8月31日消息，近期交银新生活力灵活配置混合C披露2026年上半年报，基金规模2.26亿元，比2026年第一季度增加6.53%。基金经理杨浩最新投资观点同步出炉。

杨浩表示，当前产业发展方向清晰，AI+落地信号临近、半导体扩产确定性较强，叠加产业链安全库存重建需求，市场结构性机遇值得把握。 宏观经济： 当前全产业链库存已处于历史低位，与地缘不确定性明显不匹配，库存从极限低位回补至安全冗余将是跨越多个季度的过程，实体补库带来的流动性回流将逐步显现。 资本市场： 将算力涨价作为筛选器，优先选择能在原材料普涨中同时守住份额与毛利的公司，规避海外链条中盈利与估值双高、竞争格局存变数的中游制造环节，警惕热门赛道产能激增与交易拥挤的风险。 投资方向： 重点布局四条AI+相关主线，覆盖SOC芯片、企业侧IT实施、智能化供应链、全球化科技消费品四个层次，同时布局半导体设备与平台型电子化学品赛道，配置化石能源标的平衡组合流动性波动。 风险提示： AI技术落地进度不及预期，半导体扩产过程中新进入者大量涌入引发行业竞争加剧，地缘局势反复超预期扰动产业链补库节奏。

业绩回报：2026年上半年跑输基准1.77%

数据显示，截至2026年上半年末，交银新生活力灵活配置混合C净值为2.36元，2026年上半年年基金份额净值增长率为3.72%，同期业绩比较基准收益率为5.49%，跑输基准1.77%。

杨浩自2025年8月4日担任交银新生活力灵活配置混合C基金经理，截止2026年8月31日，任期回报-6.60%。

资料显示，杨浩，硕士，2010年加入交银施罗德基金管理有限公司，现任交银施罗德新生活力灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金在2026年上半年围绕AI+、半导体等确定性赛道搭建结构性投资框架，同时通过化石能源标的对冲组合波动，适配当前全产业链补库的宏观背景。不过产品阶段性业绩暂未跑赢基准，基金经理任职以来收益尚未回正，后续其投资策略的落地效率、AI技术落地与半导体扩产的实际推进节奏，将直接影响产品后续的业绩修复空间，投资者需同步留意相关潜在风险对组合收益的扰动。

附公告原文节选：

上半年行情以2 月末的外部冲击为分界｡中东冲突骤然升级,海峡进入事实封锁,油价冲高 并高位剧烈波动,市场于一季度末探明年内低点｡此后随着美国经济数据回暖､盈利预期上修, 叠加AI 产业趋势的持续强化,市场自4 月起展开单边修复,创业板指与科创50 再创历史新高, 但权重指数涨幅有限,超六成个股收跌,赚钱效应集中于硬科技产业链,消费板块持续走弱,分 化程度较一季度进一步走向极致｡

值得专门讨论的是流动性从何而来｡上半年成交额创出半年度历史纪录,日均成交同比接近 翻倍,而同期并没有对应量级的总量宽松｡我们观察到,海峡封锁期间,原材料价格高度锚定原 油,产业链中下游企业在“买涨不买跌”的心态下普遍推迟采购､极限压低库存,实体经营环节 由此沉淀出大量现金,其中一部分流入了金融资产,效果类似一次“隐性宽松”——这或许是天 量成交与极致结构行情共同的注脚｡也因此,6 月中旬海峡的技术性重开,是期末最重要的边际变 化:补库一旦启动,这部分资金将反向回流实体,效果接近一次“隐性收紧”｡7 月初科技股回调､ 前期弱势股回升,与这一方向是一致的｡

报告期内,组合延续二季度以来的思路,最终收敛为四条主线与两翼的结构｡四条主线共同 对应同一个判断——AI 正在从"AI-"走向"AI+":一是具备全球化品牌能力的科技消费品公司,二 是制造与流通环节的智能化供应链头部企业,三是企业侧的智能化IT 实施,四是SOC 及专用芯 片｡两翼,一翼是半导体设备龙头与平台型电子化学品公司,一翼是传统化石能源公司｡

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