8月最后一个交易日，A股三大指数集体收涨，上证指数涨0.86%报3986.30点，深证成指涨0.44%报14015.00点，创业板指涨0.42%报3438.68点，科创50涨1.34%报1684.39点，三市成交约2.13万亿元，全市场超3000只个股上涨，中证1000、中证2000代表的小盘风格双双涨超0.8%，领涨主要宽基指数。风格上，科技成长成为当日主线，AI算力、云计算、半导体方向全面爆发，银行板块受中报催化逆势走强，医药生物、有色金属、黄金等方向承压。港股方面，三大指数涨跌互现，恒生指数收跌0.07%报25584.79点，恒生科技指数收涨0.32%报4605.15点，国企指数收涨0.27%，内银股全天强势，内房股、黄金股大跌。

AI算力链全面爆发，国产算力规模化商用进入密集催化期。

云计算与大数据（相关ETF：云计算ETF 159890）以3.24%的涨幅领涨全池，科创芯片设计（相关ETF：科创芯片设计ETF 589390）涨3.46%，创业板人工智能（相关ETF：创业板人工智能ETF 159243）涨2.34%，软件（相关ETF：软件ETF 159899）涨1.26%，机器人（相关ETF：机器人ETF 560770）涨1.88%，多只科技主题ETF形成共振，AI行情从算力硬件向应用与软件方向扩散的格局清晰。催化密集：商汤大装置为智谱GLM-5.3-Flash提供大规模国产算力支持，被视为国产算力规模化商用的又一标杆；百度AI Cloud Infra收入73亿元、同比增长50%，GPU Cloud收入同比增长283%，国内CSP正在通过扩大算力供给承接更高频训练和推理需求；部分高端算力企业订单已排至3年后，国产AI芯片龙头营收暴增近2000%，供应端呈现全链紧缺格局。政策层面，算力网被列为国家六张网之一，十五五期间新增直接投资约4万亿元，提供长周期强确定性需求。海外方面，OpenAI推出定制推理芯片Jalapeno，Anthropic签署450亿美元算力租赁协议，阿里拟募资800亿港元加码全栈AI，全球算力扩张与国产化进程同步提速。

银行板块逆势走强，六大行中报双增驱动AH银行价值重估。

银行AH优选（相关ETF：银行AH优选ETF 517900）涨1.90%，中证红利（相关ETF：中证红利ETF 515080）涨0.50%，在科技成长大幅走强的同时，银行板块同样录得明显涨幅，形成当日双主线格局。8月28日，工、农、中、建、交、邮储六大行集中披露2026年中报，上半年合计营收20049.87亿元，同比增长9.38%，归母净利润7125.98亿元，同比增长4.41%，为2022年以来六大行首次集体实现营收、净利润双增。其中，中国银行净息差1.27%，较年初回升1BP，为近年首次企稳回升，邮储银行净利润增速领先。港股方面，中国银行、交通银行、建设银行股价创历史新高。

美伊冲突骤然升级，黄金有色承压，石油逆势走强。

有色矿业（相关ETF：有色矿业ETF 159690）跌1.60%，跌幅居前。美伊局势在8月30日至31日骤然升级——美军30日打击了位于霍尔木兹海峡附近伊朗拉腊克岛上的两个火箭发射装置，伊朗方面于31日凌晨向美军基地发射导弹。国际油价应声大涨，WTI原油突破85美元/桶，布伦特原油突破90美元/桶，两者均涨超2%。现货黄金失守4400美元，黄金股带领有色金属股齐跌，铜价跌260元/吨，镍、锡等工业金属也同步走弱。石油（相关ETF：石油ETF 159197）涨0.44%，逆势走强，地缘溢价支撑油价短期偏强运行。

资金面：红利质量ETF领衔净申购，中小盘与科技方向获资金流入。

红利质量ETF净申购2312.00万元居首，中证2000增强ETF净申购685.5万元，软件ETF净申购357万元，消费电子ETF净申购292.4万元。港股科技50ETF净申购687.2万元，显示部分资金仍看好港股科技方向。从结构上看，今日资金净申购集中在红利质量、中小盘增强和科技三个方向，说明投资者在AI算力与银行双主线共振的背景下，并未完全押注单一方向，而是在高质量红利、中小盘弹性与科技成长之间进行均衡配置。

机构怎么看？

华泰证券指出，国内AI基础设施投资正在形成CSP与运营商双轮驱动，百度AI Cloud Infra收入73亿元、同比增长50%，GPU Cloud收入同比增长283%，收入增长、资本开支增长与产品侧AI投入同步出现，表明国内CSP正在通过扩大算力供给来承接更高频的训练和推理需求。招商证券认为，银行业进入"净息差企稳+净利息收入修复"支撑的结构性复苏阶段，41家已披露银行中有22家净息差持平或回升，是上半年最重要的积极变化，高股息银行资产在中美利差收窄背景下中长期配置价值凸显。申万宏源表示，EIA预计今年全球石油供应由过剩转为短缺，油价具备向上弹性，美伊冲突升级进一步加剧全球能源市场的不确定性，2026年整体预期维持高油价背景。

短期来看，AI算力（相关ETF：159890、589390）仍是弹性最强的方向，受益于国产算力密集催化，观察成交延续性和板块内部从算力向应用端扩散的节奏。银行方向（相关ETF：517900）中报业绩证实净息差企稳逻辑，中国银行创历史新高表明估值修复仍在途中，但短期快速上涨后存在技术性回调可能。美伊冲突升级对黄金、有色金属（相关ETF：159690）构成短期压制，短期内仍需等待地缘局势明朗，石油（相关ETF：159197）在地缘溢价支撑下有望维持偏强运行。消费电子（相关ETF：159779）可关注9月新品发布潮窗口，但需警惕事件兑现后的波动。医药板块（相关ETF：561920、159849）仍需等待基本面企稳信号，当前仍以左侧观察为主。

风险提示：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。