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　　8 月 28 日晚间，A 股 “石材第一股” 厦门万里石股份有限公司（002785.SZ，下称 “万里石”）发布公告称，公司收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司及控股股东、实际控制人胡精沛进行立案。

　　这一纸立案告知书，将这家正在向铀矿新能源转型的石材企业再次推上风口浪尖。而四个月前厦门证监局的一纸《责令改正措施决定书》，早已为今日的立案埋下伏笔。

　　从 “责令改正” 到 “立案调查”：四个月的升级之路

　　事情的起点可以追溯到今年 4 月 27 日。当日，万里石收到厦门证监局出具的《责令改正措施决定书》（厦门证监局 [2026] 18 号），认定公司 “以前年度部分贸易业务收入确认适用总额法有误，不符合《企业会计准则第 14 号 —— 收入准则》的规定，导致公司相关定期报告财务数据不准确”。

　　厦门证监局要求万里石全面自查自纠，自收到决定书之日起 30 日内完成整改并提交书面整改报告，同时将相关情况记入诚信档案。

　　一个月后的 5 月 25 日，万里石披露整改报告，称已完成整改工作。根据公告，公司对 2021 年至 2025 年期间开展的部分贸易业务由 “总额法” 调整为 “净额法” 进行核算，并相应追溯调整了 2021 年至 2024 年年度财务报告，以及 2025 年第一季度、半年度、第三季度财务报告。

　　公司同时表示，本次前期会计差错更正及追溯调整不会导致公司已披露的相关年度盈亏性质发生变化。

　　然而，“责令改正” 并非终点。仅仅三个月后，证监会的正式立案接踵而至，且将实控人胡精沛个人一并纳入调查对象，意味着监管层认为此事已超出一般会计差错的范畴，可能涉及更严重的信息披露违法违规。

　　“总额法” 与 “净额法”：一字之差背后的收入虚增

　　此次事件的核心，是贸易业务收入确认中 “总额法” 与 “净额法” 的适用之争。

　　根据《企业会计准则第 14 号 —— 收入》，企业应当根据其在向客户转让商品前是否拥有对该商品的控制权，来判断其从事交易时的身份是主要责任人还是代理人。若为主要责任人，应当按照已收或应收对价总额确认收入（总额法）；若为代理人，则应当按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入（净额法）。

　　万里石下属子公司在部分贸易业务中，判断自身为 “主要责任人” 并采用总额法核算。但经厦门证监局检查及公司自查复核，这一判断并不成立 —— 公司在相关贸易业务中实际仅承担代理人角色，应按净额法确认收入。

　　由总额法改为净额法，最直接的影响就是营业收入的大幅 “缩水”。虽然公司称调整不改变盈亏性质，但连续四年的定期报告财务数据均需追溯调整，说明这一会计差错的影响面和持续时间都不容小觑。

　　值得注意的是，万里石同步披露的 2026 年半年报显示，今年上半年公司实现营业收入 4.61 亿元，同比减少 14.29%；归母净利润 0.26 亿元。在石材主业承压、营收持续下滑的背景下，此前通过总额法 “做大” 收入的动机，不免引人遐想。

　　实控人胡精沛：行贿留置前科，多次游走监管边缘

　　此次被一并立案的胡精沛，是万里石的创始人和灵魂人物。

　　胡精沛 1996 年创立厦门万里石股份有限公司并担任董事长至今，曾担任福建省政协委员、厦门市高尔夫球协会主席，现任中国石材协会常务副会长。2019 年 9 月，随着第一大股东 Finstone AG 清仓退出，胡精沛成为万里石第一大股东；2023 年定增完成后，胡精沛通过直接持股及一致行动人哈富矿业，合计控制公司约 23.76% 的股权，正式成为控股股东及实际控制人。

　　但胡精沛的资本市场之路，始终伴随着争议

　　2023 年 2 月 6 日，万里石公告称，胡精沛因个人涉嫌行贿，收到湖南省监察委员会签发的留置并立案调查通知书。消息一出，公司股价连续两个交易日跌停。直至 2023 年 4 月 28 日，湖南省监察委员会解除对胡精沛的留置措施，前后历时近三个月。此次行贿事件最终如何处理，公司未再披露更多细节。

