个人也被牵扯了进来，那就是黄世龙。

这个人可能大家不太熟悉，但他跟宝能集团的关系不一般。

黄世龙间接持有深圳托吉斯科技56%的股份，而托吉斯科技就是2023年那笔25.8亿借款的借款人。

更关键的是，黄世龙曾经在宝能集团担任监事，跟姚振华共事过，算是“宝能系”的老人。

现在托吉斯科技被起诉，黄世龙手里的股份很可能会被法院处置，用来偿还债务，能不能保住自己的资产，现在还不好说。

那现在双方状况如何呢？

先说说宝能集团这边，现在的状况可以用“雪上加霜”来形容。

除了被上海银行起诉要还73亿，宝能集团还有40多条被执行人信息，被执行的总金额超过484亿，手里的资产基本都在被处置。

比如旗下的观致汽车，早就进入了破产审查阶段；深圳宝能城花园的160套房产被公开拍卖；之前持有的万科等上市公司的股份，也早就减持退出了。

现在的宝能集团，能卖的资产差不多都卖完了，这次又要在10天内凑齐73亿，难度可想而知，很可能会面临无法执行判决的情况。

再看上海银行这边，虽然拿到了法院的胜诉判决，但能不能顺利拿到钱，还得看宝能集团和深业物流的执行情况。

不过上海银行之前已经对这些贷款计提了损失准备，就算最后只能收回一部分，或者收不回来，对银行的整体经营影响也不会特别大。

这起事件也给上海银行提了个醒，以后跟高风险企业合作的时候，一定要多留个心眼，就算有担保也不能掉以轻心，毕竟企业经营不善的时候，再靠谱的担保也没用。

接下来，上海银行肯定会加大对不良贷款的追讨力度，尽量把损失降到最低。