8月28日消息，近期国投瑞银瑞泰多策略混合(LOF)C披露2026年上半年报，基金规模350.37万元，比2026年第一季度增加56.48%。基金经理杨枫最新投资观点同步出炉。

杨枫表示，2026年下半年新动能增长与低利率环境将长期并存，股债市场结构性机会多元，可通过灵活配置把握收益。 宏观经济： 当前国内经济呈现K型分化格局，先进制造业、新兴科技产业为代表的新动能增长亮眼，传统内需仍处磨底阶段，三季度财政政策有望提速发力，出口凭借国内制造业优势将维持较强韧性。 资本市场： 股票市场预计维持宽幅震荡，极致结构分化有所收敛，投资机会更趋多元；债券市场10年期国债波动中枢预计在1.70%-1.75%区间，转债市场高价券波动率偏高，低价券具备绝对收益布局价值。 投资方向： 权益端重点关注成熟期行业业绩可持续性强、股东回报意愿高的标的，周期行业聚焦商品供需格局，科技板块逢低位布局产业链核心、利润可见度高的公司；固收端挖掘长端国债交易机会与低价转债收益空间。 风险提示： 需警惕美联储货币政策变动、国内宏观经济复苏不及预期、市场流动性波动超预期等因素带来的投资不确定性。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准2.09%

数据显示，截至2026年上半年末，国投瑞银瑞泰多策略混合(LOF)C净值为1.76元，2026年上半年年基金份额净值增长率为6.46%，同期业绩比较基准收益率为4.37%，跑赢基准2.09%。

杨枫自2023年5月27日担任国投瑞银瑞泰多策略混合(LOF)C基金经理，截止2026年8月28日，任期回报28.38%。

资料显示，杨枫，13年证券从业经历，2013年7月至2021年5月期间历任上海东方证券资产管理有限公司固定收益部研究员、私募权益投资部投资支持经理、投资主办人、公募指数与多策略部投资经理，2021年6月加入国投瑞银基金管理有限公司固定收益部，2021年8月5日起担任国投瑞银优化增强债券型证券投资基金基金经理，2021年8月21日起兼任国投瑞银融华债券型证券投资基金基金经理，2023年5月27日起兼任国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理，2024年5月1日起兼任国投瑞银顺恒纯债债券型证券投资基金基金经理，2024年6月4日起兼任国投瑞银和兴债券型证券投资基金基金经理，曾于2021年6月30日至2024年6月3日期间担任国投瑞银顺成3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理，2022年4月13日至2025年7月7日期间担任国投瑞银瑞祥灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2024年4月25日至2026年7月17日期间担任国投瑞银和嘉债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，国投瑞银瑞泰多策略混合(LOF)C依托基金经理杨枫的多策略投研经验，在2026年上半年实现规模与业绩的同步向好，中长期业绩持续跑赢基准。其基于当前国内K型经济分化、低利率延续的市场判断，制定的股债灵活配置思路，适配当下结构性机会多元的市场环境，同时投资者也需留意提示的各类外部变量带来的潜在波动风险。

附公告原文节选：

上半年股票市场结构分化严重,沪深300 累计上涨7.5%,而其中绝大部分涨幅由科技硬件方向 贡献｡从上市公司财务报表看,科技方向的业绩增速在全市场中确实处于领先地位,并且人工智能 产业趋势并未见顶,科技方向的全球资本市场联动也在加强｡与此同时,有色､化工､锂电储能等 上游资源和中游高端制造板块在今年上半年也实现了不错的业绩增长,但由于这些行业大部分处于 成熟期或渗透率提升放缓期,因此企业利润增长未能换来可观的市值扩张｡我们也观察到,海外加 息预期重新抬头,资本市场不确定性有所增加｡我们在上半年提高了对人工智能和科技硬件的参与 度,但股票整体仓位有所减少｡

今年上半年债券市场整体表现亮眼,主要品种收益率稳步下行,其中10 年期国债收益率下行 11bp 至1.73%,1 年期大行存单下行16bp 至1.46%,5 年期大行二级资本债下行35bp 至1.87%｡上 半年流动性充裕､资金价格回落､银行和非银机构对债券的配置需求提升,共同推动了今年上半年 的债市行情｡在配置资金的驱动下,债市呈现一定的结构分化:信用债的表现强于利率债､信用利 差压缩､曲线整体变陡｡上半年本基金增配了3-5 年的高等级信用债和7-10 年利率债,整体久期有 所抬升｡

上半年转债市场波动加剧,中证转债指数经历了2 轮冲高回落后,上半年累计涨幅2.5%｡进入 高位区间后,转债整体的波动率放大,夏普比率降低,结构分化明显｡从转债当前的估值绝对值和

国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2026 年中期报告

历史分位数来看,转债估值偏贵的问题并未得到缓解｡上半年本基金降低了转债整体持仓比例｡

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