核心要点

1. 依托稳定的国内经济与减少的外部不确定性，这一全球第四大经济体将该增速设为发展目标。
2. 印度方面表示，虽对美出口有所放缓，但已为商品找到替代市场，经济增长未受此影响。
3. 一份经济调查报告指出，全球体系问题导致印度的宏观经济向好态势，未能转化为货币稳定与资本流入。

　　印度预计，2027 财年其经济增速将在 6.8% 至 7.2% 之间，这一增速将领跑全球多数主要经济体。

　　印度财政部在 2026 财年经济调查报告中称，凭借稳定的国内经济环境和不断减少的外部不确定性，该国将上述增速定为发展目标，同时印度计划 “今年” 与美国达成一项贸易协议。

　　国际货币基金组织预计，印度仍将是全球经济增速最快的经济体，2026 年和 2027 年的经济增速均为 6.4%。与之形成对比的是，该组织预测 2026 年全球经济增速为 3.3%，2027 年将小幅回落至 3.2%；德国、英国、日本等主要经济体的增速则大概率徘徊在低个位数区间。

　　这份报告指出，下一个财年，印度经济的发展前景是 “在全球不确定性中保持稳步增长，虽需审慎应对，但无需悲观”。

　　增长势头未受冲击

　　本月早些时候有数据显示，截至 2026 年 3 月的本财年，印度经济预计增长 7.4%，高于上一财年 6.5% 的增速。

　　自 2025 年 8 月起，印度对美出口商品被征收超 50% 的关税，尽管相关谈判仍在进行，但贸易协议的达成依旧遥遥无期。

　　不过这份经济调查报告显示，对美出口放缓并未阻碍印度的经济增长。

　　受美国关税政策影响，印度的纺织品、水产品、珠宝首饰、汽车零部件和皮革制品等核心出口品类均受到冲击，但印度政府公布的数据显示，该国已为这些产品找到了替代市场。

　　报告称，印度的水产品目前已销往中国、马来西亚等国家，对阿联酋的汽车零部件出口量也呈上升趋势。

　　印度财政部表示，尽管遭遇关税冲击，但得益于一系列结构性改革和政策举措，本财年印度的经济增长势头 “有所加快”。

　　2025 年 9 月，印度下调了全品类商品和服务的消费税税率，以此提振国内消费；同时为实现出口市场多元化，印度还宣布达成多项贸易协议。

　　货币走势承压

　　尽管在全球经济环境愈发不确定的背景下，印度的经济增长态势得以保持，但本币汇率走弱仍是印度政府的一大担忧。

　　印度的商品贸易存在逆差，而服务贸易的净顺差与海外侨汇收入，无法完全覆盖这一逆差。报告强调，印度需要依靠外资流入来维持国际收支平衡，一旦外资流入枯竭，印度卢比的汇率就会走弱。

　　2025 年，受外资创纪录外流影响，印度卢比成为亚洲表现最弱的货币，多数专家预计该货币对美元汇率还将进一步走低。

　　经济调查报告将印度宏观经济向好却未能转化为货币稳定和资本流入的原因，归咎于全球体系问题，但经济专家对此持有不同看法。

　　他们认为，在其他主要经济体的全球利率维持高位的背景下，国际投资者不会考虑投资印度。

　　渣打银行印度经济研究主管阿努布蒂・萨海解释道：“如果投资者在美国投资就能获得 4% 至 4.5% 的收益，且无需承担汇率风险，那么资本就不会流入印度。”

　　她还表示，尽管印度的经济增长潜力具备强劲的投资吸引力，但该国仍需提升营商的便利性和效率，以此吸引外资流入。

　　萨海指出，在印度设立企业耗时过长，这使得投资者从印度这类高增长市场本应获得的收益被不断侵蚀。