8月28日消息，近期创金合信利元纯债债券A披露2026年上半年报，基金规模2.04亿元，比2026年第一季度增加0.94%。基金经理孙霄宇最新投资观点同步出炉。

孙霄宇表示，二季度国内经济虽总量偏弱，但外部冲击、财政发债及支出节奏偏慢等扰动因素均不具备持续性，后续债市博弈复杂度将有所提升。 宏观经济： 当前经济运行处于官方认可的合理区间内，结构分化符合转型阶段的典型特征，后续政策端将以存量政策加速落地为主，降准降息的概率相对偏小。央行将通过增加隔夜回购操作频率降低银行负债成本，相关政策调整着眼长期，短期无需过度交易。 资本市场： 自5月底起央行着手平衡过度宽松的流动性，资金利率逐步向政策利率回归，叠加三季度政府债净供给压力上升、财政支出赶进度、机构配置节奏变化等多重因素叠加，债券市场的博弈复杂度将明显提升。 投资方向： 后续将继续坚持低波稳健的金融债配置风格，以金融债作为组合底仓，辅以利率债波段操作增强收益，保持相对克制的久期敞口暴露，在控制波动的前提下力争获取稳健收益。 风险提示： 需警惕后续政策落地节奏超预期、资金面波动幅度加大、债券市场供需关系变化等因素带来的净值波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.48%

数据显示，截至2026年上半年末，创金合信利元纯债债券A净值为1.04元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.58%，同期业绩比较基准收益率为0.10%，跑赢基准1.48%。

孙霄宇自2023年12月26日担任创金合信利元纯债债券A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报7.42%。

资料显示，王淦，硕士研究生，证券从业年限13年，2012年6月加入南华期货股份有限公司任研究所固定收益研究员，2014年7月加入万联证券股份有限公司任固定收益总部债券研究负责人、利率投资经理，2015年10月加入联储证券股份有限公司历任固定收益部投资经理、投研负责人、部门副总经理、部门总经理，2024年2月加入创金合信基金管理有限公司，现任利率与衍生投资部总监助理，2025年4月24日起担任创金合信利元纯债债券型证券投资基金基金经理。 孙霄宇，中国国籍，德国耶拿大学硕士，证券从业年限12年，2013年4月加入宁波银行任金融市场部代客交易员，2014年4月加入中银国际期货有限责任公司任研究部高级研究员，2016年5月加入张家港农村商业银行任金融市场部投资经理，2020年8月加入甬兴证券有限公司任固定收益部自营投资主管、投资经理，2022年5月加入创金合信基金管理有限公司，现任基金经理、兼任投资经理，2023年12月26日起担任创金合信利元纯债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，创金合信利元纯债A凭借低波稳健的配置思路，2026年上半年各阶段收益均跑赢业绩基准，基金经理团队投研经验充足。在后续债市博弈复杂度提升的环境下，该产品以金融债为底仓、辅以利率债波段操作的策略，兼顾了波动控制与收益增强需求，同时投资者也需留意政策、资金面及供需端变动带来的净值波动风险。

附公告原文节选：

国内经济在一季度实现5%的开门红后,二季度经济动能有所放缓,内需条线全面转弱, 社零增速转负､地产､基建投资均明显走弱,仅出口链条在AI 高景气下维持高增长,带动 工业生产和制造业投资保持相对韧性,二季度整体GDP 增速或回落至全年目标区间下沿｡ 经济结构K 型分化明显,外需一枝独秀,内需多数疲软｡油价飙升引发的输入性通胀带动 PPI 冲高,二季度高点已现,整体冲击或较为可控｡财政节奏明显偏慢,货币被动宽松, 资金利率一度下行至1.2%低位｡央行开始持续回笼资金,有意平衡过度宽松的流动性,资 金利率朝政策利率收敛｡债市方面,春节前演绎配置与超跌修复行情,存贷差催生配债压

创金合信利元纯债债券型证券投资基金2026 年中期报告

力､资金宽松､悲观预期差､风偏下降等利多共振,利率修复到较低敏感位置｡节后利多 因素退化,“沪七条”带动市场止盈,以及美伊战争黑天鹅事件,市场交易油价上涨带来 的输入性通胀因素,叠加超长期特别国债承接能力的担忧,三十年利率明显上行｡4 月理 财进入旺季,供需错配催生水牛行情,配置焦虑推动中短利率下行,曲线极致陡峭化｡在 4 月油价高位回落以及特别国债发行计划两大利空落地之际,市场抢跑超长债,极致陡峭 的曲线迎来再平衡｡但5-6 月随着央行持续回笼长钱､加大对资金面掌控后,债市有所调 整,尽管一度引发理财预防式赎回,但整体幅度可控｡报告期内产品坚持低波稳健的金融 债策略风格,以金融债打底,利率债波段增强,整体久期敞口暴露较为克制｡

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