厦门嘉戎技术股份有限公司财报解读：扣非净利润大降83.71%、投资活动现金流骤减2605.88%
营业收入小幅增长
报告期内公司实现营业收入23584.91万元，较上年同期的21247.58万元同比增长11.00%，营收端保持正向扩张态势。
| 指标 | 2026年半年度（万元） | 2025年半年度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 23584.91 | 21247.58 | 11.00% |
净利润大幅下滑
归属于上市公司股东的净利润为1759.34万元，上年同期为2837.74万元，同比大幅下降38.00%，盈利规模较上年同期明显收缩。
| 指标 | 2026年半年度（万元） | 2025年半年度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 1759.34 | 2837.74 | -38.00% |
扣非净利润近乎腰斩式下跌
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为257.26万元，上年同期为1579.12万元，同比暴跌83.71%，主业造血能力出现明显弱化，公司业绩阶段性承压特征突出。
| 指标 | 2026年半年度（万元） | 2025年半年度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润 | 257.26 | 1579.12 | -83.71% |
基本每股收益同步走低
报告期内基本每股收益为0.15元/股，上年同期为0.24元/股，同比下降37.50%，单位股本对应的盈利水平明显回落。
| 指标 | 2026年半年度（元/股） | 2025年半年度（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.15 | 0.24 | -37.50% |
加权平均净资产收益率下滑
报告期内加权平均净资产收益率为1.00%，上年同期为1.61%，同比下降0.61个百分点，净资产的盈利效率出现明显下滑。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.00% | 1.61% | -0.61pct |
扣非每股收益大幅缩水
报告期内扣非每股收益仅为0.02元/股，上年同期为0.14元/股，同比下滑85.71%，主业对应的单位股本收益几乎出现断崖式下跌。
| 指标 | 2026年半年度（元/股） | 2025年半年度（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非每股收益 | 0.02 | 0.14 | -85.71% |
应收账款规模维持高位
截至报告期末，公司应收账款账面价值达58413.32万元，占总资产比例为26.24%，较上年度末的59644.69万元小幅回落0.49个百分点。公司客户主要为环保工程商、公共事业管理单位等，受财政支付能力减弱影响，大额应收账款长期挂账，回款压力持续高企，后续坏账计提风险值得投资者警惕。
| 指标 | 2026年半年度末（万元） | 2025年末（万元） | 占总资产比例变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款账面价值 | 58413.32 | 59644.69 | -0.49pct |
应收票据小幅增长
截至报告期末，公司应收票据账面价值为1462.11万元，较上年度末的1168.66万元同比增长25.11%，其中银行承兑票据占比超八成，商业承兑票据规模小幅提升，票据类资产整体流动性尚可，但仍存在部分质押背书受限情况。
| 指标 | 2026年半年度末（万元） | 2025年末（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据账面价值 | 1462.11 | 1168.66 | 25.11% |
存货规模有所抬升
截至报告期末，公司存货账面价值为19597.93万元，占总资产比例为8.80%，较上年度末的18248.63万元增长7.39%，主要系期末原材料、在产品、库存商品增加所致。存货规模抬升可能占用公司运营资金，后续需关注存货跌价计提风险。
| 指标 | 2026年半年度末（万元） | 2025年末（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值 | 19597.93 | 18248.63 | 7.39% |
销售费用小幅攀升
报告期内销售费用为2051.85万元，上年同期为1985.59万元，同比增长3.34%，整体保持平稳小幅增长态势，未出现异常大额费用投放。
| 指标 | 2026年半年度（万元） | 2025年半年度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2051.85 | 1985.59 | 3.34% |
管理费用稳步增长
报告期内管理费用为2390.07万元，上年同期为2139.51万元，同比增长11.71%，主要系职工薪酬、办公费等刚性支出增加所致。
| 指标 | 2026年半年度（万元） | 2025年半年度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 2390.07 | 2139.51 | 11.71% |
财务费用由正转负大幅增长
报告期内财务费用为248.14万元，上年同期为-127.21万元，同比增长295.07%，主要系汇率变动损失导致，汇兑损益大幅侵蚀利润，凸显海外业务汇率波动风险。
| 指标 | 2026年半年度（万元） | 2025年半年度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 248.14 | -127.21 | 295.07% |
研发费用持续投入
报告期内研发费用为1604.66万元，上年同期为1419.59万元，同比增长13.04%，公司持续加码耐酸碱膜、纳滤反渗透膜等核心技术研发，为长期技术壁垒构建提供支撑。
| 指标 | 2026年半年度（万元） | 2025年半年度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1604.66 | 1419.59 | 13.04% |
经营活动现金流净额下滑
报告期内经营活动产生的现金流量净额为3512.79万元，上年同期为4440.65万元，同比下降20.89%，经营端现金回笼能力有所弱化，与营收增长态势形成背离。
| 指标 | 2026年半年度（万元） | 2025年半年度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 3512.79 | 4440.65 | -20.89% |
投资活动现金流净额大额流出
报告期内投资活动产生的现金流量净额为-4214.78万元，上年同期为-155.76万元，同比大幅下降2605.88%，主要系理财投资支出的现金大幅增加所致，公司大量资金用于理财产品配置，实体产业端资本开支力度相对有限。
| 指标 | 2026年半年度（万元） | 2025年半年度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -4214.78 | -155.76 | -2605.88% |
筹资活动现金流净额持续流出
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-7585.64万元，上年同期为-6118.02万元，同比下降23.99%，主要系公司偿还借款、分配股利导致现金持续流出，整体筹资端呈现净流出态势。
| 指标 | 2026年半年度（万元） | 2025年半年度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -7585.64 | -6118.02 | -23.99% |
整体来看，嘉戎技术2026年上半年营收保持小幅增长，但主业盈利能力大幅滑坡，叠加汇兑损失、高企的应收账款占比、理财投资大额占用资金等多重因素，业绩阶段性承压明显，投资者需重点关注后续主业盈利修复进度、应收账款回款情况以及重大资产重组事项推进风险。
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