（来源：北京商报）

北京商报讯（记者 胡永新）8月31日，在中国再保2026年中期业绩发布会上，对于2026年公司整体投资策略，中再资产总经理翟庆丰表示，上半年，低利率环境并没有发生改变，权益市场结构分化特征明显。不确定性与高波动并存的市场格局，也给投资管理带来了很大挑战。

翟庆丰表示，往后看，地缘政治形势的阶段性演变、AI产业商业化的验证进程等，仍将是影响全球经济金融走势的重要变量，海外央行货币政策走向存在不确定性；同时，国内不同领域景气修复节奏与力度也会有所差异。总体判断，境内利率中枢仍将处于低位区间运行，权益市场高波动、结构性特征大概率延续。

翟庆丰表示，“经过7月市场大幅调整后，部分优质资产估值逐步回到更具有吸引力的区间，我们坚定看好市场中长期表现，同时也认为市场风格有望从前期相对极致的分化逐步转向均衡，这也将为资产选择和策略配置上提供更为充裕的空间。”

翟庆丰表示，基于这一判断，“下半年我们将继续坚持‘投资要稳健’的经营理念，立足中国再保负债特征和风险偏好，保持资产配置总体稳定。同时，适应I9准则下收益波动加大的特点，进一步完善配置体系、动态推进战术资产配置与再平衡，做精做细品种投资、策略管理和组合管理，增强组合的韧性和稳定性。”

具体包括：第一，进一步完善配置体系，提升资产配置精细化水平。资产配置决定了保险资金长期收益的基本盘。“上半年，我们推动战术资产配置从大类资产层面向策略层面延伸；下半年，将继续完善这一运行机制，加强宏观策略研究与TAA调整的联动，更加清晰地识别不同策略的功能定位、风险收益特征和适用场景。核心是把配置的颗粒度做得更细，通过不同策略的组合和动态再平衡，增强对不同市场环境的适应性。”

第二，进一步做精做细品种投资和策略安排，丰富收益来源、增强组合的韧性。固定收益仍然是组合收益的基础来源和稳定器，低利率环境下需要更加重视配置与交易协同，关注“固收+”、REITs、类REITs等策略机会。“境外方面，当前美债收益率处于高位，提供了较好的票息基础，我们将兼顾收益获取和风险控制，把握配置节奏，做好久期管理和信用选择。”二级权益投资兼顾稳定性和成长性，动态优化哑铃型配置结构。一是积极把握景气赛道的结构性机会，围绕科技创新、高端制造等产业升级方向，深化产业趋势和基本面研究，精选优质标的；二是持续夯实高股息、红利资产底仓，挖掘具备长期投资价值的标的，稳步增配，发挥组合稳定器作用。三是着力增厚哑铃的“腰部”，积极引入绝对收益、低波动等多元策略，进一步拓宽收益来源、丰富对冲风险手段，降低组合波动。总体上，形成既有底仓有支撑、成长有弹性和策略更多元的多层次权益配置结构，并根据市场变化动态做好再平衡。

另类投资方面，翟庆丰表示，聚焦战略性新兴产业和未来产业进行前瞻布局，在服务国家战略、支持新质生产力发展中发挥长期资本、耐心资本作用，获得长期投资收益。

翟庆丰也表示：“低利率、高波动、强分化的环境，更加考验体系化、专业化的投资能力。我们将加快机构化投资能力建设，提升跨市场、多资产、多策略的组合管理能力，加强数智化赋能，通过稳健的资产配置、多元化的投资策略和全面风险管理，增强组合的稳定性和韧性，努力实现长期、稳健的投资回报。”