8月28日消息，近期景顺长城中证港股通创新药ETF联接C披露2026年上半年报，基金规模7.49亿元，比2026年第一季度降低26.28%。基金经理金璜最新投资观点同步出炉。

金璜表示，港股市场估值处于历史低位叠加创新药行业政策与基本面双重向好，后续配置价值将持续凸显。 宏观经济： 当前美国能源冲击的一轮效应已见顶，全年通胀大概率不及美联储此前预测水平，年内加息落地的可能性较低，全球宏观流动性层面后续港股估值端承受的压力较为有限。 资本市场： AH溢价指数处于历史高位，港股相对A股折价率仍居较高区间，港股医药板块估值处于历史较低分位，具备较厚安全垫，随着企业盈利持续释放，板块有望维持较高盈利增速，长期来看港股市场配置价值将随盈利能力改善与估值中枢抬升得到进一步提振。 投资方向： 后续将继续紧密跟踪中证港股通创新药指数相关标的，依托政策端对创新药产业的持续支持以及行业出海、临床数据兑现的基本面上行趋势，把握板块估值修复红利。 风险提示： 港股市场受海外流动性波动、地缘事件扰动影响较大，创新药行业研发进展不及预期、政策调整等因素也可能带来板块波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.06%

数据显示，截至2026年上半年末，景顺长城中证港股通创新药ETF联接C净值为1.22元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-10.62%，同期业绩比较基准收益率为-10.56%，跑输基准0.06%。

金璜自2025年3月14日担任景顺长城中证港股通创新药ETF联接C基金经理，截止2026年8月28日，任期回报55.08%。

资料显示，金璜，工学硕士，CFA，曾任美国AltfestPersonalWealthManagement投资部量化研究员、Morgan Stanley风险管理部信用风险分析员，2018年7月加入景顺长城基金管理有限公司，历任风险管理部经理、ETF与创新投资部研究员、ETF与创新投资部基金经理助理，2023年9月起担任ETF与创新投资部基金经理，2025年3月14日起担任景顺长城中证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。 何音，管理学硕士，CFA，曾任融通基金管理有限公司机构投资部机构业务经理，2022年3月加入景顺长城基金管理有限公司，历任ETF与创新投资部研究员、ETF与创新投资部基金经理助理，2025年12月20日至2026年4月12日担任本基金基金经理助理，2026年4月起担任ETF与创新投资部基金经理，2026年4月13日起担任景顺长城中证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。 张晓南，经济学硕士，CFA，FRM，曾任鹏华基金管理有限公司产品规划部高级产品设计师，兴银基金管理有限公司研究发展部研究员、权益投资部基金经理，2020年2月加入景顺长城基金管理有限公司，2020年4月起担任ETF与创新投资部基金经理，现任ETF与创新投资部总监、基金经理，2025年3月14日至2026年3月19日担任景顺长城中证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金当前虽阶段性规模下滑、短期业绩小幅跑输基准，但依托港股通创新药赛道估值低位、政策与基本面双重支撑的配置逻辑，后续将锚定指数标的把握估值修复红利。不过投资者也需留意海外流动性、行业研发不及预期等潜在扰动风险，结合自身风险偏好理性评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

上半年在通胀预期上升､地缘风险上升､港股流动性预期下降等因素的共同作用下,港股创 新药板块呈现震荡下跌的态势｡主要海外市场指数中,费城半导体指数(101.14%)>纳斯达克科技 市值加权(26.05%)>罗素2000指数(21.86%)>纳斯达克100(19.91%)>标普500(9.55%)>道琼斯工业 平均(8.85%)>英国富时100(5.70%)>恒生指数(-10.73%)>恒生科技(-18.92%)｡

上半年最近一次议息会议中,美联储将联邦基金利率目标区间维持在 3.50%-3.75%,自今年 1 月以来连续第四次维持利率不变,符合市场预期｡本次会议中,因地缘事件推高油价,市场普 遍做出偏鹰解读,2026 年核心PCE 通胀率由2.7%上修至3.6%,GDP 增长预期小幅下调至2.2%, 2026 年失业率预期下修至4.2%｡当前美伊冲突趋于缓和,美国能源冲击的一轮效应或已见顶,预

景顺长城中证港股通创新药ETF 联接2026 年中期报告

计美国全年通胀或不及美联储6 月预测的3.6%,年内加息真正落地的可能性仍有限｡因此从全球 宏观流动性的角度,预期港股估值端未来承受压力有限｡估值方面,港股创新药在经历上半年回 调后,最新估值处于过去 5 年中位数的位置,安全边际大,看好港股创新药｡

从国内政策端看,2024 年以来政府对创新药的支持力度持续加大,支付端､审批端､价格端 等全产业链政策暖风频吹,带动预期从“悲观压制”转向“中性偏暖”｡2025 年政府工作报告提 到优化集采政策､健全药品价格形成机制､制定创新药目录等;国家医保局计划于2025 年推出首 版丙类药品目录,通过“基本医保+商保”协同模式,为高值创新药提供补充支付路径｡2026 年 政府工作报告首次将生物医药明确列为“新兴支柱产业”,与集成电路､航空航天､低空经济等并 列,创新药的战略地位进一步提升｡进入2026 年,创新药出海授权金额年初以来持续创新高,截 止一季度,交易总金额已超600 亿美元,优质临床数据兑现度亦强,基本面实则处于上行通道｡

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