银河CFETS0-3年期政金债指数：上半年赚478.63万元 净值跑赢基准1.4个百分点
核心财务数据表现亮眼
报告期内该基金整体实现净利润478.63万元，两类份额均录得正收益，截至2026年6月30日基金整体净资产合计31878.99万元，较期初的183725.69万元有所回落，主要受期间大额赎回影响，期末基金总份额为31109.90万份。
| 指标 | 银河CFETS0-3年期政金债指数A | 银河CFETS0-3年期政金债指数C |
|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 478.50 | 0.13 |
| 期末资产净值（万元） | 31865.66 | 13.33 |
| 期末份额净值（元） | 1.0247 | 1.0219 |
| 累计净值增长率（自合同生效起） | 3.99% | 3.71% |
净值表现大幅跑赢业绩基准
报告期内两类份额净值增长率均显著高于同期业绩比较基准，跟踪效果表现优异，各阶段净值增长率标准差均维持在0.02%-0.03%区间，业绩比较基准收益率标准差也保持在0.02%-0.03%区间，波动控制表现优异，完全符合基金合同约定的跟踪偏离度和误差控制目标。
| 份额类型 | 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 过去六个月 | 1.27% | -0.13% | 1.40% |
| A类 | 过去一年 | 1.59% | 0.07% | 1.52% |
| A类 | 自合同生效起 | 3.99% | -0.03% | 4.02% |
| C类 | 过去六个月 | 1.21% | -0.13% | 1.34% |
| C类 | 过去一年 | 1.48% | 0.07% | 1.41% |
| C类 | 自合同生效起 | 3.71% | -0.03% | 3.74% |
上半年运作策略适配市场环境
2026年上半年国内经济呈现“外需强、新动能强”的结构性特征，债市整体震荡偏强，曲线形态呈现“牛陡”特征。该基金采用分层抽样法构建投资组合，使组合久期、剩余期限分布、到期收益率等核心特征与标的指数高度匹配，同时结合市场环境运用多种收益增强策略增厚收益，最终实现了远超基准的收益表现。
下半年市场配置展望清晰
管理人判断，三季度在AI产业链拉动下出口有望维持景气，随着政府债发行提速、财政支出加快，基建将对基本面形成托底，债市收益率或较二季度低点有所抬升，带来确定性配置机会。后续将重点关注7月政治局会议政策信号，以及基本面回落态势下的政策托底倾向，及时优化组合配置。
固定费用支出随规模回落
报告期内基金合计支付管理费36.05万元，托管费12.02万元，较上年度同期大幅下降，与基金规模回落相匹配。管理费按照前一日基金资产净值0.15%的年费率逐日计提，托管费按照前一日基金资产净值0.05%的年费率逐日计提，计提规则透明合规。
| 费用项目 | 本期发生额（万元） | 上年度同期发生额（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 36.05 | 158.39 |
| 基金托管费 | 12.02 | 52.80 |
交易相关费用明细披露
报告期末基金应付交易费用合计1.89万元，全部为银行间市场交易应付费用。本期债券买卖差价收入为-797.02万元，债券投资收益合计-233.36万元，主要是期间基金规模调整过程中处置部分持仓债券形成的阶段性收益波动，本基金全程未进行任何股票投资，无股票投资收益相关记录。
| 债券交易相关指标 | 本期金额（万元） |
|---|---|
| 卖出债券成交总额 | 216822.54 |
| 卖出债券总成本 | 215689.22 |
| 买卖债券差价收入 | -797.02 |
| 交易费用总额 | 2.77 |
关联方交易零佣金合规
报告期内本基金未通过关联方交易单元进行任何股票、债券、债券回购及权证交易，也未产生任何应支付给关联方的交易佣金，关联交易合规性表现优异。基金管理人银河基金运用固有资金持有A类份额195.17万份，占A类总份额比例0.6276%，体现管理人对产品运作的信心。
债券持仓贴合政金债定位
期末基金全部债券投资公允价值31389.46万元，占基金资产净值比例98.46%，其中政策性金融债占比81.20%，国债占比17.27%，完全符合产品0-3年期政策性金融债指数的定位。前五大债券合计占基金资产净值比例达90.44%，持仓集中且均为高评级政策性金融债和国债，信用风险极低。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 230208 | 23国开08 | 14331.16 | 44.95% |
| 2 | 230203 | 23国开03 | 6406.40 | 20.10% |
| 3 | 260010 | 26附息国债10 | 4006.79 | 12.57% |
| 4 | 240203 | 24国开03 | 2062.06 | 6.47% |
| 5 | 250211 | 25国开11 | 2025.73 | 6.35% |
持有人结构整体稳定
期末基金总持有人户数226户，机构投资者持有份额占比99.87%，个人投资者占比0.13%。基金管理人从业人员合计持有本基金33.74万份，占基金总份额比例0.1084%，其中A类份额持有32.72万份，占A类总份额0.1052%，C类份额持有1.02万份，占C类总份额7.7991%，从业人员跟投体现对产品运作的认可。
| 份额类型 | 持有人户数 | 户均持有份额（份） | 机构投资者占比 | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 226 | 1376544.26 | 99.87% | 0.13% |
| C类 | 4 | 32613.66 | 0 | 100% |
开放式份额变动平稳
报告期内基金总申购份额19768.21万份，总赎回份额170240.78万份，期末总份额31109.90万份。赎回主要来自部分机构投资者的大额申赎操作，并未对基金净值造成异常冲击，基金整体运作保持平稳。
| 项目 | A类份额（万份） | C类份额（万份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 181572.32 | 10.15 |
| 本期总申购份额 | 19760.64 | 7.57 |
| 本期总赎回份额 | 170236.10 | 4.68 |
| 期末份额总额 | 31096.85 | 13.05 |
券商交易单元使用合规
报告期内基金仅租用川财证券2个交易单元开展业务，未发生任何股票交易，全部2.46亿元债券回购交易均通过该交易单元完成，占当期债券回购成交总额比例100%，交易单元使用符合监管要求，佣金支出合规透明。
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