　　而在行贿事件之前，胡精沛及万里石早已是监管部门的 “常客”。梳理公开记录可见：

　　2018 年 1 月，厦门证监局查出万里石通过员工个人银行账户收付资金进行业务结算，2015 年、2016 年相关收支金额合计分别达数千万元，部分账户未纳入会计核算体系，财务内部控制存在严重缺陷，公司被责令改正；

　　2018 年 6 月，因 2017 年度业绩预告修正公告（预计净利润 1600 万至 2100 万元）、业绩快报（净利润 1523.94 万元）与经审计年报（净利润 - 644.05 万元）存在重大差异，深交所对万里石予以监管关注；

　　2020 年至 2021 年间，公司及相关股东多次收到交易所问询函、监管关注函和警示函；

　　2024 年 8 月，万里石子公司青海海西万锂新资源有限责任公司因一期碳酸锂厂房项目环评未批先建，被海西州生态环境局责令恢复原状。

　　从账外资金到业绩 “变脸”，从行贿留置到环评违规，再到如今的信披违法立案，胡精沛治下的万里石，几乎每隔一两年就会触碰一次监管红线。

　　连续亏损与铀矿转型：困境中的 “故事” 还能讲多久

　　财务违规的背后，是万里石主业的持续承压。

　　财务数据显示，万里石已连续多年陷入亏损：2023 年归母净利润为 - 3525.14 万元，2024 年为 - 5788.75 万元，2025 年进一步扩大至 - 8197.93 万元。三年累计亏损超过 1.75 亿元。2026 年上半年虽实现归母净利润 0.26 亿元，但营收同比下滑 14.29%，盈利的可持续性仍待观察。

　　在传统石材业务增长乏力的背景下，万里石试图通过实控人胡精沛控制的哈富矿业，向铀矿、锂矿等战略性矿产资源转型。

　　2024 年以来，万里石先后公告拟受让哈富矿业持有的赛富矿业、唐资源有限公司股权，布局哈萨克斯坦铀矿；2025 年 12 月，公司又与哈富矿业等共同出资设立海南中哈万里石矿业有限公司，拟收购哈萨克斯坦库尔代钼铀多金属矿探矿权；在纳米比亚，公司也参与了中核资源项目的投资。

　　铀矿概念加持下，万里石股价一度受到资金追捧。截至 8 月 28 日收盘，公司股价报 35.57 元，总市值约 80.61 亿元，市盈率 TTM 为 - 96.49 倍。近一年股价涨幅达 21.48%。

　　然而，这些铀矿项目大多仍处于勘探或待开发状态，尚未形成实际营收和利润。在公司连续亏损、财务违规被立案的当下，转型 “故事” 的可信度正面临考验。

　　后续：立案调查结果将决定公司命运

　　根据《证券法》及相关规定，信息披露违法违规一经查实，公司及相关责任人可能面临警告、罚款、市场禁入等行政处罚，情节严重的还可能触及刑事犯罪。对于投资者而言，若最终认定构成虚假陈述，符合条件的投资者可依法提起民事赔偿诉讼。

　　万里石在公告中表示，立案调查期间，公司将积极配合证监会的各项工作，严格按照监管要求履行信息披露义务。目前公司生产经营情况正常。

　　但从 “责令改正” 到 “立案调查” 的升级，以及实控人胡精沛被一并纳入调查对象，都暗示此次事件的性质可能比公司此前披露的更为严重。胡精沛 2023 年行贿留置事件的余波尚未完全散去，如今又因信披违规被立案，这位 “石材大王” 的资本之路，正迎来又一次严峻考验。

　　万里石后续将如何发展，证监会的调查结果将是关键。而对于 80 亿市值背后的投资者来说，这场始于 “总额法” 的财务风波，最终会以怎样的方式收场，仍需等待监管层的最终定论。