（来源：债券ETF 华夏基金财富家）

7月以来，A股市场波动明显加大，前期涨幅较高的科技板块出现调整。与此同时，债券市场却走出了一轮相对独立的行情，多只债券指数跑赢股票、基金类指数，中债-新综合财富（总值）指数再次创出历史新高。

在债市走强的背景下，债券ETF规模持续扩张，刷新历史新高。Wind数据显示，截至2026年8月26日，全市场53只债券ETF最新规模达9258.77亿元，规模较年初增长 968.52亿元。

在市场波动加大、存款利率下行的背景下，债券资产凭借相对稳定的现金流、与股票较低的相关性，能够为组合提供一层“缓冲垫”。而债券ETF作为债券投资的场内高效工具，兼具被动指数产品的透明、低费与债券资产的稳健，正成为越来越多投资者布局债市的首选。

01

资金为何纷纷买债？

一方面，基本面和货币环境仍然为债市提供支撑。经济波浪式修复、内生动能待巩固，基本面支撑债市；货币政策维持适度宽松，8月12日央行二季度货政报告重申“加大逆周期调节力度”，资金面充裕、流动性友好，推动债券收益率下行。

其次，低利率环境下的配置需求旺盛。存款利率多次调降、银行理财收益率下行，机构投资者对高流动性、低波动信用债品种的配置需求持续井喷；场内投资者甚至将短融ETF等作为货币基金的替代工具使用。

再次，债券资产与股票低相关的特性，也使其成为分散组合风险的重要一环。在权益市场波动加大、风险偏好下降的背景下，部分资金回流利率债、高等级信用债和债券ETF。

不过，债券ETF整体火热，并不意味着所有品种都受到追捧。长久期策略债券ETF涨幅最好，资金主要流向信用风险较低、流动性较好的短融ETF、城投ETF以及公司债ETF等。如信用债ETF华夏（511200）今年以来净流入超过68亿元，最新规模突破244亿。（数据来源：Wind，2026/8/31，规模数据不代表投资建议）

02

什么是债券ETF？有何优势？ 

债券ETF将80%以上资产投资于债券、被动跟踪特定债券指数的基金，让普通投资者以较低门槛一键配置一篮子债券。

与场外债基不同，它支持T+0交易，既可一级市场以组合证券申赎、也可二级市场直接买卖，交易便捷性大幅提升。目前市场已涵盖国债、政金债、地方债、城投债、公司债、短融、可转债等多个品类，工具箱日益丰富。

从交易机制来看，债券ETF主要有四大优势：

流动性高。债券ETF在二级买卖与申赎时均为T+0交易，当日买入的债券ETF当日即可卖出，卖出资金当日可用；一级市场T+0申赎。

交易门槛低。由于投资单个债券的门槛比较高，债券ETF多采用抽样复制方式，使得组合在久期、静态收益率、期限分布上和指数整体保持一致。

交易费低。债券ETF的交易多数免印花税、过户费、主流券商免交易佣金。

可质押融资。部分债券ETF可用于高比例质押融资，拓宽了场内融资渠道，目前华夏基金旗下三只债券ETF均纳入质押回购库。

同时，债券ETF提供相对稳定的现金流，且其收益率与股票类资产相关性较低，有助于降低组合整体波动，是资产配置中降低波动天然的“稳定器”。

债券ETF具备多重优势，适合希望清晰把握收益与风险特征、进行多元大类资产配置的投资者，也适合已有明确投资目标、偏好策略不受基金经理风格影响的专业投资者；对于风险偏好稳健、仅参与债券而不涉足权益的投资者，在低利率环境下，债券指数基金既可作为主要配置选择，也能充当组合中的"基石"。

03

华夏旗下有哪些债券类ETF？ 

目前华夏基金旗下有三只债券ETF，分别是科创债ETF华夏、信用债ETF华夏和基准国债ETF华夏。

科创债ETF华夏：跟踪中证 AAA 科创债指数，主要投资于科创企业发行的 AAA 级信用类债券，底层成分券数量多、分散度高。产品组合久期偏短，对利率变动的敏感度相对较低。

信用债ETF华夏：跟踪上证做市公司债指数，集中配置于流动性较好的做市公司债，行业分布较为多元。产品规模在同类中居前，组合久期适中。

基准国债ETF华夏：跟踪上证做市国债指数，底层资产为国债等利率债，信用风险极低。产品组合久期较长，对利率走势高度敏感，在利率下行阶段具备明显的净值弹性；同时受益于国债的高质押属性，回购折算率显著优于信用类品种，兼具配置价值与杠杆工具属性。

尽管与权益的收益率相比，债券市场回报似乎不那么亮眼，但今年债券市场回报率将高于预期。债券ETF的爆发，本质上是低利率和市场波动环境下，投资者重新寻找“确定性”的结果。

不过，站在当前时点，不少业内人士认为，债市正进入一个更为微妙的阶段。展望后市，债市走势将由前期的流畅下行转为震荡，央行的态度与操作成为影响后续市场走势的核心变量，投资者不妨回归中性久期、等待信号明朗。

数据来源：Wind、同花顺iFinD。Wind数据统计截至2026年8月26日；同花顺iFinD数据统计截至2026年8月25日。历史数据仅供参考，不代表未来表现。特有风险提示：本基金不提供任何保证。投资者可能损失投资本金。

T+0特别风险提示：债券类ETF实行T+0回转交易机制(即当日买入，在交收前可以于当日卖出)，资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。

本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者根据所持有的基金份额享受基金收益，同时承担相应的投资风险。本基金投资中的风险包括：因整体政治、经济、社会等环境因素对证券市场价格产生影响而形成的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险，由于基金份额持有人连续大量赎回基金产生的流动性风险，基金管理人在基金管理实施过程中产生的积极管理风险，成分券违约风险，本基金的其他特定风险等。

本基金作为ETF，特定风险还包括：标的指数回报与公司债市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、指数编制机构停止服务的风险、标的指数变更的风险、成份券停牌的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、退市风险、投资者申购失败的风险、投资者赎回失败的风险、申购赎回的代理买卖风险、第三方机构服务的风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、场内基金份额赎回对价的变现风险等。

本基金为对冲信用风险，本基金可能投资于信用衍生品，信用衍生品的投资可能面临流动性风险、偿付风险以及价格波动风险等。本基金可投资于国债期货等金融衍生品，可能面临的风险包括市场风险、流动性风险、基差风险、保证金风险、信用风险、操作风险等。本基金可投资于资产支持证券，可能面临的风险包括流动性风险、证券提前赎回风险、再投资风险、SPV违约风险等。

关于本基金详细风险提示，请以基金《招募说明书》等基金法律文件为准。

风险提示：1.本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.以上基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险等。此外，本基金将投资于北交所股票，所面临的特有风险包括但不限于：流动性风险、转板风险、投资集中风险、经营风险、退市风险及股价波动风险等。3.本资料仅为服务信息，观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料中观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资须谨慎。