交银中债1-3年农发债指数：上半年盈利4916万元 超额跑赢基准最高1.82个百分点
核心财务数据表现亮眼
2026年上半年，交银中债1-3年农发债指数三类份额合计实现总利润4915.78万元，期末净资产合计达73.14亿元，整体运作保持稳健。分份额维度来看，A类份额贡献利润3578.86万元，期末净资产43.14亿元，是三类份额中规模占比最高的类别；D类份额当期实现利润1329.85万元，期末净资产29.99亿元；C类份额规模相对较小，当期实现利润7.08万元。
| 份额类别 | 本期利润（万元） | 期末净资产（亿元） | 期末份额净值（元） |
|---|---|---|---|
| A类 | 3578.86 | 43.14 | 1.0102 |
| C类 | 7.08 | 0.08 | 1.0333 |
| D类 | 1329.85 | 29.99 | 1.0381 |
净值表现大幅跑赢业绩基准
报告期内基金三类份额的净值增长率均显著高于同期业绩比较基准收益率，超额收益表现突出。其中A类和C类份额上半年净值增长率均为1.39%，较业绩比较基准的-0.41%高出1.8个百分点；D类份额上半年净值增长率达1.41%，较基准高出1.82个百分点。拉长时间维度来看，A类份额自成立以来累计净值增长率23.27%，较同期基准高出27个百分点，指数跟踪效果表现优异。
| 份额类别 | 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 过去6个月 | 1.39% | -0.41% | 1.80% |
| A类 | 过去1年 | 1.54% | -0.64% | 2.18% |
| A类 | 自成立起 | 23.27% | -3.73% | 27.00% |
| D类 | 过去6个月 | 1.41% | -0.41% | 1.82% |
| D类 | 自成立起 | 5.59% | -1.17% | 6.76% |
上半年投资运作策略清晰
报告期内基金延续“被动复制为主、适度精细化运作为辅”的管理思路，严格控制组合久期、杠杆等风险特征与标的指数的偏离程度，确保跟踪误差处于合理区间。同时结合品种利差、期限利差及流动性溢价等指标的阶段性变化，动态优化组合内部的券种与期限结构，通过骑乘及杠杆策略的灵活运用，在严格控制跟踪偏离的前提下为投资者获取相对指数的增厚收益。上半年10年期国债收益率从年初约1.85%下行至6月末的1.71%，收益率曲线呈现中短端下行幅度大于长端的陡峭化特征，基金精准把握市场行情实现稳健收益。
下半年市场走势展望明确
管理人判断2026年下半年债券市场大概率延续震荡偏强的运行格局，三季度与四季度驱动逻辑有所分化：三季度受地方政府债券发行高峰期供给放量、资金面阶段性收紧影响，呈现“慢牛调整”特征；四季度随供给压力缓解、配置资金持续入场，长端及超长端仍存在进一步下行空间。操作上基金将继续紧密跟踪标的指数成分券及权重变化，及时进行组合复制与再平衡，重点把握阶段性供给扰动交易机会、运用骑乘策略增厚收益，密切关注央行政策工具动态灵活调整组合久期与杠杆水平，在严格控制跟踪误差的前提下创造稳健超额收益。
各项费用支出明细公开
2026年上半年基金合计支付基金管理费300.00万元，其中应支付销售机构的客户维护费34.62万元，占管理费比例11.54%，应支付基金管理人的净管理费265.38万元，管理费按前一日基金资产净值0.15%的年费率逐日计提。当期发生的托管费合计100.00万元，托管费按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提。当期交易费用合计18.95万元，全部为银行间市场债券交易产生的相关费用，期末应付交易费用余额为15.36万元，均为银行间市场应付未付的交易相关款项。
| 费用项目 | 本期发生额（万元） | 计提规则 |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 300.00 | 年费率0.15%，按前一日基金资产净值计提 |
| 托管费 | 100.00 | 年费率0.05%，按前一日基金资产净值计提 |
| 交易费用 | 18.95 | 债券交易相关手续费 |
债券投资收益结构稳健
报告期内基金合计实现债券投资收益3336.68万元，其中债券利息收入4530.88万元，买卖债券差价收入为-1194.20万元。上半年债券市场整体收益率下行，交易环节小幅浮亏但票息收入提供了充足的安全垫，最终实现正的投资收益。基金不参与任何股票投资，无股票相关收益或交易记录，完全聚焦于农发行政策性金融债标的指数的跟踪运作。
关联交易全程合规公允
报告期内基金未通过关联方交易单元进行任何股票、债券、债券回购及权证交易，也未产生任何应支付关联方的佣金，所有交易均通过非关联交易单元完成，交易流程合规公允。
前五大债券持仓占比超62%
期末基金全部债券投资均为农发行政策性金融债，前五大重仓债券合计公允价值45.45亿元，占基金资产净值比例达62.13%，持仓高度贴合标的指数成分券特征。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（亿元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 250403 | 25农发03 | 13.47 | 18.42% |
| 230407 | 23农发07 | 9.64 | 13.17% |
| 180406 | 18农发06 | 9.59 | 13.11% |
| 250423 | 25农发23 | 7.34 | 10.03% |
| 250420 | 25农发20 | 5.41 | 7.40% |
持有人结构以机构资金为主
期末基金总份额71.60亿份，A类份额持有人户数仅337户，户均持有份额1267.17万份，机构持有占比99.95%；C类份额持有人户数220户，户均持有份额3366.4份；D类份额持有人户数568户，户均持有份额5086.8万份，机构持有占比99.97%，整体持有人以机构配置型资金为主，结构稳定。
管理人从业人员少量持有
期末基金管理人从业人员合计持有本基金5.09万份，占基金总份额比例不足0.0001%，其中基金经理持有份额处于0-10万份区间，体现了核心投研人员对基金运作的认可。
上半年开放式份额净赎回合理
2026年上半年三类份额均呈现净赎回态势：A类份额当期申购22.29亿份，赎回33.14亿份，净赎回10.85亿份，期末份额42.70亿份；C类份额当期申购49.17万份，赎回9458.84万份，净赎回9409.67万份，期末份额仅74.06万份；D类份额当期申购26.37亿份，赎回46.86亿份，净赎回20.49亿份，期末份额28.89亿份。基金总净资产从期初的106.25亿元降至期末73.14亿元，规模随机构资金阶段性申赎出现合理波动。
券商交易单元运作合规
报告期内基金通过租用的证券公司交易单元完成债券交易成交金额5.53亿元，债券回购交易成交金额22.55亿元，两类交易占全部同类交易比例均为100%，未发生股票交易，交易单元使用符合合规要求，佣金支付流程规范。
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