长城基金杨建华：新叙事出现前，市场或维持震荡格局
9月，A股步入业绩真空期，与此同时，近期海外地缘风险事件依然频发，外部不确定性抬升。在全球宏观变化交织的复杂背景下，A股“金秋行情”是继续演绎，还是节奏生变？投资机会又会在哪些领域悄然孕育？我们一起来看长城基金副总经理、投资总监杨建华的最新研判。
杨建华表示，国内方面，8月官方制造业采购经理指数（PMI）为49.8，环比有所回升，非制造业商务活动指数录得49%，环比持平，显示国内经济有所改善，9月份可能不是国内总量政策加大力度的时间节点。
海外方面，美元由于市场再度担忧美债信用问题而有所走弱，地缘政治风险依然左右着石油价格。他认为，在9月份中美元首会晤前，外部环境可能依然维持基本稳定的局面，同时，市场对AI相关板块盈利前景仍然存在一定担忧，美联储加息压力加大，后续加息的概率正在上升。
因此，杨建华认为，各个板块都面临着正反面矛盾加剧的状况，市场在新的叙事出现前维持震荡格局的概率较大。在这种情况下，他认为处于低位、基本面改善、估值有吸引力的板块及个股将具备较高的性价比，尤其是中报出现改善苗头的个股。
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