8月28日消息，近期景顺长城成长之星股票C披露2026年上半年报，基金规模6.04亿元，比2026年第一季度增加4.15%。基金经理周寒颖最新投资观点同步出炉。

周寒颖表示，2026年下半年国内经济有望在稳增长政策发力下保持韧性，海外通胀回落或缓解紧缩预期，投资将聚焦有业绩支撑的硬科技同时兼顾行业均衡配置，做好组合的进攻与防守。 宏观经济： 国内经济虽面临一定压力，但政策工具箱充足，下半年稳增长政策有望进一步发力，海外随着美伊和谈进展良好油价快速回落，三季度通胀或将迎来回落，紧缩预期逐步缓解，若就业市场超预期走弱，市场或重新定价美联储的宽松预期。 资本市场： 市场在经历前期极致分化后，将逐步向均衡策略过渡，资金偏好从单一高景气赛道向业绩确定性与估值匹配的方向扩散，具备全球产业竞争力的优质标的将获得持续的资金青睐。 投资方向： 一方面聚焦AI产业链中从主题转向业绩兑现的硬科技赛道，优选有订单、有涨价、有财报验证的存储、MLCC、半导体设备材料等方向，另一方面关注医药、券商、银行等基本面稳健板块的价值回归，同时布局具备全球竞争力的电力设备相关优质标的。 风险提示： 当前全球地缘冲突、能源价格波动、供应链紧张等不确定性因素仍较多，AI产业若出现海外大厂资本开支指引、推理变现、核心公司订单价格连续不及预期的情况，部分前期定价过高的个股可能出现剧烈波动，权益市场短期波动或将加大。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准14.04%

数据显示，截至2026年上半年末，景顺长城成长之星股票C净值为5.08元，2026年上半年年基金份额净值增长率为21.11%，同期业绩比较基准收益率为7.07%，跑赢基准14.04%。

周寒颖自2024年5月17日担任景顺长城成长之星股票C基金经理，截止2026年8月28日，任期回报31.95%。

资料显示，周寒颖，工商管理硕士，20年证券从业经验，曾任招商基金研究部研究员、高级研究员、国际业务部高级研究员，2015年7月加入景顺长城基金管理有限公司，历任研究部高级研究员、国际投资部基金经理，现任国际投资部总监、基金经理，兼任投资经理，2020年5月21日起担任景顺长城成长之星股票型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，景顺长城成长之星股票C依托基金经理的长期投研积累，2026年上半年业绩显著跑赢基准，后续将围绕业绩兑现硬科技赛道与稳健价值板块做均衡配置。不过当前地缘冲突、产业不及预期等不确定性仍存，权益市场波动风险需投资者留意，相关配置思路的落地效果仍待后续市场行情验证。

附公告原文节选：

2026 年二季度GDP 同比增长4.3%,相较一季度5%的增速出现回落,但整个上半年依然实现 了4.7%的累计增速,处于经济增速目标区间的中沿｡价格指标在二季度加速修复,二季度GDP 平 减指数同比上涨1.4%,后续随着油价的回落和基数的走高,GDP 平减指数预计可能会回落,但近 期中东地区冲突再度升温,后续油价的走势仍具备高度不确定性,从而对价格走势判断造成较大 扰动｡从6 月的单月数据来看,内需方面,社零在基数走低的支撑下由负转正,回升至同比增长 1%,本月“以旧换新”的品类有明显修复｡虽然社零数据在二季度下滑明显,但是口径更全的居

景顺长城成长之星股票2026 年中期报告

民消费支出季度数据指向二季度居民消费边际回升,从3.6%回升至3.8%,说明社零的下滑更多受 到“以旧换新”退坡的拖累,更广泛的居民服务消费韧性尚可｡投资6 月当月同比下滑10%,与 前值相比变化不大,制造业投资跌幅有所收敛,从-4.2%回升至-3.2%,基建投资下滑10.2%,房 地产投资下滑24.4%,跌幅持平前值｡6 月出口(美元计价)同比增速由前值19.4%进一步上行至 27%,继续大超市场预期｡AI 产业高景气度､关税扰动消退､中国供应链优势依旧是出口强劲表 现的核心动力｡除AI 相关产品外,更广泛的机电产品､劳动密集型商品和原材料出口都在6 月迎 来广谱的改善,出口品类的广谱改善或是受益于6 月美伊和谈进展带动的油价显著回落背景下, 对全球经济的压制大幅减轻｡在一季度经济实现开门红之后,二季度经济呈现下滑的局面,主要 是财政支出力度边际放缓的结果｡展望未来,出口韧性或大概率持续,面对二季度内需的下滑, 总理7 月13 日召开的经济形势专家和企业家座谈会要求“加大逆周期调节力度,用好用足存量政 策,预研储备增量政策”,强调“做好下半年经济工作,直接关系全年发展目标实现”,我们预计 财政工具在下半年或会加速落地,内外需的分化可能会有所收敛,经济结构上将会更加均衡,在 经济向新向优延续的背景下,传统经济部门的表现也许能有所修复,基建投资有望在“六张网” 建设带动下回升,消费仍受居民就业和预期偏弱制约,预计维持低速弱修复,房地产市场延续" 销售回暖､投资仍待企稳"的分化格局,整体经济或将呈现"稳中承压､结构分化"的运行态势｡

上半年,创业板指数上涨35.58%､沪深300 指数上涨7.55%,上证50 下跌1.38%,中证1000 上涨15.99%,上证指数上涨3.16%,创业50 指数上涨37.01%,中证500 上涨20.97%,科创50 上涨64.25%｡成长之星业绩基准是沪深300 指数,该指数是中国经济增长的微观缩影,龙头效应 明显,且行业配置较为均衡｡伴随美伊局势的边际缓和,投资者风险偏好有所修复,聚焦具备产 业趋势催化的半导体与盈利确定性的AI 硬件,而部分盈利预期下修的可选消费与周期性行业则延 续回调｡资金偏好向业绩确定性与产业受益方向集中,市场结构分化剧烈｡当前,泛TMT 权重在 沪深300 中接近40%,食品饮料､医药等传统核心资产权重下滑｡过去十年买白酒､银行､消费､ 红利的“确定性溢价”,市场结构也正在让位于AI 算力供应链中的全球卡位能力｡展望后市,市 场情绪在6 月底极度分化后,或经历均值回归向均衡策略过渡｡

在中国经济转型背景下,深度挖掘具备未来增长潜力的产业趋势和受益企业进行投资,我们 对投资组合本身进行持续的检视,以确保投资组合在承担较低的风险时,力争获得较高的回报｡ 从行业成长空间､业绩增速与估值匹配度､预期差三个角度选择行业和个股,同时结合当下宏观 形势去动态审视风险进而优化配置｡我们采取开放的思维方式,多种分析方法,广泛的信息验证, 使得对自己的持仓判断更有信心,以争取持续获取超额收益｡我们从各种角度获取认知差,包括 中长期产业逻辑调研验证､个股业绩超预期提示､量化指标筛选拐点､高频数据验证景气､宏观

景顺长城成长之星股票2026 年中期报告

指向资金流动､公募基金重仓配置等｡

成长之星行业配置上,二季度增配了电子､非银､家电､医药,降低了通信､有色金属､能 源､内需消费等板块配置｡

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