科陆电子是国内储能与智能电网领域核心供应商，2025年储能设备销量同比增387.3%。公司1996年8月12日成立，2007年3月6日于深圳证券交易所上市，注册地为广东省深圳市，办公地为广东省深圳市。

公司主营电工仪器仪表、电力自动化系列产品、新能源及节能减排产品的研发、生产及销售，所属申万行业为电力设备-电网设备-电工仪器仪表，覆盖低价、智能汽车、能源互联等概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润行业第十五
2026年上半年，公司实现营业收入21.85亿元，在15家同行业企业中排名第3，行业第一名林洋能源营收45.26亿元，第二名海兴电力营收23.88亿元，当期行业平均数为9.91亿元，行业中位数为4.79亿元。主营业务构成方面，储能业务实现10.84亿元营收，占比49.60%；智能电网业务营收10.62亿元，占比48.62%；综合能源管理及服务营收1948.36万元，占比0.89%；物业营收1642.66万元，占比0.75%；其他业务营收311.06万元，占比0.14%。当期归母净利润为-2.16亿元，在15家同行业企业中排名第15，行业第一名新联电子净利润4.53亿元，第二名林洋能源净利润4.29亿元，当期行业平均数为1.04亿元，行业中位数为5265.58万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率达97.55%，较去年同期的90.88%进一步上升，大幅高于35.44%的行业平均水平，偿债压力显著高于行业普遍情况。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为22.23%，较去年同期的33.09%明显下滑，低于30.08%的行业平均水平，盈利空间弱于行业均值。

董事长李葛丰薪酬399.59万元，同比增加124.12万元
公司控股股东为美的集团股份有限公司，实际控制人为何享健。董事长、总裁李葛丰，男，1982年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2004年加入美的集团，曾任楼宇科技事业部研发中心多联机设计室经理、内销用户服务中心部长、内销经营部总监，重庆美的通用制冷设备有限公司总经理，现任公司董事长、总裁。其2025年薪酬为399.59万元，较2024年的275.47万元同比增加124.12万元。

A股股东户数较上期减少5.71%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为8.43万，较上期减少5.71%；户均持有流通A股数量达1.67万，较上期增加6.54%。同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股5212.21万股，相比上期减少4263.24万股；华夏中证电网设备主题ETF（159326）为第六大流通股东，持股1955.95万股，相比上期减少898.51万股；国泰恒生A股电网设备ETF（561380）为第九大流通股东，持股587.52万股，相比上期减少45.47万股；永赢科技驱动A（008919）退出十大流通股东之列。

长城证券指出，科陆电子2025年实现营收63.1亿元，同比增长42.41%，归母净利润-1.56亿元，同比大幅减亏3.08亿元，经营面拐点已现，维持“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为1.73亿元、3.26亿元和6.77亿元，同比增长210.8%、88.5%、107.7%。核心业务亮点包括：

• 储能主业高景气，2025年储能设备销售6.75GWh，同比增长387.3%，新签储能项目总容量约11.6GWh，印尼储能基地3GWh产能计划2026年投产，国内落地多个GW级大项目，海外新开拓波黑、日本等多国市场，美洲签署GW级储能系统供应合同；
• 智能电网业务加速拓展海外，非洲AMI项目订单突破2亿元，全系列智能电表入围南非国家电力公司合格供应商短名单，欧洲市场保持稳定出货；
• 筹划出售光明智慧能源产业园相关资产，回笼运营资金优化资产结构，控股股东美的集团在研发、制造、供应链等多维度为公司赋能。

图：科陆电子营收及增速

图：科陆电子净利润及增速

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