世运电路是国内PCB领域核心供应商，深度绑定国际科技龙头客户，在汽车电子等多场景形成产业链配套优势。公司2005年5月11日成立，2017年4月26日于上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于广东省。

世运电路专注于各类印制电路板(PCB)的研发、生产与销售，所属申万行业为电子-元件-印制电路板，覆盖充电桩、光伏玻璃、PCB概念等概念板块。

经营业绩：营收行业第十八，净利润第二十三
2026年上半年，公司实现营业收入30.13亿元，在48家同行业企业中排名第18位，行业第一名东山精密营收达277.98亿元，第二名生益科技营收达190.26亿元，当期行业平均数为40.98亿元，行业中位数为21.02亿元。主营业务构成中，硬板营收26.32亿元占比87.36%，其他业务营收2.95亿元占比9.79%，软板及软硬结合板营收8586.7万元占比2.85%。当期实现净利润6865.66万元，行业排名第23位，行业第一名生益科技净利润达37.18亿元，第二名东山精密净利润达29.85亿元，当期行业平均数为4.88亿元，行业中位数为6705.3万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为32.74%，较去年同期的25.20%有所上升，低于行业平均47.48%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为13.56%，较去年同期的22.72%有所下滑，低于行业平均21.77%。

董事长林育成无公开薪酬披露，任职顺控集团副董事长、总裁
公司控股股东为广东顺德控股集团有限公司，实际控制人为佛山市顺德区国有资产监督管理局。董事长林育成拥有中山大学法律专业硕士学历，1995年6月参加工作，2023年10月至今任广东顺德控股集团有限公司副董事长、总裁。

A股股东户数较上期增加29.52%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为9.11万，较上期增加29.52%；户均持有流通A股数量为7908.34，较上期减少22.79%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股1003.13万股，相比上期减少456.50万股；华商润丰混合A（003598）位居第九大流通股东，持股199.88万股，相比上期减少52.79万股；南方中证500ETF（510500）、摩根新兴动力混合A类（377240）退出十大流通股东之列。

中泰证券指出，2026年上半年公司受大宗商品价格上涨带来的原材料采购成本攀升、成本传导时滞等因素影响利润承压，目前已建立与原材料价格挂钩的长效价格联动机制，盈利拐点已确立。业务亮点包括：

• 深度绑定国际科技龙头客户，合作从电动车三电领域逐步延伸至辅助驾驶、自动驾驶相关产品，同时在储能、人工智能、人形机器人、光伏、商业航天等领域开展广泛合作；
• 全面布局嵌入式PCB，2026年第一季度已建成芯片内嵌式PCB中试线，芯创智载项目主体工程接近封顶，后续将分阶段释放产能，打开长期成长空间。
  机构预计公司2026/2027/2028年归母净利润为6.98/12.32/17.74亿元，维持买入评级。

国元证券指出，短期原材料涨价和汇率波动对公司毛利率形成阶段性影响，调价机制落地后盈利水平有望逐步企稳。业务亮点包括：

• 汽车领域受益于智能化、域控化、三电HDI化及800V高压平台带来的单车价值量提升，储能业务有望保持高景气度，AI/算力业务通过OEM模式进入英伟达、AMD、谷歌等供应体系，处于订单导入和产能爬坡阶段；
• 泰国PCB项目2026年第一季度进入试生产，鹤山二期新增产能预计2026年年中投产，芯创智载项目后续将随客户验证进展分阶段释放产能。
  机构预计公司2026/2027年营收75.71/103.80亿元，归属母公司净利润为9.01/15.91亿元，维持“买入”评级。

图：世运电路营收及增速

图：世运电路净利润及增速

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。