8月31日消息，近期国联安稳健混合C披露2026年上半年报，基金规模42.12万元，比2026年第一季度降低41.00%。基金经理储乐延最新投资观点同步出炉。

储乐延表示，极致分化的AI行情难以长期持续，后续市场波动将加剧，非科技类高性价比资产的配置价值逐步凸显。 宏观经济： 当前国内经济仍处于寻底阶段，实体投资规模与投资意愿偏弱，全球资源向AI产业倾斜的背景下，传统民生相关经济领域暂未得到明显惠及。 资本市场： 上半年A股呈现极端K型分化行情，AI板块市值与指数占比已达历史极值，后续AI产业可能出现产能过剩、盈利不及预期等问题，市场结构性行情难以维系，下半年波动将明显加剧，整体方向性机会较难把握。 投资方向： 后续将坚持以价值选股为核心标准，加大对出海、医药、有色金属等方向的配置力度，严格把控持仓估值水平，谨慎参与估值泡沫化的资产。 风险提示： AI产业发展的监管政策变动、算力产能过剩导致行业利润大幅压缩、海外科技巨头资本开支收缩引发AI产业链需求不及预期，均可能带来市场大幅波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑输基准14.66%

数据显示，截至2026年上半年末，国联安稳健混合C净值为1.06元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-9.04%，同期业绩比较基准收益率为5.62%，跑输基准14.66%。

储乐延自2024年5月17日担任国联安稳健混合C基金经理，截止2026年8月31日，任期回报22.00%。

资料显示，2016年起从事证券投资研究相关工作，2023年1月加入国联安基金管理有限公司，历任风控经理、基金经理，2023年7月起担任国联安核心优势混合型证券投资基金和国联安德盛稳健证券投资基金的基金经理，2023年7月至2025年6月兼任国联安智能制造混合型证券投资基金的基金经理，2025年9月起兼任国联安远见成长混合型证券投资基金的基金经理，2025年11月起兼任国联安恒生港股通科技主题交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。

整体来看，整体来看，国联安稳健混合C当前规模大幅缩水，上半年业绩阶段性跑输基准，基金经理基于AI行情分化已至极值的判断，明确转向非科技类高性价比资产的配置思路。对投资者而言，该产品后续的调仓落地效果、波动控制能力，以及能否通过价值选股修复阶段性业绩偏差，将是后续跟踪的核心观察维度，同时也需留意AI产业链相关不确定性带来的市场波动风险。

附公告原文节选：

上半年,市场表现出了历史级别的极致分化行情｡万得全A 上涨11.52%,但沪深全市场上涨 的股票仅有1693 只,占比不到四成｡市场大部分涨幅来自科技大市值股票:创业板指上涨35%, 科创板综指上涨54%,科创50 指数涨幅达64%｡行业层面看,申万31 个一级行业中,上半年上涨 的仅有10 个,其中电子和通信分别录得86%和73%左右的巨大涨幅,建筑材料上涨46%,机械上 涨22%,其余行业涨幅均未超过10%;而细究下来,这几个行业的涨幅也主要由科技标的贡献｡行 业涨跌幅的中位数为-10.26%,不少行业跌幅较深,如美容护理(-25%)､商贸零售(-29%)､食品 饮料(-19%)等｡市场参与者的配置也极度集中:从公募基金二季度前十大持仓来看,大部分持 仓位于通信､电子板块｡据第三方统计,公募前十大持仓中通信､电子合计占比达60%,处于历 史极高水平;而食品饮料､医药等一系列行业均被大幅减配,持仓占比同样处于历史极低水平｡

本基金今年上半年依然以价值投资为导向进行严肃投资,科技持仓极少;由于本基金并不大 量进行趋势性投资,在科技行情愈演愈烈的过程中并未增持科技资产,上半年业绩较差,多数持 仓录得负收益｡我们认为这种极致行情并不能持续,且多数非科技资产较年初已具备更优的性价 比,因此预计接下来仍将聚焦于这些高性价比的优质资产｡

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